眾所周知，我們的市場歷來都是政策市！近期的殼資源概念、創投概念的瘋狂炒作都是源於政策的推動！
近期管理者連續發文提示商譽風險，也是引起了市場的高度關注！大家也開始重視手中的持倉個股票商譽是否過高，以及是否有減值風險！
在這裡，先來說說這個商譽的概念！
商譽實際上是指企業的無形資源！指企業在同等條件下，能獲得高於正常投資報酬率所形成的價值。這是由於企業所處地理位置的優勢、或是由於經營效率高、歷史悠久、人員素質高等多種原因，與同行企業比較，可以獲得超額利潤。
往往發生在上市公司併購時，支付收購價與被收購企業的淨資產差額即為商譽！
數據顯示，商譽佔總資產比例居高的多為深市創業板、中小板企業，而創業板的商譽減值帶來的業績風險暴露一直被市場所詬病。
外延式併購承諾期滿後潛在的財務‘洗澡’問題，始終是創業板業績持續增長的隱憂。2015年是創業板公司外延式併購的高峰期，2016年是次高峰期，併購的業績承諾期一般是3年左右，2018年和2019年創業板都將面臨很大的商譽減值風險。
下面來看個案例：
2016年4月，堅瑞消防斥資52億溢價收購“鋰電明星企業”沃特瑪100%股權，並因此產生46.13億的鉅額商譽。因併購刺激，2018年淨利潤同比暴增11倍。
然而，併購的“特效藥”來得快，去得也快。
2017年年底，因沃特瑪業績不達預期，堅瑞沃能對收購時所產生的46.1億商譽，全額計提減值損失，當年上演業績“大變臉”，淨利潤虧損36.84億元。
所以從這個案例來看，商譽佔總資產應該在合理範圍，超過30%都面臨鉅額商譽風險，尤其是創業板小公司動輒商譽幾十億的都應該警惕。
創業板上市公司具備通過資產減值（主要包括商譽減值）等方式進行“財務洗澡”的動機。而這一隱憂的持續存在，將會顯著制約創業板全年業績增長的預期。
正是因為創業板首當其衝受到影響，所以我們注意到今日創業板也是隨即應聲而落！
另外盤中果然不出我們所料，退市新規一出，首當其衝受到影響的就是ST板塊，該板塊一開盤就集體掀跌停潮，ST中安，*ST天馬、*ST龍力等近10股跌停！
有進更需要有退！不得不說，此次退市新規的實施標誌著市場的退市制度開始進入全覆蓋的新階段，將來退市常態化將成為市場的大趨勢。
而這也再次提醒投資者，不要盲目跟風垃圾個股的炒作！儘管遭爆炒的個股漲幅誘人，但投資者一旦踏錯節奏，損失將比追漲其他股票更大！
此次長生生物的被強制退市，導致17億資金被關在了裡面，雖然獲利較大，但是根本沒有辦法出來，仍然是竹籃打水一場空！其結局之慘烈已經可想而知了！
言歸正傳，回到市場！
週一早盤兩市陷入震盪！僅僅滬指勉強紅盤，而深指和創業板指數都是以綠盤報收！尤其是創業板受到了商譽的影響，跌幅逾1%！
盤面上看，證券板塊一枝獨秀，漲幅居前！銀行地產等權重板塊也是力挺滬指，導致滬指小幅收陽！互聯網、半導體、軟件等科技板塊跌幅居前，這也導致創業板指數以陰線報收！
創投概念的炒作開始出現了分化！演繹強者恆強的格局！漲停個股仍然逾10家！龍頭市北高新已經11個連板，開始追趕妖股恆立實業的步伐！
技術上看，滬指突破60日均線後開始陷入震盪！盤中一度回踩，考驗改線的支撐力度！而創業板指數在一鼓作氣的突破1400點之後，也是有了調整跡象，盤中已經跌破了5日均線的支撐！
總體來看，目前指數在連續衝關突破後，調整跡象明顯！投資策略上，建議順勢而為，對於持倉獲利個股可以逢高了結！我們之前反覆強調逢低佈局的證券板塊終於迎來收穫，可繼續持有！
據此入市，風險自擔！股市有風險，入市需謹慎！
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