失聯的人去了哪裡？
華業資本董事長徐紅
城門失火，殃及池魚。
10月24日，深陷“百億蘿蔔章騙局”泥潭的華業資本公告稱，因發生應收賬款事件，導致公司經營出現困難。為減少成本支出，董事會決定將公司高管及其他主要負責人停薪12個月。同時，參會的公司內部董事亦自願停薪一年。兩者加起來共涉及10名人員，合計稅前年薪967.5萬元。
這是份頗具爭議的公告。一方面，相較於上市公司100億元應收賬款黑洞，上述1000萬元開支無異於杯水車薪；同時，多名高管集體停薪在A股極為罕見。有分析認為，目前公司已經陷入困境，高管寧願停薪一年也不離職，或許有不得已的苦衷。
更蹊蹺的是，根據公告，上述停薪決定是在10月24日公司七屆二十次董事會會議作出的。該會議由董事長徐紅主持，應出席董事9人，實際出席7人，“公司董事孫濤、劉榮華因未能取得聯繫缺席本次會議”。
此前不久，華業資本二股東、重慶籍女商人李仕林已經失聯，公司實際控制人周文煥則因“身體原因暫時無法回國”。如果加上此次未取得聯繫的董事孫濤、劉榮華，華業資本至少已有三名核心成員失聯，他們去了哪裡？
華業資本原名“華業地產”，於2003年借殼上市。公司主業為房地產開發，近幾年發展一直穩定。但2014年底以來，華業資本開始進軍醫療金融領域，折價受讓關聯企業所持有的重慶地區三甲醫院應收賬款，此舉使公司信用風險急劇放大。
根據公告，華業資本現有應收賬款存量規模為101.89億元，佔總資產51%，全部為從關聯方重慶恆韻醫藥有限公司（下稱“恆韻醫藥”）受讓取得。
時間財經梳理發現，恆韻醫藥實際控制人為華業資本第二大股東李仕林。李仕林在重慶從事醫藥銷售近20年，建立有穩定的供應和銷售渠道。
另外兩名失聯董事劉榮華、孫濤則分別擔任重慶捷爾醫療設備有限公司（下稱“捷爾醫療”）經理、副總經理職務。2015年6月，華業資本斥資21.5億元收購了該公司100%股權。同年10月，劉榮華、孫濤出任華業資本董事。
根據公開履歷，劉榮華1972年出生，曾任重慶萬友會計師事務所經理；孫濤1973年出生，兼任李仕林旗下中國金融租賃有限公司董事，二人均與李仕林有諸多交集。自2017年8月以來，重慶醫療系統掀起反腐風暴，部分業內人士猜測此三人失聯或與此有關。
關於李仕林、劉榮華、孫濤實際去向，時間財經多次致電華業資本進行求證，截至發稿未收到回覆。
北京京安律師事務所張越告訴時間財經，如經勞動者與用人單位協商一致，公司可以對勞動者薪水做出調整，因而高管降薪並不觸及勞動法。
是否會受牽連？
華業資本傳統主業是房地產開發銷售，項目主要集中在北京、深圳、大連等區域，近期核心項目包括北京通州東方玫瑰及深圳龍華二期等。
2015年，華業資本收購捷爾醫療100%股權進入醫療領域，之後房地產開發規模有所下降。捷爾醫療主要業務包括藥品、醫療器械、設備等的銷售配送及醫療服務兩大業務、捷爾醫療以李仕林為核心的經營團隊在重慶從業超過15年，建立了相對穩定的供應和銷售渠道。
捷爾醫療主要客戶包括重慶西南醫院、重慶新橋醫院、中國人民解放軍總醫院及重慶醫科大學第三附屬醫院（下稱“重醫三院”）等。其中，捷爾醫療以15億元的資產和現金作為投入，佔重醫三院產權和權益的75%，剩下25%由重慶醫科大學享有。
根據年報，華業資本2017年實現營收38.61億元，同比下降25.78%，歸母淨利潤為9.98億元，同比下降18.08%。其中，全資子公司捷爾醫療實現淨利潤3.07億元，同比增長35.84%，成為重要利潤來源。
值得一提的是，華業資本與重慶醫科大學合作經營的混合所有制醫院重醫三院去年營收突破5億元，而2016年開業當年僅1.5億元。據重慶市紀委監委消息，今年5月13日，重慶醫科大學原黨委副書記、校長雷寒涉嫌嚴重違紀違法，正接受紀律審查和監察調查。截至目前，尚無法確定重醫三院是否會受此牽連。
數據顯示，2017年華業資本商品房銷售、醫療收入佔比分別為75%、23%。由於公司業務轉型，房地產板塊持續收縮。2018年上半年公司實現公司實現合同銷售金額5.7億元，同比下降70%。公司存量地產項目均已銷售完畢，進入收入確認階段，上半年無新開工項目。
跨行業轉型失敗
2015年1月，華業資本設立全資子公司西藏華爍投資有限公司（下稱“西藏華爍”），註冊資本5000萬元，意圖發展醫療金融業務。
具體而言，由於醫療機構近些年快速擴張，導致資金緊張，應收賬款週期一般較長，重慶大部分公立醫院都面臨這一問題。基於此，華業資本大量折價收購三甲醫院供應商的應收賬款，等到期後從醫院收取資金，或以資產證券化形式出售給金融機構。
從交易情況來看，西藏華爍的收購價款大約在應收賬款債券的8折，應收賬款賬期一般在9-15個月，預計該項業務淨利潤率在8%-10%。
2016年7月，華業資本子公司北京國銳民合投資有限公司（下稱“國銳民合”）與西藏華爍認購景太龍城投資管理中心（下稱“景太龍城”）的份額，該合夥企業主要用於投資受讓三甲醫院應收賬款債權。
此次出事即與景太龍城有關。9月25日，西藏華爍通過景太龍城投資的應收賬款出現逾期，觸發西藏華爍履行差額補足義務，即醫院未償還部分優先級本金，由劣後級持有者西藏華爍進行差額補足。
9月28日，公司發佈公告顯示，由於應收賬款最終債務人陸軍軍醫大學第一、第二、第三附屬醫院均否認存在《債券轉讓協議》中列示的債務，相關文件上公章系偽造，確認相關債務並不真實，公司可能面臨應收賬款全部或部分無法回收的風險，合計金額超過100億元。
中金公司認為，截至目前，華業資本已無存量地產項目可售，而醫療板塊現金流產生能力一般，金融投資板塊變現不佳，未來現金流或更吃緊。跨行業轉型和大規模收購容易導致經營不確定性上升，加速民營企業信用資質惡化。
北京京安律師事務所張越告訴時間財經，若恆韻醫藥“蘿蔔章”一事坐實，使用假公章實行詐騙的人需要承擔刑事責任。另外負責這筆業務的上市公司人員如因其失職、沒有起到謹慎勤勉義務的，也需要擔負相應的賠償責任，醫院無須擔責。
華業資本最新公告顯示，董事孫濤因涉嫌合同詐騙罪於2018年10月19日被重慶市公安局刑事拘留。（時間財經 胡飛）
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