大家晚上好，新一期的《帮你读研报》栏目又和大家见面了，上期节目我们给大家介绍了有关海南岛建设国际旅游消费中心的事件，本期节目我们谈一下央行下调存款准备金率的最新政策，看看券商分析师们作何解读？
第一部分：宏观研究
今天宏观研究部分，我们带给大家的是来自川财证券最新发布的一篇宏观经济报告。
报告中指出：中国人民银行决定，从 2018 年 4 月 25 日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率 1 个百分点；同日，上述银行将各自按照“先借先还”的顺序，使用降准释放的资金偿还其所借央行的中期借贷便利（MLF）。
本次定向降准释放的资金略多于需要偿还的 MLF，以 2018 年一季度末数据估算，操作当日偿还 MLF 约 9000 亿元，同时释放增量资金约 4000 亿元，大部分增量资金释放给了城商行和非县域农商行，增加了小微企业贷款的低成本资金来源。人民银行要求相关金融机构把新增资金主要用于小微企业贷款投放，并适当降低小微企业融资成本，改善对小微企业的金融服务。
观点解读：总体来看，本次定向降低并不改变稳健中性的货币政策取向，其主要目的是在保持总量基本不变的基础上，优化流动性结构，防范金融风险的发生，引导货币信贷和社会融资规模平稳适度增长。以定向降准引导银行结构性调整信贷政策，将资金向中小企业倾斜，有利于降低经济去杠杆对于中小企业发展的影响，呵护中小企业生产活力，对中小型上市公司及科技企业形成利好 。
第二部分：策略研究
今天的策略研究，我们选取的是来自长城证券最新发布的一篇策略报告，报告中指出：近日市场有所调整，其中上证综指创年内新低，创业板单日下挫 3%，跌破年线位置。具体行业层面，近期成长股领跌，钢铁、银行、农林牧渔、非银、家电等跌幅相对较小。他们认为近期市场调整主要是贸易战担忧加剧、存款利率上限放开等因素对情绪面的影响，经济基本面数据表现尚可，未来 MSCI 资金流入对股市构成一定支撑，维持 A 股市场结构性机会仍存的判断，但考虑到上证 50、沪深 300、创业板指等重要指数均处于年线附近，短期可能仍会有所波动。
观点解读：行业配置层面，一方面，今年风格偏向成长，但短期躁动后将会有所分化，建议在成长股中精选优质细分板块及个股；另一方面，近期蓝筹股有所调整，沪深 300 估值接近 16 年年初底部的低点，随着延迟的开工旺季到来及 MSCI 临近的事件催化，周期价值板块可能迎来一个相对较好的配置时点。
第三部分：行业研究
今天行业研究部分，我们给大家选取的是关于近期市场表现较好的计算机板块的一份行业报告，该研报出自新时代证券。报告中指出：2018 年 4 月 16 日下午，国务院新闻办公室召开国务院政策例行吹风会，解读了《关于促进“互联网+医疗健康”发展的指导意见》有关情况，除了针对“互联网+医疗健康”落地相关的行业规定、法律制度、监管方式、个人健康信息隐私保护措施等方面进行阐述外，更详细解读了互联网医疗服务的准入、行为管理规范。
《意见》主要包括三个方面的内容：
一是健全“互联网+医疗健康”服务体系。从医疗、公共卫生、家庭医生签约、药品供应保障、医保结算、医学教育和科普、人工智能应用等方面推动互联网与医疗健康服务相融合。
二是完善“互联网+医疗健康”的支撑体系。从及时制定完善相关配套政策、加快实现医疗健康信息互通共享、建立健全“互联网+医疗健康”标准体系，提高医院管理和便民服务水平、提升医疗机构基础设施保障能力等方面提出了有关举措。
三是加强行业监管和安全保障，对强化医疗质量监管和保障数据安全作出明确规定。
观点解读：医保控费和互联网+医保服务模式的加速落地，打开了医疗 IT行业成长空间。智能审保旨在加速发展医保控费。新背景下，传统的医保控费平台、新型的按病种付费系统和 DRGs 系统都将迎来高速发展期。并且按服务收费的医保控费模式也在探索和落地，这将打开医疗 IT 公司业务发展空间。“互联网+医保”服务模式的推广同样有助于医保数据平台建设和新服务模式发展。围绕三医（医疗、医保、医药）领域，医疗 IT 上市公司将有更多产品和服务模式推出，有望打破以往项目制行业发展的瓶颈。
总结：
综合来看，宏观上以定向降准引导银行结构性调整信贷政策，将资金向中小企业倾斜，有利于降低经济去杠杆对于中小企业发展的影响，呵护中小企业生产活力。策略上 A 股市场结构性机会仍存，但考虑到上证 50、沪深 300、创业板指等重要指数均处于年线附近，短期可能仍会有所波动。行业上短期可关注医疗 IT板块的投资机会。
好了，以上就是今晚《帮你读研报》的全部内容，希望大家喜欢，你对于接下来的市场怎么看？你最想了解哪些方面的研报观点？欢迎在留言区把您的想法积极反馈给我们，我们下期节目会根据大家反馈最多的数据来精选相关研报，并将其精华部分与大家分享。
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