资产端有多重要？以前平台把流量、资金端看得有多重要，现在资产端就有多重要。
暴雷潮中出现了逾期、逃废债、流动性危机等一系列问题，但击垮平台的“元凶”还是资产端经不起考验。
曾经资本入场时有多轻狂，现在就被虐得有多悲惨，在行业大考之际，有多少平台可以独善其身？
出借人关注着行业的动向，关注着监管的动作，也关注着平台的各项数据。恰好，现在最能体现平台状况的就是运营数据。
近日，积木盒子发布了2018年第三季度季报，观察君也顺势了解了一下这份季报，一直被出借人看好的积木盒子，究竟有什么过人之处？
积木盒子Q3季报，透露了什么信息？
用数据说话，比任何言辞都有说服力，一份报告能展现的东西，其实是出借人最关注的点。比如说，平台的逾期率，有没有受到行业暴雷潮的影响？
观察君对比了积木盒子Q2与Q3的季报，不得不说，被出借人认可的平台自当有其过人之处。
在行业的黑暗时刻，积木盒子Q3的逾期率及逾期金额相比Q2竟然都有所降低：
对比把锅甩给出借人，说出借人不理智挤兑的平台，积木盒子在行业危机之中逾期率还能下降，值得点赞。
除此之外，从出借端来看，成交金额最多的项目类型为12个月以上的投资项目，且平台最大单户出借余额占比和最大十户出借余额占比均在稳步上升。
这些数据侧面表明，从普通投资散户到大额出借人的资金相对稳定，一定程度上反映出对积木盒子的信心，受暴雷潮的影响很小。
此外，从融资端来看，借款人数继续稳健攀升，三季度环比增加5.62万人，笔均融资金额继续维持在0.28万元的较低水平。
这说明，新的监管大环境下，平台很好地贯彻了小额分散的合规原则，积木盒子业务的增长与扩张来自于其所擅长的小微领域，并非依赖于大额借款，可见，P2P作为传统金融服务的补充，未来在普惠金融领域的增长前景亦值得期待。
话说回来，观察君真心希望所有还准备在网贷平台投资的出借人思考一下，为什么积木盒子在不乐观的行业大环境下，还能稳健运营，在标的逾期方面仍然有较好的把控？
是因为董骏曾经说过要善良？是因为积木盒子这些年不急不躁的运营？是因为积木盒子平台的出借人更理智？
透过现象看本质，重点还是在于：积木盒子对资产端的深入挖掘与严格把控。
深挖资产端的坚持，值得吗？
实践是检验真理的唯一标准。平台稳不稳，还要看经历了这波雷潮后平台的表现。
董骏说过：“任何事物发展的根本原因一定是出自内部，问题平台出了问题，归根结底还是底层资产出了问题。如果能够保证底层资产扎实，即使遇到行业的波动，问题也在可控范围之内。”
积木盒子是怎么保证底层资产端扎实的？总结下来就两个字：“舍”和“专”。
积木盒子从2013年8月上线，尝试过和担保合作模式，也试过房贷、车贷等资产，但是董骏终究发现这些曾经容易起量的业务无法形成自己的竞争优势，决定将资源集中到能形成核心竞争力的业务上，打造属于自己的高壁垒。
要想做到更好，必然要有取舍。这五年，积木盒子放弃了很多。庆幸的是，早期的融资让积木盒子有资源与资金对不同的资产端进行尝试，再对有价值的资产进行深度布局。
现在，积木盒子的资产端，主要瞄准个人经营者和个人消费者。其中，个人（小微）经营贷款重点面向三四线城镇的个体户市场，也就是“夫妻老婆店”，这块阿里、京东等电商看重切入的市场，积木盒子和同集团的小微信贷信息服务商积木时代已经合作深耕了三年。
这类资产有什么特点？首先，这类人群融资需求多在10万元以下，难以被银行服务，而大多新型金融服务机构倾向于经济发达的一二线城市，三四线城市的信贷需求得不到满足。其次，他们的生意贴近民生，有持续的收入来源、可持续的盈利前景，虽然缺少信用记录，但实际信用情况良好。
对于资产端的选择，董骏说：“从商业角度而言，并不是说我们选择做优质客户就一定是最好的，有时候做优质客户并不如做次贷客户赚钱。但在不同的危机下，不同客户的反应是不一样的，次级客户对自身信用关注度较低，因此次贷客户更容易出现‘逃废债’的情况。”
所以，从最开始，积木盒子的选择就是要给出借人提供尽量优质的资产。现在，行业遇冷，也正是市场、行业、出借人检验网贷平台资产端的时候，当初的“舍”与“专”是否值得？
除了平台在雷潮中的表现和季报的数据，出借人对平台的评价也是对平台坚持深挖资产端的肯定。
关键时刻，回款能力如何，平台还稳不稳，出借人心里都有数，经得起检验的平台，最终也会得到越来越多出借人的认可。
“考验继续，坚持初心”
积木盒子在5年的发展历程中历经多次尝试，最终选择了个人消费和小微企业融资这两个垂直领域进行深耕。
对此，董骏解释，对于P2P来说，大额贷款可以承担较高的交易成本，体现不出互联网金融平台的核心优势与能力，也存在更高的风险。越小额的贷款，越小微的客户，传统金融机构做得不够好，互联网的技术和运营模式才能够真正地产生价值。这是很自然的过程，而监管的导向也证实了这一思路的正确性。
从积木盒子近3年对资产端的把控来看，其对资产的定位相对来说较为保守，从源头就将可持续作为重点。
董骏说过：“以前都是主张做轻做浅，平台只撮合交易。但现在要坚持做重做深，这样才能打造独特的壁垒和核心优势。”
积木盒子做资产坚持“直客式”的定位，每一笔资产都可“穿透”，将严格的风控尺度把握在自己手中，避免不可控风险。
对此，董骏表示：“在经历了几次调整周期后，大部分平台在出借人一端的产品能力其实都还不错了，但是市场会越来越重视你的资产端的管理能力。我认为后面这三年，最重要的东西恰恰是行业前面两年关注不足的东西。”
行业的考验还在继续，积木盒子的现状在一定程度上证明了——深耕资产端是平台稳健运营的根本。
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