內容提要
中國車市連續三個月負增長，乘用車銷量或30年來首現年度下滑
因禍得福，戰略配售基金跑贏大盤
滬倫通開通在即，投資門檻300萬元
一、中國車市連續三個月負增長，乘用車銷量或30年來首現年度下滑
中國汽車工業協會（CAAM）數據稱，9月全國汽車銷量同比下降11.6%，較8月份3.8%的降幅顯著加速，為該協會統計的連續第三個月負增長數據，至239萬輛。
當月，乘用車銷量同比下降12%，至206萬輛。野村證券稱，中國乘用車市場將出現自1990年代以來的首次年度銷量下滑，預計全年將下降1.6%，四季度銷量將下滑7.5%。乘用車市場正呈現驚人的疲態，從2016年的增長15%急劇放緩至去年的增長1.6%。
今年前9個月，全國汽車銷量同比增長1.5%，大幅低於去年同期4.5%的增速。中國是全球最大的汽車市場。
全國乘用車市場信息聯席會的最新數據也顯示，年中開始的乘用車月度銷量負增長在9月有所擴大。廣義乘用車零售銷量同比減少13.1%，至194萬輛。這是今年乘聯會月度銷量首次出現兩位數同比下滑。
簡評：我國汽車市場經過多年的高位運行，已從增量市場向存量市場轉換，並呈現出成熟市場的特徵，即新增+置換。以買方需求為特徵的存量市場中，產能釋放過度、市場結構不平衡和需求不充分的客觀矛盾越發明顯。低線城市樓市對可選消費的擠出效應開始顯現，同時由於國六排放標準2019年實施、部分自主品牌降價清庫，再加上貿易摩擦和貿易保護主義所引發的全球經濟不確定性增強，消費者購車信心減退。
二、因禍得福，戰略配售基金跑贏大盤
戰略配售基金成立的100天裡，A股三大股指平均下調了13.62%，不過6只戰略配售基金卻全部取得正收益，平均收益率為0.82%，大幅跑贏同期指數。
由於目前CDR發行暫時擱淺，新經濟企業A股IPO也未有明確進展，6只戰略配售基金在建倉期主要配置了債券等固收資產，在為持有人創造正收益的同時，也使持有人成功躲過三季度以來迅猛的股市回調。
不過值得注意的是，6只戰略配售基金的百日收益率尚不及同期的純債型基金。據同花順iFinD數據統計，6只基金成立以來的100天裡，市場上的純債型基金同期平均收益率為1.56%。
簡評：100天裡，國內國際形勢風雲變幻，中美貿易摩擦愈演愈烈。在此背景下，A股表現明顯疲軟，近日的調整尤為迅猛。 除此之外，騰訊、阿里、百度、網易、搜狗等中概股均出現明顯回調。小米7月份上市之後，股價一度衝至22.20元，但目前股價已跌破17港元的發行價，截至12日港股收盤，小米股價收至13.06港元。在CDR發行暫時擱淺的前提下，戰略配售基金可以直接理解為“低費率的增強型3年封閉式債券基金”。由於戰略配售標的有限，倉位短期內難以提升，其主要收益來源還是固收端的債券投資。
三、滬倫通開通在即，投資門檻300萬元
10月12日，證監會正式發佈了《上海與倫敦證券市場互聯互通存託憑證業務監管規定（試行）》，自公佈之日起施行。
根據市場相關各方提出的意見建議，證監會對《滬倫通監管規定》徵求意見稿作了相應的修改完善，主要涉及境內上市公司在境外發行存託憑證（GDR）後的限制兌回期、境外基礎證券發行人在境內發行存託憑證（CDR）後實施配股等。
《規定》對滬倫通存託憑證業務做出了定義，是指符合條件的在倫敦證券交易所上市的境外基礎證券發行人在境內公開發行存託憑證並在上海證券交易所上市，以及符合條件的在上海證券交易所上市的境內上市公司在境外發行存託憑證並在倫敦證券交易所上市。
簡評：10月15日起至11月中旬，上交所將向券商開放全天候測試環境，通關測試時間最早將安排在12月1日至12月2日。如一切順利，滬倫通最早通航時間為12月3日。滬倫通下CDR投資者設有準入門檻。在滬倫通起步階段，個人投資者需滿足證券賬戶和資金賬戶內資產在申請權限開通前20個交易日的日均不低於300萬元人民幣。並且，這300萬元人民幣不包括該投資者通過融資融券交易融入的資金和證券。滬倫通作為與發達資本市場的深度合作和制度創新，作為新時代我國全面開放新格局中的重要一環，具有重大的戰略背景和歷史意義。
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