時代週報記者 胡天祥 發自廣州
中弘股份退市已定，但中弘股份的債務危機卻未了。
連續20個交易日收盤價低於1元，中弘股份最終被退市，成為A股首隻因股價跌破面值退市的個股。11月16日，中弘股份(000979.SZ)簡稱變更為“中弘退”， 進入退市整理期。這意味著30個交易日後，這家2010年借殼*ST科苑上市的地產公司，終將因債務危機正式被終止上市。
截至11月23日，中弘股份已迎來6個跌停，日均成交僅幾百萬元。從成交量來看，幾乎無人能出逃。數據顯示，截至三季度末，中弘股份前10大流通股東，有8家是資管計劃或者基金公司。股東戶數則超27萬個。
因中弘退市而焦灼的不僅僅是股民和機構。中弘股份11月22日晚間公告，截至公告日，公司及下屬控股子公司累計逾期債務本息合計金額為85.91億元，全部為各類借款。
公告表示，中弘如果無法妥善解決逾期債務，可能會被提起訴訟、仲裁、銀行賬戶被凍結、資產被凍結等事項，也可能會引起更多的債權人因採取財產保全措施而提起訴訟（仲裁）。
逾期債務不斷增加，當下已達85.91億元之巨，主體信用評級也屢次被下調，營收和淨利巨幅下降。面對困境，除積極出售資產還債外，風雨飄搖中的中弘股份將迎來第四次債務重組。
主體信用等級下調至C
今年深陷債務危機的中弘股份，其主體信用評級也屢次被下調。
5月29日，大公國際諮詢評估有限公司(以下稱“大公評級” ）將中弘股份主體信用評級下調至B（還債務的能力較大地依賴於良好的經濟環境，違約風險很高），評級展望維持負面（存在不利因素，一般情況下，未來信用等級下調的可能性較大）。大公評級表示，截至今年3月末，中弘股份總負債約為374億元，其中有息債務約281億元，債務負擔較重。同時該企業經營獲現能力下降，較難獲得外部支持，償債能力進一步惡化。
時代週報記者獲悉，受房地產調控政策，尤其是2017年3月北京商辦項目調控政策影響，中弘股份御馬坊項目和夏各莊項目（商業部分）銷售停滯，且2016年已銷售的御馬坊項目在2017年和2018年一季度大量退房，其他區域項目同比銷售收入亦大幅下降。此外，由於海口市海洋局和漁業局對轄區內的所有填圍海項目實施“雙暫停（暫停施工、暫停營業）”，導致中弘股股份如意島項目2018年1月以來便一直處於停工狀態，無法產生預期收益。
這使得中弘股份營收及利潤均受到不同程度影響。財報顯示，中弘股份2017年營業收入10.16億元，同比下降約77%，淨利潤-25.11億元，同比下降約1688%。2018年1–3月，中弘股份營業收入11.50億元，同比增長19.36%，但由於財務費用及管理費用同比大幅增長，淨利潤為-3.15億元，同比下降約3621%。
6月27日，大公評級決定再次下調中弘股份評級至CCC（償還債務的能力極度依賴於良好的經濟環境，違約風險極高），評級展望為負面。大公評級認為，中弘股份面臨嚴峻的償債環境，受政策調控及公司資金緊張影響，產品市場競爭力大幅下降，財富創造能力很弱，公司在資本市場公信力下降，較難獲得債務收入，償債來源大幅縮減，償債能力很弱。
10月22日，大公評級再度發佈公告稱，因中弘股份部分債券利息及回售部分本金未能按期足額償付，中弘股份控股股東中弘卓業集團有限公司及實際控制人王永紅亦未能履行擔保責任，均已構成實質性違約。因此，大公評級決定下調中弘股份主體信用等級至C（不能償還債務），“16中弘01”信用等級調整為CC（在破產或重組時可獲得保護較小，基本不能保證償還債務）。
據悉，2018年前三季度，中弘股份實現營業收入7.84億元，比上年同期增長37.44%，歸屬於上市公司股東的淨利潤為-5.58億元，同比減少1146.37%。
逾期債務增至85.91億元
主體信用等級已經見底，而中弘股份的債務違約金額仍在攀升。
中弘股份11月22日晚間公告，截至11月12日，公司逾期債務本息合計金額為80.52億元。11月21日，公司及下屬控股子公司新增逾期債務本息合計金額為5.38億元，全部為各類借款。截至本公告日，公司及下屬控股子公司累計逾期債務本息合計金額為85.91億元，全部為各類借款。而在6月1日，這一數字為30.7億元。
中弘股份證券事務部工作人員曾告訴時代週報記者，公司目前正在積極與相關債權人溝通，並嘗試通過多種方式籌措資金，以期儘早解決上述逾期債務問題。“除了重組外，公司還將通過資產出售、推進庫存房產銷售、催收應收賬款和其他應收款等方式回籠資金。”上述人員告訴時代週報記者。
據悉，7月11日，中弘股份已與海南羅勝特投資有限公司（下稱“羅勝特投資”）簽訂《股權轉讓協議》，擬以14億元轉讓全資子公司海南如意島旅遊度假投資有限公司(下稱“海南如意島”)100%的股權。交易完成後，中弘股份能夠獲得佳兆業經過債權債務衝抵後所支付的7300萬元現金、負債減少81.92億元，同時增加10.31億元投資收益。今年11月7日，中弘股份旗下包括一筆評估價30.67億元的不良債權，以及位於海口的24套商鋪將被分別拍賣。
另據時代週報記者獲悉，除了如意島外，中弘股份還在積極籌劃旗下其他資產整體出售事宜。如位於北京的中弘大廈、御馬坊項目、由山由谷項目、濟南中弘廣場、安吉項目均在資產整體出售範圍內。
第四次債務重組
面臨重重困境，債務重組依然是最優選項。實際上，在與宿州國厚城投資產管理有限公司（下稱“宿州國厚”）磋商第四次重組之前，中弘已分別嘗試與深圳港橋股權投資基金管理有限公司、新疆佳龍旅遊發展股份有限公司、加多寶集團三家公司進行債務重組，但均宣告終止。
2018年3月19日，中弘股份實際控制人王永紅、中弘股份控股股東中弘卓業集團有限公司與港橋投資簽署了《戰略重組協議》。兩個月後的5月25日，中弘股份發佈公告稱，因中弘集團未能與相關債權人就償債安排及重組事項達成一致，經三方協商，決定終止本次重組事項。
6月29日，中弘股份迎來新的“白武士”新疆佳龍。公告顯示，中弘卓業擬將持有的22.28億股股份轉讓給新疆佳龍，使其成為中弘股份新的控股股東。而新疆佳龍則同意給中弘卓業提供一定的流動性支持，用於解決公司目前面臨的債務危機。然而，在經歷近兩個月的“磨合期”後。8月27日，中弘股份宣佈，由於在合理的時間內，中弘卓業未與中弘股份的相關債權人就債務重組達成諒解備忘。且中弘股份於8月14日收到安徽證監局的《調查通知書》，根據相關規定，上市公司因涉嫌證券期貨違法犯罪，在被中國證監會立案調查期間，上市公司大股東不得減持股份。故經雙方協商一致，同意終止本次股份轉讓事項。
就在宣佈與新疆佳龍協議終止的同一天，中弘控股即宣佈，加多寶集團將攜銀誼資本介入中弘的債務重組。由於交易方是加多寶的緣故，這場交易從一開始便廣受外界關注。但隨後幾天，“加多寶否認”“深交所問詢”等諸多戲碼便接連在這場債務重組中上演。
8月30日，中弘股份在深交所的問詢函中回覆稱，根據黃偉清（中弘提供的資料顯示，黃為加多寶的授權代表,但加多寶一方予以否認）的口頭回復，由於公司披露了加多寶的財務信息不實，引發雙方產生分歧，導致《債務重組及經營託管協議》約定的相關合作全面終止。
“告別”加多寶的當天，中弘股份即時拉來了“新幫手”，其公告顯示，公司已與宿州國厚及中泰創展控股有限公司（下稱“中泰創展”）9月30日共同簽署了《經營託管協議》。根據協議，中弘同意委託宿州國厚對其實施託管經營，宿州國厚願意接受中弘的委託，期限36個月，託管費用為每月基礎費用100萬元。而中泰創展同意在宿州國厚實施託管經營過程中，酌情給予中弘流動性支持，促進中弘恢復正常生產經營。
這次交易，能否“開花結果”？宿州國厚副總裁兼董秘陳勇表示，宿州國厚介入中弘股份是作為經營託管人的角色，依託自身專業優勢，通過債務重組、債轉股等綜合金融手段幫助更多像中弘股份的問題企業，逐步應對化解債務危機，將“問題資產”轉化為“優質資產”。“我們正是處置違約上市公司債務問題的探索者，行業內第一個吃螃蟹的人。”陳勇如是稱。
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