2018年5月15日，小编怀着激动的心情参加了锤子科技在鸟巢开启的产品发布会。虽然事后舆论对坚果R1和TNT系统褒贬不一，但作为一名锤友，对于锤子历经的各种险象环生的情况已经不再大惊小怪……譬如，在锤子M系列机型发布前夕，公司该收到的钱收不到，亏损和该付的钱直接与金钱挂钩，前期的投入全打水漂，最终向老股东借款高达9600万。
但是，面对着台下37000名锤友，罗永浩说：我是来改变世界的，不是来挣你们的臭钱的。
一般来说，创始人将公司视为自己生命的延续，倾注了毕生的心血。他们的生活往往都很苦，因为在他们看来，想走在前面，改变一些东西，少许的牺牲是必要的。在公司和市场的动态发展过程中，很多创始人无法保持其认知模式与公司的进化模式相一致，总会面临一个很难的抉择：是做一个绝对的理想主义者，还是向生活妥协？
小编因此灵感大发，今天就从三个角度，谈一谈创始人如何通过“套现”这一工具，合理地链接理想与现实。注：此处的“套现”无任何贬义，仅指创始人通过出售股权获得收益的行为。
一、套现方式
从创始人套现的数额来看，套现主要有三种方式：
1.完全退出
完全退出是指创始人抛售全部原始股，彻底离开公司，与公司不再有任何直接的利益关系。
主动选择放手的创始人，大都是出于投机的心理，捞一票走人。被动选择放手的创始人，原因可总结为两种：
（1）公司为了快速扩张和发展，摊薄大部分股权，以获得更多的融资，导致最后无法把握公司的控制权，被扫地出门；
（2）创始人在运营公司期间，罔顾伙伴利益，破坏了创始团队间的信任，又或者经营能力渐渐无法匹配公司的发展，被公司除名。
2.退居二线
退居二线是指，创始人采取较为缓和的方式退出前线经营领域，不再参与具体的管理事务，而是作为公司的顾问或者幕后操控者，如方太集团的创始人茅理翔，就采取了“带三年、帮三年、看三年”的方式，从董事长、总经理等高级职位，依次让渡管理权。
或者，创始人从管理者退化成员工或普通股东，只享受工资、奖金或股东分红，而不参与公司的管理。
3.少量套现
一般来说，套现是指，创始人出于回馈家庭、改善生活、提升工作的需要，在不影响其对公司控制权的情况下，少量地向公司内部股东，或者第三方转让其原始股。
从公司的发展周期来看，创始人是和公司融为一体的，创始人的完全退出或退居二线，会使创始人的特定资源不能轻易地在组织内进行转移，给企业带来高额的更替成本，投资人和股东对公司失去信心，甚至牵涉多方资金流动，导致公司高概率的失败。
相反，允许创始人少量套现，一方面有利于公司后续绩效的提升，另一方面让创始团队享受到既得的股权激励效果，有利于创始团队的稳定与团结，保持创始人的创业激情。
二、套现主体
对于与公司融为一体的创始人，不太适合以完全退出或退居二线的方式进行套现。譬如，文首提到的老罗罗永浩，以及受我司CEO倍加推崇的罗胖罗振宇，其本身就是公司品牌和核心价值的不可剥离的一部分。所以，创始人的完全退出就可能导致公司发生急剧动荡。
不属于上述“典型”的创始人，可以尝试更多元化的套现方式。比如一些世界知名的公司，大家并不知道其创始人的名字，而CEO也常常是职业经理人，只要公司的掌舵者能够带领公司获得更高的价值，创始人的完全退出或退居二线，就不是一种风险，只是一种资产调配而已。
三、套现条件
在二级市场，创始人的股份具有一定期限的锁定期。在一级市场，创始人股份虽然没有法律上的强制性锁定期，但投资人往往会添加一定的限制性条款，例如：
一、优先认购权或共同出售权。约定：若创始人向第三方出让股权，在同等条件下，投资人有优先认购权或共同出售权；
二、股权锁定期。约定：公司IPO或者被并购前，创始人的股份分期兑现，且非经投资人同意，不得对外转让其股份。
大部分投资者限制创始人套现，一方面担心其套现走人，另一方面担心其初心不在，不会全力以赴地创业。从创始人角度来说，过早套现也有风险，因为一旦公司的愿景在不久的未来实现，创始人获得的利益，可能远不止眼下这点钱。
总的来说，创始人套现有利有弊，因此，套现应当满足一定的条件：
1.公司处于盈利状态
一般来说，创始人应在公司盈利的时候进行套现，公司盈利主要反映为：公司的主体和项目发展态势好、投资人在未来可以以显著的数目退出、公司持续盈利等等。只有当公司达到稳定且持续的价值时，创始人套现就不再是对公司和投资人的高风险行为，而是普通的股权置换了。
2.需经过投资人的同意
在大部分投资人看来，创始人套现过早，可能造成某种成功的错觉，还可能牵涉到员工和投资人套现，以及其他资金流动，从而阻碍创始人的创业驱动力和公司的成长。
但是，创始人的套现需求，很多时候是出于现实的无奈。创始人应当和投资人进行充分沟通，说明套现的真实想法，可能带来的影响，以及解决办法，让投资人理解。允许小量套现，可以改善创始人的创业环境，而且创始人也可能因此更可能拒绝大公司的收购邀约。
3.掌握控制权，保证公司的利益不会被损害
公司在发展过程中需要不断融资，创始人在摊薄股权过程中，往往会由于股权被过度稀释，然后失去公司的控制权。因此，可以采用一些特殊制度来稳定控制权：
（一）同股不同权
境外架构的公司，通过发行A、B两种不同表决权的股票，由创始人持有表决权较多的B类股票，在股权被稀释的时候，保留公司的控制权，京东和小米就是此类的代表。
例如：Facebook和阿里巴巴还就同股不同权，分别创立了表决权代理协议制度和合伙人制度。表决权代理协议通过协议约定，某些股东将其投票权委托给特定股东行使，以达成一致行动；而合伙人制度仅仅控制董事的提名权，其他股东权则进行开放。
（二）持股平台
境内架构的公司，常用的方式是搭建有限合伙企业。有限合伙企业的合伙人包括普通合伙人（GP）和有限合伙人（LP），普通合伙人具有管理权力，有限合伙人只是出资，不参与公司管理。因此，当投资进来时，可以将新股东放入有限合伙，成为LP，同时由创始人担任GP，这样创始人就通过有限合伙掌控公司的控制权。
例如，当年绿地集团就通过一层层的有限合伙，以注册资本为10万元的有限合伙控制了190亿元估值的绿地集团。
（三）毒丸计划
毒丸计划，是指当公司遇到恶意收购时，公司通过大量发售新股、增加负债、允许股东将优先股转换为普通股套现等方式，稀释恶意收购者收购后的股权比例，使收购变得成本高昂，以达到反收购的目的。
例如，2005年盛大对新浪实施收购时，新浪就推行了“毒丸计划”，允许除收购人盛大以外的股东，以半价认购新浪发行的新股，目的是摊薄盛大的股权，使其收购计划无功而返。
滑翔机之父奥托·李林塔尔说过，少许的牺牲是必要的。虽然这句话可能有些悲壮，但也从侧面凸显了“套现”对于生活的意义。随着在创业路上，一天天的拼搏，一步步的突破，渴望改变世界的创业者们，在与理想死磕的同时，拥抱生活，陪伴家人，也成为他们温情的期盼。祝愿创始人，在工作之余，良朋共饮，谈风论月，日月交替，不负此生。
閱讀更多 易參Inssent 的文章
