進入2018年，雖然投資者對股市充滿了期待，但投資者選擇怎樣的股票來投資卻是一個現實問題。
對於2018年的股市，機構的預測普遍都比較理性，基本上都是“慢牛”、“結構牛”的口徑，特別出格的觀點基本上沒有出現。但從過去一年的情況來看，雖然指數在上漲，但近8成的個股卻表現為下跌的走勢，投資者總體上表現為賺了指數沒賺錢，去年有約7成的投資者出現投資虧損。所以在這種市況下，投資者更需要關心的是個股的走勢，要解決買進什麼股票的問題。
從去年的行情來看，藍籌股無疑是最大的受益者。去年上證指數只上漲了6.56%；但由藍籌股構成的上證50與滬深300指數卻分別上漲了25.08%和21.78%，明顯強於大盤。其中不少的藍籌股出現股價翻番的走勢，部分藍籌股的股價甚至一再創出歷史新高。也正因如此，在分析2018年股市行情變化時，不少市場人士仍然把藍籌股作為2018年的主要投資品種。甚至有市場人士認為，2018年的藍籌股行情將方興未艾。
不過，也有不同意這種觀點的。比如，進入2018年的第一天，就有媒體報道稱，由中國社會科學院金融所撰寫的《中國金融發展報告藍皮書》有關股市的分析報告已經完成，報告認為，藍籌股在2018年將盛極而衰，而中小市值股票將否極泰來。藍籌股可能還會再走一段強勢行情，但支持它走強的因素已經弱化或消失。同理，中小創即使會慣性下跌，那也是黎明前的黑暗，股市將在“建設創新型國家”戰略方面有所作為。
藍籌股在2018年將盛極而衰！這對於市場來說，無疑是敲了一個警鐘。“中”字頭的社科院，這可不是一般的預測機構，在A股市場有著“最牛A股預測機構”的美名。早在2014年底，在社科院金融藍皮書中，曾對A股上證綜指作出了5000點的期待點位。站在當時3000點附近的A股市場，5000點的市場指數卻顯得有所誇張，但在隨後半年的時間內，社科院金融藍皮書的這一預測，卻得到了印證，這也使得社科院的金融藍皮書在市場上的影響大為提升。
那麼，藍籌股在2018年會不會盛極而衰呢？本人的觀點是同意社科院看法的。畢竟藍籌股在經過了一年半的炒作之後（藍籌股的炒作始於2016年下半年），目前藍籌股的股價總體上處於歷史的高位。其股票的投資價值已經得到了充分的體現，甚至被透支。
以第一藍籌股貴州茅臺為例，2017年年末的收盤價是697.49元。根據該公司的公告，2017年公司利潤同比增長58%左右，這意味著該股每股利潤約為21元左右。按此計算的市盈率水平達到33倍以上，對於藍籌股來說，這已經是一個偏高的市盈率水平了。假如該公司按60%利潤分紅（貴州茅臺最近兩年分紅比例都在50%左右），按此計算的每股分紅金額為12.60元，對應2017年年末股價的分紅回報率僅為1.8%（這還沒有考慮紅利稅的因素），僅僅只是相當於一年期的銀行存款利率。這樣的投資回報顯然是難以令人滿意的。
正是基於藍籌股的投資價值已經被充分挖掘，因此，藍籌股繼續向上拓展的空間非常有限。只是基於2018年A股正式納入MSCI的緣故，還在勉強支撐著藍籌股的炒作。所以，藍籌股在A股正式納入MSCI之後，將面臨著利好出盡的困境。到時藍籌股確有可能盛極而衰。而在此之前，投資者可逢低買進成長性好的藍籌股以及高比例分紅的藍籌股，以博取階段性的盈利機會。由於A股正式納入MSCI的時間是今年6月1日，這很有可能成為今年藍籌股行情的分水嶺。也正因如此，社科院這個警鐘敲得好，投資者確實應該提防藍籌股在2018年裡盛極而衰。
閱讀更多 皮海洲 的文章
