中宇資訊 深度觀察
亞洲石腦油市場上週下行態勢繼續加深，市場供應充裕導致價格承壓，此前中國政府發佈了額外的成品油出口配額，市場判斷中國將出口更多汽油產品，這也將施壓石腦油市場，亞洲煉廠為滿足中質餾分油市場需求維持高開工，這導致更多的輕質餾分油產品釋出，新加坡含汽油和石腦油在內的輕質餾分油庫存錄得六週高點，而此前日本石腦油庫存也錄得上漲，供應增量且需求增長有限，亞洲石腦油價格被動下行。
亞洲石腦油價格下行對國內主營煉廠石腦油結算價格形成了巨大負面擾動，截至11月2日，中宇模型預測2018年11月中石化石腦油含稅結算價將跌500至4950元/噸。 國內地煉及煤基石腦油市場上週錄得暴跌，本就處於過剩狀態的石腦油市場上週被天弘直汽低價引爆，11月2日局部煉廠單日跌幅達到500元/噸附近，而截至上週五山東直餾汽油無票價格環比跌幅在700~800元/噸，下游客戶購進意願降至冰點，場內新單成交寥寥無幾，山東直汽無票4800元/噸一線仍成交寡淡。
煤基石腦油價格底線也大幅度下移，截至上週五伊泰異構穩定輕烴報盤4630元/噸，潞安合成油異構穩定輕烴起拍價4750元/噸，而神華寧煤穩定輕烴起拍價4660元/噸，集中放量且低價煤制資源將繼續施壓石油級市場。儘管目前東北、華北等地仍然存在化工原料外採，但集中輸運期已過，短線重整自用及調油需求成為市場支撐點，但汽油端也極為疲軟，上週汽油原料產品MTBE、重整產品、烷基化等產品均錄得大跌，短線判斷石腦油市場成交底線將繼續下移。
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