所謂“天下大勢，分久必合，合久必分”，這正成為美的集團股份有限公司（以下簡稱“美的集團”，000333.SZ）與無錫小天鵝股份有限公司（以下簡稱“小天鵝”，000418.SZ）前世今生的真實寫照。
日前，美的集團和小天鵝雙雙停牌，並宣佈正在籌劃資產重組事項。停牌兩天後，美的集團再次公告稱，由於兩家上市公司重組事項複雜，原定於當天召開的董事會延期，將於9月28日前召開董事會審議重組預案。
2008年，美的電器（美的集團前身）以16.8億元收購小天鵝24.01%的股權，讓分踞珠三角和長三角的兩家家電企業發生交集。多年以來，美的集團與小天鵝一直保持著母子公司的控制模式，在品牌上則維持美的、小天鵝“雙品牌”運行，相互之間的業務仍具備一定獨立性。
分庭十年後，近期的資產重組又讓美的集團與小天鵝的關係再生變數。截至目前，兩家上市公司仍處於停牌中。不過，美的集團於9月26日召開臨時股東會，投票表決了新一屆董事會、監事會。美的集團新一屆董事、監事及高管中，多名人員同時在小天鵝任職。
管理層交融
自9月10日宣佈資產重組消息後，美的集團與小天鵝的重組事項仍在繼續。停牌前，美的集團與小天鵝市值分別達2670.65億元和294.11億元。兩家合計市值近3000億元的上市公司重組，也格外引人注意。
不過，“大手筆”的重組也意味著龐雜的審議事項。在原定於9月11日召開董事會審議重組預案日期到來後，美的集團發公告稱，“因重組方案涉及的事項較為複雜，將於9月28日前召開董事會審議重組預案”。然而，隨著公告期限的臨近，美的集團董事會卻先審議了公司新一屆高管的選舉結果。
9月26日，美的集團召開臨時股東會，對董事會、監事會換屆提名等議案進行了投票表決。議案中所有董事會、監事會候選人順利通過股東大會投票表決，組成了美的新一屆董事會、監事會。
新成立的董事會中，包括非獨立董事6名，分別是方洪波、殷必彤、朱鳳濤、顧炎民、何劍峰、於剛。獨立董事3名，分別是薛雲奎、管清友和韓踐。董事會成立後，還選舉確定了各專門委員會委員。除戰略委員會由方洪波擔任主任委員外，審計委員會、薪酬考核委員會和提名委員會分別由三名獨立董事擔任主任委員。同時投票通過了公司總裁、副總裁、財務總監等高管人員的連任。其中，連任的公司總裁方洪波、財務總監肖明光、董事會秘書江鵬均是小天鵝的董事會成員。
實際上，自2008年美的電器收購小天鵝以來，小天鵝的董監高隊伍也逐漸“美的化”。2008年，在小天鵝主要的16名董監高成員中，有5名均出自美的。董事會的6名非獨立董事，包括3名美的高管。
此後六年，美的集團通過注入資產、溢價收購等手段，進一步將持有的小天鵝股份提升至52.67%。其間，小天鵝董監高隊伍也大量“換血”。2015年時，小天鵝主要的12名董監高成員中，除3名獨立董事及1名董事會秘書外，其餘8名均曾在美的集團任職。
目前，美的集團董事長方洪波，同時是小天鵝的董事長。美的集團財務總監肖明光、董事會秘書江鵬均是小天鵝的董事。
事實上，兩家上市公司的實際控制人均為何享健。股權結構顯示，何享健直接持有美的集團股權為0.69%，通過美的控股有限公司（以下簡稱“美的控股”）持股美的集團股權為31.87%，總計持股美的集團股權比例為32.56%。與此同時，何享健通過控股美的控股，而實現對小天鵝控制地位。
十年相得益彰
2008年，美的電器（美的集團前身）以16.8億元收購小天鵝24.01%的股權，讓分踞珠三角和長三角的兩家家電企業發生交集。
當時，小天鵝正處於業績頹靡期。2008年的營業收入為42.93億元，淨利潤僅為0.4億元，同比下滑87.99%。其市場估值約70億元。
美的入主小天鵝後，美的電器的家電產業藉此切入洗衣機領域，而小天鵝也借力美的銷售渠道打開銷路。到2009年時，小天鵝營收實現正增長，淨利潤更是翻兩番達到2.22億元。
為了鞏固對小天鵝的控股權，整合旗下資源，2010年，美的電器再將旗下榮事達洗衣機業務注入小天鵝。因此，小天鵝經歷了成立以來的首次重大資產重組。
彼時，小天鵝以8.63元/股的價格向美的電器發行8483.2萬股A股股份，共計約7.32億元，用來購買美的電器持有的榮事達9414.50萬美元股權，即榮事達洗衣設備69.47%股權。
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