觀點地產網 從中植集團手中接過中程租賃的兩年後，因“受到外部經濟形勢和行業下行風險的影響”，大名城又“無奈”地將這家融資租賃公司退還。
11月9日晚，大名城發佈公告稱，全資子公司深圳名城金控（集團）有限公司（名城金控）擬轉讓持有的中程租賃有限公司100%股權，轉讓價格為25億元。
評估報告顯示，以2018年6月30日為評估基準，中程租賃經審計後股東全部權益（淨資產）賬面值約為9億元，採取收益法評估後，其股東全部權益價值（淨資產）評估值為人民幣24.78億元，增值15.71億元，增值率175.19%。
經各方協商確定，上述目標股權的轉讓價款最終定為25億元，其中嘉誠中泰受讓51%股權，應付股權轉讓價款12.75億元，西藏諾信受讓49%股權，應付股權轉讓價款12.25億元，中植集團為此次交易提供部分連帶責任保證擔保。
上述股權轉讓構成關聯交易，受讓方嘉誠中泰文化藝術投資管理有限公司（嘉誠中泰）以及西藏諾信資本管理有限公司（西藏諾信）均為大名城股東，兩者兩者合計持有8.25%流通A股股份。
根據公告，嘉誠中泰及西藏諾信均為中植集團旗下子公司，巧合的是，兩年前大名城也是用了25億元從中植集團手中接過中程租賃。
當時，正在大力拓展金融業務的大名城對中程租賃寄予了極大的期望，表示會“將中程租賃打造成為名城金控的綜合金融服務的資產管理運營平臺”，然後兜兜轉轉，在行業形勢與業績的雙重壓力之下，大名城還是將中程租賃拋棄了。
大名城與中植過往
公開資料顯示，中程租賃成立於1999年，原為名吉林省偉光裝飾有限公司，2013年正式將名稱變更為中程租賃有限公司，在經過一些股權轉換及增資，至2016年3月，該公司由中植系旗下公司重慶昊睿融興投資中心（有限合夥）、天津盛慧通達資產管理中心（有限合夥人）以及上海首拓投資管理有限公司共同持有，三者持股分別佔84.5%、10%、5.5%.
2016年4月，大名城發佈公告，全資子公司名城金控作為買方，擬收購昊睿融興、上海首拓、天津盛慧作為賣方持有的中程租賃有限公司總計100%的股權，交易對價為25億元。
收購的同時，雙方還訂下對賭協議，即標的公司2016年至2019年經名城金控及中植集團認可的審計機構審計的淨利潤分別不低於2億元、3億元、4億元和5億元，中植集團對此提供連帶保證責任擔保，同時承諾，如標的公司最終經審計的淨利潤未達到協議約定的金額，對差額部分的補足義務，中植集團承擔連帶擔保責任。
中程租賃的主營業務為融資租賃業務，業務模式主要包括三類，即融資租賃、短期貸款、通過定向設立資管計劃向客戶提供融資，這樣的收購標的，對於當時極力向金融靠攏的大名城來說，極具誘惑力。
觀點地產新媒體瞭解到，大名城在2015年提出“產業+資本”雙輪驅動戰略，並設立的專門的金控平臺，計劃投資100億元，通過股權投資、證券市場投資和金融及類金融業投資多種方式，在房地產之外尋找新的盈利增長點。
在搭建完投資平臺之後，為了加快金融板塊的佈局，大名城開始在資本市場開始頻頻出手，先是設立總投資規模50億元大消費產業併購基金，隨後接連舉牌上市公司博信股份、安納達；在收購中程租賃的一個月前，其還斥資3.5億參與設立保險公司。
不過，在資本市場上春風得意的大名城，後來遇上的是向來同樣在資本市場長袖善舞的中植系。在出售資產的同時，中植系操控旗下子公司嘉誠中泰及西藏諾信，在不到兩週的時間內，兩次舉牌大名城，兩者合計累計買入大名城2.01億股，佔股達10%，耗資近20億元。
一方收購，另一方舉牌，業內普遍認為，這是一場極為“默契”的交易，中植系通過股權關係參與上市公司資本運作，獲取收益，而大名城則用10%的股權換來了中程租賃，加速在金融板塊上的佈局。
中程租賃之重
將中程租賃攬入囊中，確實在一段時間內加快了大名城金融業務的發展，2017年年報顯示，大名城報告期內實現營業收入102.44 億元，其中金融投資及租賃業務營業收入12.11 億元，較上年同比增加44.70%，這一大幅增長當時還引來了上交所的問詢。
只是，在經濟形勢不穩以及行業風險逐漸擴大的當下，曾被寄予厚望的中程租賃卻成為了拖累大名城業績的一大根源，成為了大名城心中不能承受之重。
對於轉讓原因，大名城在公告中解釋稱，2018 年以來，中程租賃整體經營受到外部經濟形勢和行業下行風險的影響，資產質量、經營狀況以及經營性現金流均呈現下降趨勢，資產減值撥備計提大幅增加，且預計短期內無法改善，相關業務和資產風險顯露。
事實上，就在決定出售中程租賃的一個星期前，上交所就已經發出質詢函，要求大名城前就三季度計提大額減值準備、委託貸款資產以及中程租賃兌現業績等情況作出詳細解釋。
根據三季報，大名城第三季度實現營收22.62億元，環比下降31.72%；歸母淨利潤-2.097億元，環比下降192.05%。上交所指出，相較於營收，歸母淨利潤出現大幅下降並且形成虧損的原因是，該公司融資租賃業務計提大額減值準備導致報告期內資產減值損失高達3.80億元。
上交所還指出，2018年上半年大名城僅確認4511.87萬元資產減值損失，三季度卻集中確認3.8億元減值損失，因此督促大名城結合融資租賃業務的經營模式詳細說明前後出現較大反差的原因和合理性。
觀點地產新媒體瞭解到，2016年至2018年上半年，大名城資產減值損失均不超過1億元，分別為1231萬元、5986萬元和4511萬元，但在2018年三季度卻突然飆升至3.8億元。
恰好的是，在評估報告中，中程租賃在2016年、2017年資產減值損失同樣為低位數，分別為1828萬元、6096萬元，但在2018年上半年突然大幅上升至3.52億元。業內人士認為，或許就是入賬的時間問題，致使中程租賃上半年的資產減值損失在第三季度才被列入報表。
除此以外，上交所還在問詢函中提到兩年前收購時的對賭協議，要求大名城結合融資租賃等類金融業務風險情況詳細說明中程租賃本年度業績承諾能否實現。
觀點地產新媒體瞭解到，2016年及2017年，中程租賃分別實現淨利潤2.43億元、3.05億元，2018年上半年卻由盈轉虧，為-3.66億元。中程租賃在交易公告中稱，雖然2016年、2017年完成了經營業績承諾，但受到外部經濟形勢和行業風險的影響，2018年目標股權相關業務和資產風險顯露，資產撥備計提大幅增加。
上述問詢函的回覆時間確定在9月11日前，但大名城並沒有如約而至，在11月9日晚其已發佈申請延遲迴復公告稱，相關回復還需進一步核實完善，無法按期完成回覆。不過，與延遲申請同天發佈的，還有關於轉讓中程租賃100%股權的消息。
按照公告，截止2017年12月31 日，大名城合併報表享有對中程租賃投資淨權益為30.08 億元，上述交易對2018 年度合併報表綜合收益影響為-5.08 億元，但大名城認為，交易完成後，中程租賃將不再納入公司合併報表範圍，公司資產質量將得到有效提升，負債率大下降，資產結構將得到優化，現金流狀況得到進一步改善。
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