事件
上證報記者今日從相關渠道證實，銀監會近期下發了《關於調整商業銀行貸款損失準備監管要求的通知》（銀監發[2018]7號），明確撥備覆蓋率監管要求由150%調整為120%～150%，貸款撥備率監管要求由2.5%調整為1.5%～2.5%。
點評
預計2018年銀行業利潤提升明顯，提高銀行處置不良資產動力。根據我們測算，目前，除成都銀行以外的25家上市銀行平均貸款撥備率為3.07%(為保持數據可比，均使用2017年中報數據，下同),平均不良貸款撥備覆蓋率為206.85%。按照文件要求，階梯型監管主要考慮三個因素，逾期90天以上貸款納入不良貸款的比例、處置的不良貸款佔新形成不良貸款比例和資本充足率，由於銀行沒有披露逾期90天以上貸款納入不良貸款比例，我們根據其反向指標-逾期90天以上貸款/不良貸款推斷，結合其他兩項數據，估算認為按目前符合A檔要求（撥備覆蓋率120%，貸款覆蓋率1.5%）的上市銀行有中國銀行、無錫銀行和吳江銀行；符合B檔要求（撥備覆蓋率130%，貸款覆蓋率1.8%）的有工商銀行、建設銀行、農業銀行、招商銀行、常熟銀行和寧波銀行；符合C檔要求（撥備覆蓋率140%，貸款覆蓋率2.1%）的有交通銀行、興業銀行、民生銀行、平安銀行、光大銀行、中信銀行、北京銀行、南京銀行、上海銀行、江蘇銀行、杭州銀行、貴陽銀行、江陰銀行、張家港行，不調整的為浦發銀行（中報不良資產處置率低於60%）、華夏銀行（逾期/不良比例超過200%）。根據2017年中報，我們預計每降低10%的撥備要求，將提高平均行業7.53%的淨利潤。考慮到加快不良貸款處置有利於銀行長期發展，符合金融去槓桿的監管要求，我們認為，銀行將加快不良資產核銷力度。由於目前上市銀行資產質量向好趨勢明顯，新增不良資產處於低位，《通知》要求當年處置的不良貸款總額同比不得減少，我們預計撥備要求降低和加快不良資產處置衝減之後仍將顯著提高銀行淨利潤，尤其是平均撥備率佔比高的城商行（287.58%）和農商行（204.88%），但具體數額還需要進一步的細則出臺。
實行差異化監管，利好中小銀行。通知要求，按照同質同類、一行一策原則，明確銀行貸款損失準備監管要求。預計國有大型商業銀行、跨地區商業銀行、中小城市商業銀行、其他銀行（包括外資銀行、農商行、村鎮銀行等）將實行分類差異監管；同時單家銀行的貸款損失準備監管要求可以根據當地情況進行微調。根據其對於整個經濟體系的重要性，系統性重要銀行的監管要求會高於中小銀行，而目前中小銀行的撥備覆蓋率和貸款撥備率又高於跨區域性商業銀行，預計將明顯緩解中小銀行同業負債下降後的業績壓力。
風險提示：政策出現超預期變動；經濟復甦不及預期；出現黑天鵝事件。
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