劫天半子
最近一段时间以来，康美药业成为市场的焦点，并不是因为其股价大幅上涨，而是股价出现了连续下跌。跌到现在仍然没有止跌的迹象啊。从最高下来，康美股价已经腰斩了。即使在前几天大盘大反弹时，康美药业仍然没有止跌。
- 这里面一定是有我们不知道的原因出现。不然象这种业绩好的个股不会这样闪崩跌停。然后一路下跌的。之前有媒体报道，康美药业货币现金主，存贷双高，大股东股票质押比例高等问题。康美药业也作出了澄清。可是无风不起浪。真正的原因我们是不清楚的。
- 现在的环境比较差，只要个人有风吹草动就会闪崩跌停。如果康美药业不断出现下跌，里面套牢的基金和机构可就麻烦了。有可能净值会受到一定的波动。
- 至于会不会影响到普宁经济，我觉得一家公司不至于影响到整个地方的经济。毕竟普宁还有很多的制造业支撑的。只是康美产业链或多或少会受到影响而已。
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股海重生2015
作为一家注册地在广东普宁市的上市公司，中医药龙头企业，又是A股市场上白马股，康美药业的持续性大跌引人关注，但是必须清楚，康美药业大跌的只是股价，康美药业的基本面并未现恶化的迹象，实体状况未变，该请的员工继续请，该纳的税继续纳税，对于当地的普宁经济而言，难言出现什么经济危机。
康美药业之所以出现持续大跌，根源还是该企业过去涨太猛了，上市以来已经涨了数十倍，哪怕前些年A股市场低迷下行，康美药业也以白马股的姿态持续性走高，并在今年5月底创下28.02元/股的历史新高，市值近1400亿元，获利盘丰厚，而A股继续探底，先后出现了不少白马股、强势股闪崩开启持续大跌实现补跌的一幕，近期轮到了康美药业。
此前有媒体曝光过公司货币现金高、存贷双高、大股东股票质押比例高和中药材贸易毛利率高等问题，但是康美药业早就一 一澄清了，并祭出了控股股东的一致行动人许冬瑾女士计划在未来6个月内增持公司股份不低于5亿元，不超过10亿元的大招，只是市场上过去获利盘太多，仍在选择抛售获利了结罢了。股票市场就没有永远上涨的牛股，涨多了下跌一波很正常，而没有引发控股权易主的股价波动对于上市公司来说更只是数字游戏，对企业实体运营影响不大。
源自风生焱起的个人分析，欢迎关注本账号以便获取更多财经知识
风生焱起
虽然康美药业是普宁市注册的公司，但康美有危机，并不是普宁市的危机，两码事。
康美药业的危机，来自于谜一样的业务。
康美主要办公是在深圳！不是在普宁！
一、基本信息。
看看康美的公司基本信息。要看细节。甚至没写是泰科路几号！
可以看出，康美药业办公地址在深圳福田区。福田区的私募基金非常多。
再看看康美药业的自我介绍。下图是康美八年的主营业务介绍的变化。
（上图中公司的主营业务介绍摘自康美药业公告）
可以看出，2010年康美药业的业务介绍还是比较清晰的，中药饮片、中药材、化学药的产销售。这可以理解。
2012年，业务就开始变化了，”全产业链立体经营模式“，想出这个词的人，是多么的了不起语文水平。
2014年，走了”时髦路线“，康美药业这家中药公司又增加了中药种植与流通，中医药健康及文化领域（这是啥业务？），"大健康+大平台+大数据+大服务“；
2017年，主营业务又变成了中药的产销、药材贸易、保健品及保健食品、中药材市场经营、医药电商及医疗服务。
不知大家看了有何感想。我的想法是，康美药业就像是一个”迷茫的小孩“，到处乱传。
二、经营情况。
2018年半年度，康美药业营业收入169.6亿元，主营净利润25.82亿元，同比分别增长27.88%及20.32%，看起来是靓丽的业绩。
已经好多年没有细看康美药业，2012年就已经排除了它，不在候选名单。今年这只黑天鹅终于飞出来。最后看它一次，以后估计再也不会看。做一个警示例子，还是很不错的。在5月份悟空问答”国内制药企业有没有机会反超外企？"这个问题回答中，我总结康美是“十足小商贩，投机倒把”。那时候我还没看它的今年半年度报表。因为还没发布。现在看它的数据，完全符合小商贩、投机倒把的特点。
下图中康美药业自制药品收入仅仅是1.34亿元。而营业收入接近170亿元。这个公司的收入基本是做倒卖生意来的。当然“贸易”比“倒卖”美丽，对于一家给人印象是生产型企业来说，贸易是美颜后的“倒卖”。
实际上，药材贸易的利润，到底是怎样的?这是不明确的。交易价格是否公允？这是可以发疑问的环节。上市公司中，有医药流通的公司，医药流通公司的净利润低的让人深度同情。比如南京医药，利润率1%都不到。凭什么康美药业做药材贸易就可以达到15.33%的利润率。南京医药就那么笨，不懂去做药材贸易？所以呢，康美药业的贸易利润率，是个谜。
三、资产与负债
下图是康美药业资产与负债的部分数据。最显眼的是货币资金接近400亿元，存货170亿元，未收回的账款接近60亿元，有息负债257.25亿元。这样就可以理解为康美是依靠大量举债来做倒卖的生意，举债的额度非常高，举债成本也很高，其中优先股的利息高达7.5%，发行债券的利息最低5.33%，高的6.8%，本身大规模的贸易差价利润率是有限的，扣除5.3%的资金成本，还能够达到15%以上的利润率。不得不提出一个疑问：康美到底倒卖什么那么赚钱？
资产目录下的货币资金高达398亿元，但是康美的利息收入是负的，这就是说，这398亿元并非存款。也没有买理财产品，因为没有理财产品的收益。所以这398亿元并未产生收益，这笔巨款也是一个谜。
