本報記者 唐金燕 張靖超 北京報道
美國東部時間11月9日，蘑菇街向美國證券交易委員會(SEC)遞交了IPO(首次公開招股)申請文件，申請在紐約證券交易所掛牌上市，股票代碼為“MOGU”。主承銷商為摩根士丹利、瑞信和華興資本。
蘑菇街於2011年上線，2016年與美麗說合並，公司旗下包括蘑菇街、美麗說、uni等產品與服務。
招股書顯示，2018財年(2017年4月1日～2018年3月31日)，蘑菇街實現成交總額(以下簡稱“GMV”)147億元，同比增長24.6%;2019財年上半年(2018年4月1日～9月30日)，蘑菇街GMV達79億元，同比增長25.4%。
蘑菇街在經營方面仍然處於虧損狀態，但虧損數額呈現縮小的趨勢。在非標準會計準則(Non-GAAP)下，2019財年上半年蘑菇街的淨虧損為1.86億元，而2018財年上半年的淨虧損為2.52億元。
電商分析師李成東認為，電商出現虧損很正常，但是與同行相比，蘑菇街GMV增速並不算高，這一點影響了蘑菇街的估值。
在電商整體獲客成本上升的局勢下，蘑菇街尋求新的變現方式。此前蘑菇街方面在接受《中國經營報》記者採訪時表示，蘑菇街希望通過製作優質內容來提高用戶的時尚品味，不再希望被當作一個注重變現的電商平臺。
李成東表示，強調做內容營銷的實質是，蘑菇街靠電商已經賺不了太多的錢，近年來重心轉向依靠廣告來實現變現。
根據招股書顯示的信息，蘑菇街的收入主要由三大板塊構成，分別是營銷服務收入、佣金收入和其他收入。佣金收入來自平臺上商家交易額的提成，比例在0～20%之間。營銷服務收入主要指平臺上的資源位營銷服務收入，而其他收入則包括平臺為商家提供的創新類技術服務等。
2018財年蘑菇街營收為9.73億元，其中，營銷服務收入、佣金收入和其他收入在總收入中佔比分別為49.0%、42.8%、8.2%。在2017財年(2016年4月1日～2017年3月31日)，營銷服務收入、佣金收入和其他收入在總收入中佔比分別為66.7%、29.3%、4.0%。營銷服務收入佔比在縮小，而佣金收入佔比在擴大，由此可見，電商仍然是蘑菇街營收的重要組成部分。
就此營收及主營業務增長會對估值等方面的影響等問題，記者向蘑菇街方面詢問，對方表示,目前公司處於緘默期，無法回覆。
記者瞭解到，對於蘑菇街小商家而言，現如今低價才能獲得更多的流量，而如果要成為能夠獲得一級流量入口的“良品商家”，則要被抽取約20%的佣金。“希望公司能上市成功，但是也希望小賣家能夠多一些流量。”一位蘑菇街商家說道。
據易觀數據，從2015年底至2018年9月，蘑菇街移動端的月活躍用戶數基本維持在1200萬～1500萬人之間。不過今年初，蘑菇街女裝微信小程序火爆一時，獲得了不錯的流量。
美麗說和蘑菇街在初創時期均屬於對口淘寶店鋪的導流平臺，蘑菇街創始之初，也常常有傳言說被阿里收購。但在2013年阿里對蘑菇街、美麗說的佣金接口進行了限制，蘑菇街和美麗說開始轉型成為電商平臺。
招股書顯示，騰訊是蘑菇街的單一大股東，持股比例18%。蘑菇街與騰訊在雲、支付、廣告營銷、流量資源等方面展開合作。騰訊曾在2012年10月參與了美麗說D輪融資，還在蘑菇街與美麗說合並時表示會進行新一輪的增持。
今年1月份，京東與美麗聯合集團共同宣佈將成立合資公司，將產品命名為“微選”，專門運營微信社交生態的電商平臺。
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