傳統的觀點認為市場大部分時間是運行在理性狀態，偶爾會被非理性情緒主導，市場進入到非理性狀態。最近的走勢表明，市場應該還有第三種狀態，暫且稱之為被動狀態，市場進入這種狀態的概率比進入非理性狀態的概率更小。
如果用時間分佈來表述，可以說市場90%的時間是運行在理性狀態下，9%的時間是運行在非理性狀態下，還有1%左右的時間是運行在被動狀態下。
與被動狀態相對應的即主動狀態，即在理性、非理性狀態下，交易指令仍舊是投資者出於主觀意願而發出的，而被動狀態下，交易指令的發出並非投資者的主觀意願，而是受外界驅動，比如客戶贖回、融資爆倉、分級下折等被動交易行為。股價在最底部和最頂部都比較容易進入到這種狀態，比如在階段性高點的時候，某指數基金來了100億申購，平安和茅臺按權重應該各買10個億，如果說平安日成交20億而茅臺100億，那顯然平安會漲得比茅臺多，這也是一種被動狀態。
這三種狀態很像是兩口子過日子，90%的時間裡夫妻雙方是和睦相處，還有9%的時間裡會吵吵架拌拌嘴，還有1%的概率會真的去辦手續。
如果說節前的行情處於非理性狀態的話，那節後行情就是典型的被動狀態。理性的投資者們經常教導我們，應該在別人恐懼時貪婪，在別人貪婪時恐懼，指的就是如果市場處於非理性狀態的話，那我們就應該理性地與其做相反的操作。如果告訴大家非理性狀態之外還有一個被動狀態的話，那很顯然，這個時候就是最佳的逆向投資的機會了。
投資者與上市公司的關係，很類似於夫妻關係，無形中隱含了一種強勢方與弱勢方的契約關係，強勢方有責任義務保護弱勢方，帶領弱勢方過上好日子，否則，情緒就會非理性的。弱勢方與強勢方鬧矛盾，無非是弱勢方希望強勢方給個態度，給個誠意，然後弱勢方的情緒就會自然脫離非理性狀態，進入到理性狀態。
週末的各種領導講話，尤其是兩位監管機構主席講話，首先可確保市場肯定就此脫離了被動狀態，辦手續是不會了。加上金融穩定委員會的會議及相關表態，這樣的態度與誠意，應該是夠讓投資者擺脫非理性狀態了，未來一個階段，市場會迅速從被動狀態恢復到理性狀態。
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