美國 CPI：環比大幅下降，跌幅超預期。根據美國勞工部公佈的數據顯示，美國 12 月 CPI 環比(季調)下降 0.4%，較前值的-0.3%增幅有所擴大，且創下 2008年 12月以來最大降幅； CPI同比 (季調) 增長 0.7%，較前值下滑了 0.6%，為 2009年 10月以來最低的同比漲幅。12月核心CPI環比持平，較前值下降了0.1%；同比增長1.6%，較前值下降了0.1%，為 2014 年 2 月以來新低。能源價格依然是影響 CPI 大幅下滑的主要原因，從分項指數來看，12 月能源指數環比下滑了 4.7%，跌幅進一步擴大；交通運輸物價指數也相應下滑了 3%；而食品和住宅物價指數環比增速較前值基本持平。目前 0.7%的 CPI水平距離美聯儲 2%的通脹目標漸行漸遠，這很有可能推遲美聯儲首次加息的進程；但與此同時，耶倫在上月曾表示能源價格下跌是暫時性，不應推遲加息的進程。我們認為美元指數的走強抑制了能源和大宗商品價格的企穩，在全球通脹疲軟的背景下，加息時點可能會在三季度。
歐元區前瞻：本週啟動 QE的可能性大。1月 22日，歐洲央行將公佈最新利率決議和貨幣政策，市場普遍認為會議上啟動 QE 的可能性較大。本週，歐盟法院初步認定歐版 QE(OMT 計劃)原則上合法，掃清了法律上的障礙。本月，德拉吉多次表示出歐央行已準備好啟動購買政府債券來抵禦通縮的寬鬆信號；同時，歐元兌美元持續下跌，已跌至 1.15附近，也從側面驗證了市場的觀點。歐元區 12月 CPI同比下降 0.2%，較前值下滑了 0.5%，為 2009年以來首次跌至負值，通縮已得到確認。
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