大家晚上好，新一期的《帮你读研报》栏目又和大家见面了，上期节目我们了解了一下金牛奖冠军分析师对未来国内利率是升是降问题的看法，本期节目我们通过研报角度来看一下机构对中美贸易战之后的市场有哪些看法，来看看他们怎么说？
第一部分：宏观研究
今天宏观研究部分，我们带给大家的是来自海通证券首席宏观分析师姜超团队最新发布的一篇宏观研究报告。
报告中指出：从中观高频数据看，3月经济明显转弱，前期回暖并不具备持续性。
需求端，虽然汽车销量因低基数小幅反弹，但地产销量大幅下滑，且一二线拖累明显；
生产端，发电耗煤和粗钢产量增速双双回落；
价格端，国内生产资料价格涨少跌多。
工业经济正在迎来“倒春寒”。以钢铁行业为例，对需求的乐观预期令年初钢材社会库存迭创新高，3月以来需求季节性回暖，社会库存虽有去化，但仍处高位，且钢企库存仍在回补。在地产基建双双下行的背景下，需求转弱势必引发主动去库存，工业生产也将面临量价齐跌。
观点解读：从报告中可以看出姜超团队对当下上中下游各大行业的看好程度：如地产、钢铁、化工及煤炭行业仍然偏弱，从数据来看3月份发展势头较好的行业有乘用车、家电、水泥以及交通运输。后期这些行业的投资机会值得大家关注。
第二部分：策略研究
今天的策略研究，我们选取的是来自山西证券最新发布的一篇策略周报，报告中主要谈及的是贸易战打响后，中美下一步将剑指何方？
其核心观点是：
1. 短期规避行业包括：电子（苹果产业链）、通信、计算机、家电。
2. 短期加强配置行业：受益贸易战的农产品与避险的黄金板块。
3. 在市场恐慌情绪得到充分释放后逐渐增加国产替代板块（大飞机、 医药、芯片）。
4. 从中美贸易结构来看，在贸易战的背景下，我国或迎来输入性通胀。
另外，报告中还提到了301调查，其指出301 条款的核心内容是：当美国权利在贸易协定中被侵害，或者国外的任何行为、政策、贸易做法违反了美国法律、侵害了美国的利益或者对美国的商业行为造成了不公平行为，美国可以采取单边行动以消除这种行为。
观点解读：美国为什么要发起贸易战呢？深层次的因素是来源于特朗普的政治因素。美国有线电视新闻网曾在今年2 月 25 日发布民意调查中显示总统特朗普所获支持率比上月下滑 5 个百分点至 35%，再次触及最低点。
今年 11 月美国将会召开中期选举，当前的支持率必然不足以支撑特朗普的连任，在这种背景下其势必需要做出一些行为以提升特朗普在美国的支持率，对华贸易战变便成了首当其冲的选择。考虑到中美之间的贸易战已不是第一次开打了，所以短期对市场会造成冲击，但时间一过A股该怎么走还将怎么走，但短期为抵御风险，策略方面可以适当关注受本轮贸易战利好影响的农产品和黄金板块。
第三部分：行业研究
今天行业研究部分，我们给大家选取的是关于近期市场表现较好的农业板块的一份行业研报，该研报出自太平洋证券。
报告中指出：近期中美贸易战开打，商务部拟对自美进口部分农产品加征关税，国内种植和畜禽养殖业或受益，他们对后市农业板块行情判断如下：
1.肉鸡板块：引种格局或延续紧平衡，景气向上趋势不改，继续看好。
2.种植板块：农产品价格上涨或带来种植板块估值的提升，推荐土地经营类和农资服务类公司。
3.生猪板块：贸易战或刺激短期猪价上涨，继续关注龙头公司。
观点解读：贸易战或短期刺激猪价上涨，但中期影响有限，这和中国猪肉进口结构有关，毕竟中国从美国进口冻猪肉的总量只占国内猪肉消费量的很小部分，数据显示略微等于2%。那么中期来说，生猪养殖行业更多的会受环保去产能的影响，行业集中度的提升程度将直接影响未来国内猪肉价格的涨跌。如果规模化养殖进入黄金期的话，那么长期来看猪肉价格将难有起色。
好了，以上就是今晚《帮你读研报》的全部内容，希望大家喜欢，你对于接下来的市场怎么看？你最想了解哪些方面的研报观点？欢迎在留言区把您的想法积极反馈给我们，我们下期节目会根据大家反馈最多的数据来精选相关研报，并将其精华部分与大家分享。谢谢！
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