從一篇匿名的學術論文誕生到世界上最不穩定、最受關注的金融工具之一，比特幣經歷了動盪的最初10年。回顧一下這個世界上最受歡迎的虛擬貨幣所經歷的一些考驗和磨難，它正處於大眾市場接受或提前退休的邊緣。
2008年10月31日，一位化名中本聰（Satoshi Nakamoto）的個人或組織發表了一篇題為《比特幣：點對點電子現金系統》（Bitcoin： a Peer-to-Peer Electronic Cash System）的長達9頁的論文，向一個毫不知情的世界介紹了比特幣。
中本聰的目標是：創建一個系統，可以“直接從一方向另一方直接發送付款，而無需通過中間金融機構”。
實際上，這是一個全球貨幣的總體規劃，任何央行都無法控制，任何人都可以使用。
2009年1月3日格林尼治時間18點15 分（11：45 pm），第一批50個比特幣於誕生。它們被捆成一個單元，叫做區塊，第一個單元被恰當地稱為“創世區塊”。
從那以後，每一個新的區塊都被連接到之前的區塊上，形成了今天大家都知道的區塊鏈。
9天之後，兩個賬戶之間的第一次交易發生了，中本聰（Satoshi Nakamoto）向計算機科學家哈爾?芬尼（Hal Finney）發送了10枚比特幣作為測試。
2009年10月5日，比特幣的第一個價值是在從生產成本中推斷出來的。當時，獲得比特幣的最佳方式是“挖礦”，實際上，就是用計算機解答從一個區塊釋放比特幣的計算題（哈希值）。
比特幣的實際價值抵消了電力成本，這些業務涉及大量相互連接的處理器。隨著用戶數量的增加，這些“計算題”變得越來越難，使得它們的挖礦成本越來越高。
2010年5月22日，佛羅里達州一位名叫Laszlo Hanyecz的虛擬貨幣開發商用1萬比特幣從披薩送貨員那換了兩份披薩。這是所知的第一次用比特幣支付購買商品，當時價值約41美元。現在來看，每一份披薩的價值超過3000萬美元（約2億人民幣）。因此，5月22日被稱為“比特幣披薩日”。
2010年12月12日，中本聰宣佈退出比特幣項目，4個月後停止所有比特幣業務。
期貨市場的大量交易和交易活動
此前，SEC拒絕了Winklevoss兄弟提出的比特幣ETF。主要原因是比特幣的基本價格要依賴其公開的加密貨幣交易所Gemini（雙子星）。美國證交會認為，加密貨幣交易所普遍缺乏監管，流動性不足，無法處理ETF。
除Winklevoss兄弟提出的比特幣ETF，ProShares和另外兩家公司提交了9項ETF，這9項比特幣ETF中的比特幣價格主要以芝加哥期權交易所(CBOE)和芝加哥商業交易所集團(CME Group)運營的期貨市場為基準。當時，考慮到SEC對加密貨幣交易所普遍不信任，人們都認為這三家公司提出的比特幣ETF還是很有希望的。
然而，美國證交會拒絕了這9只ETF。理由也很明確，即期貨市場的規模不足以支撐ETF。
在此次的陳述過程中，VanEck、SolidX和CBOE的代表向SEC表示，期貨市場已經能夠通過美國存管信託和結算公司(Depository Trust & Clearing Corporation, DTCC)處理ETF。此外，CBOE也加入申請，這一點尤為重要。
VanEck還強調，ETF的批准將降低投資者的交易對手風險，並通過增強市場穩定性，為尋求價格敞口的投資者提供一個簡單的解決方案。
“截至目前，支持比特幣投資者清算的ccp都沒有面臨絕對的交易對手風險。許多投資者往往不能接受這樣的風險。ETF為尋求價格風險敞口的投資者提供了一種直截了當的解決方案，而無需面對交易對手風險，因為ETF將通過DTCC進行清算。而且，在創建和贖回時，信託機構總是要求APs和交易對手方在信託基金之前結算他們的交易。”
VanEck的聲明和SEC委員一位名叫Hester Peirce的想法一樣。Hester Peirce曾表示，目前加密貨幣交易市場的結構只能讓具有特定專業技術知識的選定的投資者群體在市場交易和流動性中受益。
Hester Peirce解釋道：
“這種複雜性意味著只有類型非常特殊的投資者才能追求資產所能提供的多元化機會。企業家正在開發新產品，通過這些產品，人們可以間接獲得加密貨幣或對沖加密貨幣。比如，比特幣期貨最近開始交易”
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