最近三個交易日，焦炭連續下跌，26、27日跌幅更是名列前茅。國內經濟下行壓力猶存、焦炭產量增速回升及庫存增加對焦炭期價形成較大壓制，但國內粗鋼產量增幅維持在較高水平和房地產市場保持平穩態勢又對焦炭價格構成一定支撐，預計11月下旬至12月焦炭期價將在1900—2200元/噸維持區間振盪走勢，振盪重心較上月下移。
經濟存在下行壓力
10月中國製造業採購經理指數（PMI）為50.2％，較上月回落0.6個百分點，連續27個月高於臨界點，總體延續擴張態勢，但創2016年7月以來新低。外部需求變化與新出口訂單下降對中小型製造業企業產生直接影響，這是10月製造業PMI出現回落的重要原因。數據表明經濟存在一定下行壓力。
焦炭供應狀況
焦炭產量增速回升，出口增加明顯：10月全國焦炭產量較9月小幅增加5萬噸，至3660萬噸，同比增速提升4.6個百分點，由上月的-0.10％回升至4.50％，由負轉正，回升明顯。10月我國焦炭出口量及增速回升明顯，10月焦炭出口量較上月增加30.70萬噸，為83.80萬噸，同比增速由上月的12.98％回升至146.47％。
庫存情況：截至11月23日，天津港焦炭庫存為52萬噸，連雲港庫存為8.5萬噸，日照港庫存為98萬噸。三大港口總庫存為158.50萬噸，較10月底的145.20萬噸增加13.30萬噸，小幅回升。
下游需求情況
國內粗鋼產量增速維持回升趨勢：10月我國粗鋼產量為8255萬噸，同比增速回升1.6個百分點，由上月的7.5％回升至9.10％，繼續小幅回升。1—10月粗鋼產量為78246萬噸，同比增長6.40％，較1—9月的6.10％小幅上升0.3個百分點。總體上看，粗鋼產量增速維持回升趨勢。
房地產行業維持平穩趨勢：10月房地產開發景氣指數為101.94，較9月回落0.05點，連續32個月企穩於100榮枯分界線。1—10月全國房地產開發投資99325億元，同比增長9.7％，增速較1—9月回落0.2個百分點。1—10月房地產開發企業房屋施工面積784425萬平方米，同比增長4.3％，增速比1—9月提高0.4個百分點。房屋新開工面積168754萬平方米，增長16.3％，增速回落0.1個百分點。1—10月商品房銷售面積133117萬平方米，同比增長2.2％，增速比1—9月回落0.7個百分點。10月末，商品房待售面積52789萬平方米，較9月末減少401萬平方米。數據顯示，房地產行業維持平穩趨勢。
圖為焦炭港口庫存
後市展望
預計11月下旬至12月焦炭期價將在1900—2200元/噸維持區間振盪走勢，振盪區間下移。操作上，建議振盪區間高拋低接，短線操作。
本文源自紅塔期貨
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