最新消息：證監會批准上期所開展銅期權交易，9月21日正式掛牌。
銅是人類最早使用的金屬之一。早在史前時代，銅就被用來製造武器、工具和其他器皿。
隨著時代的變遷，銅的地位逐漸變得重要。古人云：國之大事，在祀及戎。在古代中國，銅關係著國家最重要的兩件事，祭祀禮儀和對外戰爭。除此之外，銅還作為古代貨幣方孔圓錢的主要原料，流通於市集，承載著中國的千年歷史。如今，銅的應用更加廣泛，主要應用在電子電氣、能源化工、機械製造、建築工業、交通運輸等領域。
銅產業鏈簡要分為上游採礦、中游冶煉和下游加工的過程。上游通過在礦山原礦中採選精銅礦，提供給中游粗煉成粗銅，再精煉成陽極銅與陰極銅。下游利用陰極銅原材料，製成銅杆線、銅管、銅棒、銅帶、銅基合金、銅箔等材料，最終應用於終端消費行業。其中，中游的陰極銅為我國上海期貨交易所銅期貨合約的標的物。
除了現貨市場，銅相關的金融衍生品也在飛速發展。全球開展銅期貨交易的主要有倫敦金屬交易所（LME）、上海期貨交易所（SHFE）、紐約商品交易所（COMEX）和印度MCX交易所。
倫敦金屬交易所作為世界上最大的銅期貨市場，在1987年最先推出了銅期貨期權，隨後在1997年推出銅期貨均價期權。紐約商品交易所（COMEX）也推出了銅期貨期權和銅掉期合約均價期權合約。作為第二大銅期貨市場，上海期貨交易所（簡稱：上期所）的銅期貨合約是當前期貨市場上最熱門的品種之一，根據美國期貨工業協會（FIA）的統計，其成交量在2017年度全球期貨合約金屬類成交量排名第八名。據中國期貨業協會統計，在2018年上半年連續6個月份，銅期貨月度成交額都穩居上海品種成交額的前三甲，其中2月份和5月份處於第一名。
上期所趁熱打鐵，經證監會批准開展銅期權交易，將於9月21日正式掛牌。銅期權將成為我國首個工業品期權品種。
下面小阿姨來為大家進行銅期貨期權（仿真）合約詳解，劃重點！！
1. 合約標的物
合約標的物即合約中的標的資產，商品期權一般為期貨期權，對應標的物是期貨合約。比如：大商所的豆粕期權標的物是豆粕期貨合約。那麼銅期權合的約標的物是——銅期貨合約。
這裡要注意，期權到期後交割是陰極銅現貨嗎? 不是的，而是上海期貨交易所陰極銅期貨合約。
舉例：期權合約 CU1807C53000，合約標的物為CU1807，即滬銅1807合約。
2. 合約類型
合約類型分位看漲期權和看跌期權。
看漲期權的買方在支付一定權利金之後，擁有在將來某一時間，以特定價格買入一定數量標的物的權利； 看跌期權的買方則是擁有賣出一定數量標的物的權利。
期權的賣方需要履行相應義務的期權合約。
3. 交易代碼
商品期權的交易代碼是由標的期貨交易代碼、合約月份、看漲（跌）期權代碼與行權價格組成，其中看漲期用英文字母 C表示，看跌期權用英文字母 P表示。
例：CU1807C53000
該合約表示：標的期貨為滬銅 1807 合約，行權價格為53000元/噸的看漲期權
4. 交易單位
國內商品期權交易單位為 1手期貨合約，交易必須以“ 1‘’手的整數倍進行。銅期權合約的交易單位是 1 手滬銅期貨合約，其中1手滬銅期貨合約是5噸陰極銅現貨。
5. 報價單位
國內商品期權合約的報價單位與期貨合約相同。滬銅期貨和期權的報價單位都為元（人民幣）/噸
6. 最小變動價位
最小變動價位是指期權合約單位價格漲跌變動的最小值，豆粕、白糖的最小變動價位都是0.5元/噸，銅期權的最小變動價位為 1元/噸。
7. 漲跌停板幅度
商品期權合約實行漲跌停板制度
銅期權漲跌停板幅度與銅期貨合約漲跌停板幅度相同，即銅期權的漲跌停板的幅度等於標的銅期貨結算價和漲跌停板比例乘積（取整也同期貨）的值。
如：
銅期貨結算價=35000
銅期貨漲跌停板幅度 = 35000 * ± 3 %= ±1050
8. 最後交易日和到期日
最後交易日是指期權合約可以進行交易的最後一個交易日，為保證投資者行權後有足夠的時間進行行權後的期貨持倉處理，期權合約最後交易日一般早於標的期貨合約的最後交易日。
銅期權合約的最後交易日是標的期貨合約交割月前第一月的倒數第五個交易日。
我們來歸納一下期權和期貨交割的時間軸，以滬銅1807合約為例：
9. 主力合約月份
銅期權的合約月份與豆粕和白糖期權不同，豆粕和白糖期權合約的主力合約月份都為1、5、9合約，銅期權主力合約是連續12個月的，這一點跟50ETF期權合約很相似。
10. 行權價格和間距
銅期權的行權價格以滬銅期貨前一交易日結算價為基準，按行權價格間距掛出。
行權價格間距分位三檔：
行權價格≤40000元/噸，行權價格間距為500元/噸；
40000元/噸＜行權價格≤80000元/噸，行權價格間距為1000元/噸；
行權價格＞80000元/噸，行權價格間距為2000元/噸。
11. 行權方式
與以往豆粕期權和白糖期權不同的一點是，銅期權是歐式期權，而豆粕期權和白糖期權是美式期權。歐式期權只能在規定的到期日行權，而美式期權可以在到期日之前的任一交易日行權。舉個例子，如果想要在情人節約妹子逛街看電影，並提前準備了鮮花提貨券和電影票的話，那麼鮮花提貨券就如美式期權，在情人節日前任意時間都可以去提貨；而電影票就如同歐式期權，只能在電影上映的當天才能使用和觀看。
那麼問題來了，其他條件都相同的歐式期權和美式期權，哪個更貴呢？這個很好理解，僅限本場的電影票和不限場次的電影票，哪個更貴？當然是後者啦！因為後者的權利更大，所以相對應的價格也會越高，因此其他條件都相同的美式期權比歐式期權更貴一些。
以上合約還是針對當前銅期貨期權（仿真）合約的解讀，實際合約與仿真合約不會相差太多，小阿姨也會隨著上市準備，陸續給大家傳遞第一手資料，讓大家贏在起跑線上。
銅期權馬上就要掛牌上市了，大家都準備好了嗎？
付一張生日照片，祝自己生日快樂
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