根据财政部8月中旬对地方专项债发行进度的要求，各地到9月底累计完成新增专项债券发行比例，在原则上不得低于80%，剩余的发行额度应当主要放在当年度10月发行。
有迹象显示，8月份以来，地方政府专项债的发行进度明显加快。来自Wind数据显示，8月份新增地方政府专项债发行额4448亿元；9月份截至23日，新增地方政府专项债发行额6728亿元；而2018年的前7个月，该数字仅为1214亿元。
今年上半年的专项债发行进展并不快。一方面，是2018年度发行初始时间点较晚；另一方面，则是部分地区借新还旧，在城投旧债到期日前发行新的专项债进行替代。同时，最基本的民生支出占比较大，部分挤占了基建支出的比例。
另据建设投资网了解到，8月份以来，计划发行金额（已剔除置换部分）合计达 3823.48亿元，其中居前的省份包括江苏省、广东省、山东省、浙江省、广西壮族自治区；从已发行专项债来看，募集资金多用于市政建设、交通运输、保障性住房建设安居工程等基础设施建设领域。
这也获得政策的支持： 9月18日，国务院常务会议提出聚焦补短板扩大有效投资，引导金融机构支持补短板项目建设，督促地方加快今年1.35万亿元地方政府专项债券发行和使用进度，以支持在建基础设施项目。
同理，近期为进一步完善地方政府债券发行机制，保障地方政府债券发行工作顺利开展，财政部已经连续印发三部文件支持地方债加快发行，这包括财库〔2018〕68号《地方政府债券公开承销发行业务规程》、财库〔2018〕72号文《关于做好地方政府专项债券发行工作的意见》以及财库〔2018〕74号文《地方政府债券弹性招标发行业务规程》。
随着地方政府专项债发行提速，或将有助解决基建投资的资金来源。一般来说，新增地方政府专项债券是基建投资的重要资金来源渠道。
但专项债密集发行，对基建的提振可能不会很明显。从新增专项债所募集资金的投向看，用于土地储备和棚户区改造的资金规模为8515亿，占比68.5%。而用于收费公路、公益性资本支出和其它特定用途等可能为基建的专项债规模，占比只有3成。
PPP方面来看，今年3月PPP清库结束，处于执行阶段的项目投资规模，从3月末的5.72万亿上升到7月末的6.20万亿，4个月时间里增加了4886亿。根据财政部PPP中心公告，截至7月末，财政部PPP入库项目高达11.8万亿，其中已开工2.5万亿，已签约项目6.1万亿，项目管理库在库项目7月的落地率为50.9%。
在判断PPP对基建投资的影响时，需要厘清一个概念。上面提到的落地率，指的是走完采购流程、签署好协议后的项目投资额，占项目管理库所有项目投资额的比例。但PPP项目签署完合同，到真正开工之间有时滞，也有不确定性。对基建的推动，除此外还要看项目建设周期。因此，我们不应该高估PPP模式对基建的拉动作用。
在此背景下，下半年以来PPP项目融资有所松动，此前一些融资比较困难的项目已能融到资；从政策层面来看回暖迹象明显，近日出台的一系列文件频频提到PPP，此外，PPP条例也有望年内出台；同时，专项债发行也开始提速，这对于基建投资和PPP是非常有利的。四季度PPP和基建投资有望企稳回升，但目前的监管要求下，回升速度不会太快。
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