保罗·克鲁格曼，这位在经济学家圈文笔最好的诺贝尔经济学奖得主，以刚直的性格和出色的学术成就闻名于世。
为啥说他“黑嘴”？因为他在1996年出版的《流行国际主义》一书中精确预言到1997年亚洲金融危机的到来。这本书在短短两年内重印了8次，总印数达120万。
为啥说他“刚直”？因为他怼起人来真可谓毫不留情，特别是怼美国总统特朗普，人家刚一上任，板凳还没坐热呢，克鲁格曼就预言特朗普或将带来“美国历史上前所未有的贪污管理时代”。
对于中国的经济问题，克鲁格曼也格外关注，但显然中国官方公布的统计数据并不能让他满意。他曾说：
我并不乐意参与关于中国经济局势的讨论，部分是因为无法了解中国的真实发展情况。各国的统计数据都像是奇怪又无聊的科幻小说，中国官方的统计数据更是有过之而无不及。
2010年以后，中国的飞速发展更衬托出克鲁格曼对中国的观点显得有些偏见，2011年之后，克鲁格曼频频在他纽约时报的专栏中指出关于中国经济危机的隐患，他对中国的前景判断是：
崩溃即将到来。早在2011年《纽约时报》发表过一篇文章叫做《中国经济会不会崩溃》，文章中主要的观点是：
中国的经济主要是靠房价快速上涨和过热的基础设施建设支撑，同时伴随着大量的信贷增加，这些信贷增加还不是传统意义上的银行信贷，而是影子银行，而影子银行的信贷缺少政府的监管，也没有政府担保，所以面临着很大的风险，由此带来的泡沫也在破碎，中国出现金融经济危机也不是危言耸听。
虽然2014年克鲁格曼预测的崩溃并未到来，但当时他的这些观点，也更值得我们一一反思。
房地产泡沫
中国经济增长依赖于因房价飞涨而大热的基础建设，政府监管之外的影子银行占新增贷款比例大幅增长，因此他得出结论，“由此引起的泡沫开始破灭，金融经济危机并非危言耸听。”
房地产有泡沫，几乎是不需要证明的结论，没有不会破裂的泡沫，问题只是时间和方式。2014年，房地产泡沫不仅没有破，反而吹的更大，克鲁格曼也对此非常意外。今年贸易战一开，我们可以看到政府正在竭尽所能的阻止房地产泡沫的破裂，因为众所周知，如果房地产泡沫破了，将会是一场无法估量的巨大经济危机！
为了阻止泡沫破裂，一线城市的限购措施几乎冻结了整个房产交易市场，多出来的M2被死死地困在房地产这个蓄水池中。为了温和地应对危机，房产（特别是一线城市）正在慢慢贬值，至少从目前来看，房价是在下跌的。
如果说有杀招能一招摧毁中国经济，那么捅破房地产泡沫绝对是最狠的一招，但目前来看，去泡沫还任重而道远。
信贷过度膨胀
过去几年，中国信货过度膨胀，不少贷款来自于未被监管和保护的影子金融体系，所有情况与美国发生金融危机前的情况非常类似。对于影子银行所面临的风险，2018年相比7年之前，也发生了翻天覆地的变化，最关键的是：资管新规打中了影子银行的“七寸”
资金从供给侧到需求侧的移动大体可以分为如下4个渠道：
第一，传统信贷渠道，即各类商业银行通过吸收存款，发放贷款，不属于影子银行范畴。影子银行的主体，即大型商业银行设立子公司，或与信托和广义基金的合作模式。第三，委托贷款。第四，互联网金融。
2017年11月17号，一行三会一局联合发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》，剑指百亿规模的资管业务，将破刚兑、规范资金池和通道业务作为金融工作重点。所有这一切的工作思路，都是以“金融去杠杆”为手段，推动实体部门去杠杆。影子银行是资管新规的重点领域。
及时应对信贷过度膨胀的危机，至少在目前的政策下，这一风险被牢牢锁死。
投资占比过高
在克鲁格曼看来，中国经济主要由投资驱动，中国居民消费支出只占国民生产总值的35%，更多依靠贸易顺差维系工业的正常发展；而中国投资支出占GDP的50%，很大程度上依赖房地产泡沫；
克鲁格曼说：
中国的经济模型的确是引人注目，因为这个经济模型的投资占比极高。在市场经济体里，从来没有看到过这么高的投资占比。
克鲁格曼表示，投资增长是可以维持一段时间，但不可能永久持续下去。一方面的原因在于，中国农村的剩余劳动力大部份流进城市，导致劳动力成本上升；另一方面，独生子女政策导致工作年龄的人口开始在走高之后持平。
从一带一路倡议开始，中国就开启了自己的转型之路，不可否认由房地产堆起的投资占比并不是长久之计，大环境的改变也使中国失去了世界工厂的地位（现在都去人力成本更便宜的越南、泰国），但同时，中国的产业结构也在发生着改变：从劳动密集型到技术密集型，中国制造2025的提出，也是走向制造强国的战略目标。
克鲁格曼的担忧都在一一化解，目前最大的阻力是贸易战，然而一惯黑嘴的他在面对贸易战时，却非常看好中国：
如果有一方在特朗普贸易战中获胜，那也将是——中国。
2015年时，他说：如果说世界上有两个地方让我担心，一个是欧洲，另一个就是中国。毫无疑问，如果再过十五年你们再请我回来演讲，希望那个时候我还在人间，那个时候我们还会讲中国成功，不过如果你们五年就请我回来，我可能就不会讲中国成功了，因为短期内中国会有一点困难。
经济崩溃并不是一句危言耸听的话，直面危机、应对危机，也只有在危机中，一个国家才能得到锻炼与成长。
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