在股票市场这个负和博弈的环境中，我们遇到的大部分投资者都有着非常强烈的损失厌恶情绪，不愿意承担甚至一块钱的损失或阶段性浮亏，以至于导致了目前的价值投资者都是被动型选手，在这群人的所谓“价投”是基于被套这个前提，但在即将迎来解套这个环节时又会担心自己会得而复失而卖出自己手中的筹码，以此恶性循环，我们今天就试着以估值的角度来解决一下这个问题。
首先我们要声明的是，价投的外壳投机的心这样的心态会坑害你的青春，哪怕有人不爱听，我们也要坚持这个观点。
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好了，我们现在进入正题。
估值简单来说就是对价值的一种度量方式，我们在大海或者沙漠中前行，需要的是一个能够指导方向的参照物，这样我们才可以分清东西南北，不至于原地打转，在股市当中这个参照物可以帮助大家分清位置的高低，真正做到价格低位区域买进，价格高位区域卖出，有的人会问了，估值的高低会和股价的高低同向变动吗？只有保证这一点，我们来确定估值才具有意义。
那么答案是：在系统性的宏观角度上是的，在微观角度上我们要具体看情况分析，有时候是有时候则不是，有时候我们需要用不同的工具来度量不同情况的标的，比如我们在生活中量腰围，你总不能拿学生用三角尺来量吧，至少要去裁缝家要个皮软尺，那么我们先说说宏观方面。
买东西考虑个性价比，都会看一下这东西值不值我们说几个国际上常用的估值工具，并说一下他们的正确用法，很多人对工具的认识比较多而全，但在用法上是以偏概全的。
市盈率，
公式：市盈率=普通股每股市场价格 ／ 普通股每年每股盈利。(为了方便我们这里说的都是静态市盈率）
市净率，
公式：市净率=普通股每股市场价格 /普通股每股净资产。
市盈率主要对企业目前以及未来的盈利能力做判断，而市净率主要是判断现阶段价格是否合理，我们先比对一下历史上的走势。
各指数市净率历史走势
可以看出指数走势与市净率走势程正相关，而市场认同的估值底部区域是有下限的，举个例子，2012年12月当上证和深圳仍然在创新低的情况下，中小板和创业板已在这个时间段触底，并提前走出轰轰烈烈的牛市，原因在于2005、2008、2013这三年中中小板的市净率就在2.3这个位置，已经提前两大指数跌到价值低谷，在大牛市行情前会有一个比较明显的现象，就是指数不再下行，但市净率仍在向下创新低，这个原因其实很好理解，是因为企业的季报年报显示盈余转增资、资产净值提升，分母变大的一种现象，是夯实企业价值的特征，这点在含有重资产行业的上证和深圳当中表现比较明显。
这是我们目前的各大指数市净率的信息，对比历史上证平均在1.5以下，深圳平均2.0以下，中小板2.3以下，创业板2.2以下，那么位置达标的就只有上证指数了，所以目前来看，上证指数的走势也强于其它各个板块的指数，在其它指数创新低的同时，上证指数并没有跌破2638点位，其它板块当中尤其是创业板还有很多没有完全出清的高估价值，所以目前整体的市场还在一个估值逐渐夯实的过程当中，反弹更多也是集中在上证当中。
篇幅问题，关于市盈率的问题我们下次再谈，以及我想说一说当我们清楚目前的资产价格位置时，我们该如何预判后续的走势会是震荡还是上升，有兴趣的朋友们可以添加关注，一起长期讨论。
后期的预告：
不同行业的估值方法
不同周期的估值方法
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