10月18日，備受矚目的中弘股份繼續封於跌停，收於0.74元。按照A股的漲跌停製度，股價不可能超過一元了，會連續20個交易日股價低於一元，中弘股份註定已經迴天乏力。根據交易所相關規則，股票連續20個交易日收盤價均低於1元的股票面值，交易所有權終止公司股票上市交易。因此，今天交易結束後，中弘股份將成為A股史上首隻跌破1元退市股。
中弘股份退市對於A股市場有多重意義，對於其它上市公司也有不少警示。中弘股份退市，標誌著A股退市制度多元化開啟，一元退市制度開始發揮它的威力。中弘股份退市也標誌著A股殼時代的終結，殼資源不再奇貨可居，殼資源價值正在消解。中弘股份退市也極大震懾其它垃圾題材股、st股，炒小炒差風氣有望扭轉，有利於A股生態重塑。中弘股份退市也讓熱衷高送轉的上市公司不得不三思而後行，績差股如果高送轉稀釋股本很可能觸及一元退市紅線。
其一，中弘股份退市，標誌著A股退市制度多元化開啟。
今年以來已確定5家公司退市。*ST吉恩、*ST昆機因業績連續多年虧損甚至資不抵債面臨退市，*ST烯碳即將成為首隻因會計事務所出具“無法表示意見”而觸發終止上市的股票，金亞科技成為A股欺詐發行強制退市第二例，雅百特則因涉嫌信息披露違法違規等行為面臨退市。不難發現，今年以來A股退市狀況有了新氣象，不僅數量上有所增多，類型上更是多元化。
2012年滬深交易所引入“一元退市規則”，6年來一直沒有被真正使用，很多上市公司也拿它當擺設。實際上，“一元退市”是歐美很多國家比較受歡迎的做法，也是市場化退市標準中的最高境界。納斯達克市場規定，上市公司的股票如果每股價格不足一美元，且這種狀態持續30個交易日，納斯達克市場將發出預虧警告，被警告的公司如果在警告發出的90天裡，仍然不能採取相應的措施進行自救以改變其股價，將被宣佈停止股票交易。而這也就是所謂的“一美元退市規則”。在納斯達克上市的中國概念股中，就有多家觸及“一美元退市規則”而被退市的公司。中弘股份退市，標誌著A股退市制度多元化開啟，一元退市制度開始發揮它的威力。
其二，中弘股份退市也標誌著A股殼時代的終結，殼資源價值正在消解。
中弘一元退市是A股估值結構和市場生態重塑的結果。這一事件並不是偶然的，而是有著清晰的市場邏輯。近年來，嚴格監管、依法治市、IPO常態化、外資入市和A股對外開放的不斷推進，A股估值結構發生了很大變化，市場生態開始重塑。外資及國內機構投資者比例的不斷抬升，使A股市場的投資風格逐漸變化，過去“散戶市”的題材投機風格開始讓位於藍籌成長主導的價值投資。A股市場呈現機構化、國際化趨勢，股價結構劇烈調整，市場生態開始重塑。相對應的是，相當數量的無業績支撐的、靠“講故事”的中小市值股票開始邊緣化，每天成交量寥寥無幾，這些股票將越來越邊緣化甚至將來淪為“仙股”。
過去，A股殼資源奇貨可居，上市公司單純一個殼就能賣出十幾億到幾十億。而炒殼的根源在於IPO的時斷時續，新股發行被嚴格控制，企業上市難。在這種情況下，核准制導致殼資源溢價、股票具有稀缺性。在逆向選擇下，投機文化盛行，內幕交易、股價操縱、虛假陳述司空見慣，股價結構扭曲。在這種投機文化的醬染下，部分投資者價值投資觀念缺位，對良性市場生態缺乏認知，認同感不強，反而對徐翔式的“股神”、肆意打板的“遊資敢死隊”佩服有加。
正是因為ST股存在巨大的獲利機會，吸引了眾多嗅覺靈敏的投資人提前潛伏被停牌的股票，投資者深信，ST板塊具有獨特的投資價值。垃圾股的復活，使其成為特殊的投資盛宴。長航油運退市前夕，私募大佬徐翔家族抄底1650萬股，晉升公司最大自然人股東。超級散戶黃木秀父子在鋅業股份停牌前巨資潛伏一年半時間，浮盈達億元。烏雞變鳳凰的舊戲之所以不斷上演，就是基於此種扭曲的投資邏輯，超級牛散和普通散戶押注ST股才會如此有恃無恐。
過去A股的封閉狀態、小盤稀缺、新股飢餓營銷、炒殼遊戲、遊資機構惡炒等因素，造成大部分中小盤股估值過高。近幾年，在監管層的大力治市下，A股市場生態開始重塑，殼資源價值開始瓦解，現在正處於估值迴歸過程中。筆者早在一年前就發文提示，小盤股正處於溢價出清過程中，在估值迴歸到位前，不宜介入，更不宜長期持有。
其三，中弘股份退市，對熱衷高送轉的上市公司是一個警示。
2011年至今，中弘股份玩了四次高送轉，而且2015年出現了一次填權成功。公司市值也不斷膨脹，高送轉讓上市公司嚐到了甜頭，也最終吃了大虧。正像投資者評論的，中弘股份熱衷高送轉，如今惡果終於體現，親手挖了個大坑把自己埋了。
本來，送紅股與資本公積金轉增股本方式對公司的股東權益和盈利能力並沒有實質影響，也不能直接給投資者帶來現金回報，但為什麼 “高送轉” 總能吸引眾多投資者的目光？由於投資者通常認為 “高送轉” 向市場傳遞了公司未來業績將保持高增長的積極信號，因此市場對 “高送轉” 題材較為追捧。大多數投資者都將“高送轉”看作重大利好消息，“高送轉”也成為半年度報告和年度報告出臺前的炒作題材。而上市公司層面也熱衷高送轉，以市值管理為名，期望它能對股價起到推波助瀾的作用，部分公司憑藉 炒作“高送轉” 題材而市值膨脹，甚至站穩了百元股價。
中弘股份退市，對熱衷高送轉的上市公司是一個警示。尤其是缺乏業績支撐的垃圾題材股，如果繼續玩弄高送轉之類的資本遊戲，很可能導致股本稀釋後股價低於一元而被退市，到時候搬磚砸腳面，聰明反被聰明誤。
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