內容提要 29 Sep 2018
專家預計國慶節後或定向降準支持“雙創”
資管新規落地五個月，銀行業、保險業高質量發展
機構資金正借道ETF抄底指數
專家預計國慶節後或定向降準支持“雙創”
9月26日，國務院發佈的《關於推動創新創業高質量發展打造“雙創”升級版的意見》提出了打造“雙創”升級版的八個方面政策措施，其中，《意見》提出，完善創新創業差異化金融支持政策，進一步完善創新創業金融服務。
針對《意見》中提及的“完善定向降準、信貸政策支持再貸款等結構性貨幣政策工具”這一表述，中信證券固定收益研究員周成華昨日對《證券日報》記者表示，從貨幣政策角度看，為進一步暢通貨幣政策傳導渠道和穩內需，央行推出以支持雙創為目的的定向降準政策的概率較大。至於具體時間點，可以參照年內前兩次降準的時點選擇，國慶節後經濟金融數據公佈後存在一個合適的政策公佈時間節點。
簡評：促進創業中政府責任的實現方法，一是要改善促進返鄉創業的環境，二是培訓與教育體系的完善，三是建立創業風險的預警機制，四是完善、培育市場機制，發展優勢產業，五要引入民間、社會資本支持創業，六是要保障農民工返鄉創業的法律嘗試。
資管新規落地五個月，銀行業、保險業高質量發展
以“新時代金融擴大開放與銀行保險業改革發展之路”為主題的2018中國銀行保險業國際高峰論壇(以下簡稱“銀行保險國際論壇”)於昨日開幕，該論壇由北京市金融工作局、北京市石景山人民政府主辦。
北京市金融工作局黨組書記、局長霍學文表示，北京市張開雙臂歡迎國內外金融機構。北京市的金融資產佔全國的45%，同時引進外資的數量佔全國的19%，排名第一位。40年前，中國第一個引入的外資金融機構就座落在北京市，全球500強企業當中11%的總部聚集在北京市，國外世界500強企業70%也在北京市設立了機構。
簡評：資管新規實施後，監管標準統一、通道業務受限、監管方法優化、打破“剛兌”，未來有六大前景：第一、資管迴歸信託本質、平穩發展，機構要想辦法把產品做好，過去是高收益搶市場，現在真正的好產品才有戲；第二，百花齊放、良性競爭，銀行、證券、保險現在都在一個起跑線上；第三，資管產品創新加快，呈現多元化發展；第四，互聯網資管的重要性不斷增大；第五，智能投顧有較大潛力，智能投顧跟金融科技的發展密切相關，在中國擁有廣泛的發展潛力；第六，全球化資產配置時代來臨。
機構資金正借道ETF抄底指數
據最新統計，截至9月27日，9月份以來，可對比的181只ETF中有74只出現了份額明顯增長，有51只沒有變化，其餘57只份額有著不同程度的縮減。也就是說，機構資金通過ETF抄底A股的趨勢比較明顯。
機構投資者和部分個人投資者都在積極買入，投資邏輯除了認可當前的市場估值，更重要的是在個股風險頻發的情況下，指數投資能夠分散風險。當前主要指數估值在10年均線以下，從過往經驗看，3年期賺錢效應顯著。
簡評：近一個月以來，除了中長期配置外，套利資金的流入也增加了ETF規模。如在9月份的連續4個交易日內，上證50ETF淨申購約40億元，資金主要源於套利資金的流入，即上證50指數期貨持續出現溢價，套利投資者買入上證50ETF，同時賣出高溢價的上證50指數期貨完成套利操作。
附：全球資本市場重要金融數據一覽
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