11月20日，深交所公告，決定銀億股份自20日開市起復牌，公司股價開盤跌停。這是史上“最嚴停復牌新規”後，首個被強制復牌的深市上市公司。新規威力漸顯，沙鋼股份、經緯紡機、世紀華通、希努爾等“停牌釘子戶”陸續宣佈復牌。
據悉，深交所此前曾多次督促銀億股份復牌。但是，銀億股份一直沒有采取行動，而是繼續以“拖”的方式應對。理由也很簡單，戰略投資人沒有尋找到。既然沒有找到戰略投資人，那為什麼選擇停牌呢？要知道，企業停牌，必須有充足理由的，而不是信口開河，用諸如重組、股權轉讓等毫糊弄投資者、糊弄管理層。
可以看出，銀億股份選擇復牌，並不是主動的，而是被動的，是在停牌新規面前不得不低頭。如果不是停牌新規的出臺，銀億股份一定會繼續停下去，理由也是一成不變的與戰略投資人洽談。實際是，戰略投資人壓根就沒有找到。正是因為從停牌之日起，就是一場忽悠大戲。因此，復牌出現跌停，也就理所當然。
而諸如沙鋼股份、經緯紡機等“停牌釘子戶”，就更是在忽悠中度過了一個又一個交易工作日，欺騙著那些被停牌綁住了手腳的投資者。更重要的，投資者的手腳被“停牌釘子戶”綁住，市場的資金也受到了很大影響。尤其是體量龐大、股份很多的停牌企業，更是凍結了大量資金，使原本就已經交易比較清冷的市場，更加受制於資金，導致市場更加低迷。
我們說，企業因為重大事項需要停牌，是很正常的，也是市場重要的內容之一。一旦經過停牌，企業達到了停牌目的，重大事項順利完成，也能對企業發展產生積極作用。但是，由於監管制度沒有健全，相關的政策沒有配套，被一些企業利用了，導致停牌現象比比皆是，“停牌釘子戶”也越來越多，最長的竟然超過了3年。所以，必須對停牌予以規範，對“停牌釘子戶”採取措施，不具備停牌條件的堅決不予停牌，符合停牌條件的也要在規定時間內復牌。否則，追究其責任。
從近日“停牌釘子戶”紛紛復牌的情況來看，很顯然，停牌新規的威力已經顯現，對“停牌釘子戶”的震懾力已經產生。那些原本也想通過停牌等迴避風險、糊弄投資者的公司，也打消了停牌的念頭。這也意味著，對市場的不規範行為，不是治不好，而是沒去治，不是沒有辦法，而是沒有出力。
事實也是，從近年來管理層把工作重心轉向監管以來的情況看，無論是企業信息披露還是分紅，無論是交易行為規範還是併購重組合規，都已經出現了比較明顯的改觀。如趙薇夫婦以併購為目的的“空手套白狼”行為，就成為了強化市場監管最為典型的案例之一，趙薇夫婦也受到了五年禁入的處罰。正因為市場監管嚴厲了，不規範行為也大大減少。
而從停牌新規的實施情況來看，按照相關機構提供的數據，截至目前，A股市場有41家上市公司停牌，其中停牌天數超過100天的上市公司有14家，而在2017年底，停牌天數超過100天的上市公司尚多達33家。2018年以來，A股長期停牌的“釘子戶”數量已大為減少。這也意味著，對股市存在的問題，只要用心去抓，嚴格執行制度，做到賞罰分明，不規範行為就會大大減少。
接下來，無論是已經停牌的企業還是準備停牌的企業，都要重新選擇了。如果再任性停牌，可能就會付出代價了。就象銀億股份一樣，在戰略投資人沒有選擇好的情況下，就隨意停牌，結果，被動復牌，導致企業重組失敗，復牌後出現跌停現象。跌停看起來只是股價變動，實質隱含著企業的市場信用和形象。如果因為企業的任性和隨意，導致企業頻繁出現失信事件，給投資者造成損失。那麼，投資者就會用腳投票，給企業投出不信任票。同時，如果企業採用股權質押等方面進行融資的，也會因為股票價格下跌，出現諸如質押風險等方面的問題。可以肯定，對這樣的公司，國資是不可能救濟的，也是不可能幫助其化解風險的。對企業來說，注重形象，規範行為，增強市場信用度，還是第一位的，是企業發展必須具備的素質。
而從停牌新規出臺後企業任性停牌現象明顯減少的情況來看，也向外界傳遞一個信號，那就是要想企業行為規範，最根本的還是要加強制度建設，強化約束機制，加大監管力度，堅決做到賞罰分明，對不規範行為堅決說“不”。如果能夠做到這一點，市場秩序會越來越好，投資者信心也會越來越足。
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