蘋果股票遭遇了非常糟糕的一個月。
它的股價從11月1日以來下跌了21%，蒸發了逾2000億美元市值，儘管它的股價今年以來仍然上漲了將近3%。
蘋果聲稱，它不再公佈iPhone銷量。這使得分析師猜測iPhone銷量可能開始走下坡路。
這是蘋果股價下跌的重要原因。事實上，在週一和週二的交易過程中，蘋果的市值曾短暫被微軟超越。
這個月成為了自2008年金融危機以來蘋果最糟糕的月份。
有很多原因可以解釋蘋果股價的下跌。下面讓我們分別來看看。
1. 全球智能手機市場萎縮，未來只有一線希望。蘋果也無法倖免。目前，蘋果iPhone營收佔到其全部營收的61%。
據市場研究公司IDC的統計數據顯示，在2018年第三季度，智能手機的總銷量是3.552億，同比下跌了6%。這是全球智能手機市場連續第四個季度出現同比下跌。這讓人們不禁對這個市場的未來發展前景產生懷疑。IDC堅持認為，這個市場到2019年將會恢復增長。但是在目前這個階段，要判斷它會獲得怎樣的發展還為時尚早。
2. 有很多跡象表明新款iPhone的銷量增長速度正在減緩，尤其是其中檔機iPhone XR（售價750美元）。幾個蘋果零部件供應商在最近幾周已削減了它們的預期營收。
市場研究公司Longbow的分析師肖恩-哈里森（Shawn Harrison）在11月12日的一份研究簡報中稱：
在10月，考慮到iPhone XR延遲發售的情況，蘋果臺灣供應商的銷售額還是不錯的。我們預計，這種情況會出現反轉，因為上週有報道稱，iPhone XR和XS Max的訂單數量減少了20-30%，8/8 Plus和其他老款iPhone的訂單數量增加了20-25%，增加的訂單隻能部分衝抵減少的訂單。
瑞傑金融集團的分析師克里斯-卡索（Chris Caso）在11月12日發佈的一份研究簡報中稱：
初步摸查情況證明蘋果供應商Lumentum在今天早上所說的關於iPhone訂單削減的話印證了蘋果另一家供應商Skyworks上週說的話。根據我們的初步調查情況，XR的訂單數減少了20%，而XS和XS Max的訂單數減少了大約5%。
美銀美林分析師萬斯-莫漢（Wamsi Mohan）在11月12日發佈的研究簡報稱：
今天早上蘋果供應商Lumentum大幅下調了它在第四季度的預期營收。該公司指出，“我們最近有一個大客戶要求大幅減少3D感應器激光二極管的出貨。”
3. 人們很擔心新興市場的經濟發展情況。在這些市場，消費者的信心開始衰退。美元的堅挺無濟於事。
高盛分析師羅德-霍爾（Rod Hall）在11月19日的一份研究簡報中稱：
在中國和其他新興市場，蘋果的產品除了市場需求疲軟之外，iPhone XR的性價比似乎也沒有得到消費者的好評。在2019年第一財季財報中，蘋果稱宏觀經濟和外匯導致了新興市場的需求疲軟，這些市場包括俄羅斯、巴西、土耳其和印度。
瑞士聯合銀行分析師蒂莫西-阿庫裡（Timothy Arcuri）在11月14日的一份研究簡報中稱：
我們認為，蘋果將會繼續面對外匯方面的不利因素，因為美元相對於全球主要貨幣在繼續升值。在中國，很多消費者選擇了中國手機商的高端手機，而不是蘋果XR。
4. 蘋果在中國還面臨著華為等手機商的激烈競爭。
天風國際證券的分析師郭明錤在11月12日發佈的一份研究簡報中稱：
我們將iPhone XR的預期銷量從1億下調到了7000萬，原因在於：1. 更多消費者希望購買更便宜的XR或相同價位的雙攝像頭和窄邊框設計的手機；2. 華為Mate 20系列智能手機的競爭。
摩根士丹利的分析師凱蒂-休伯蒂（Katy Huberty）在11月15日發佈的研究簡報中稱：
中國市場還存在很多未知的風險，這可能會對iPhone明年的需求進一步形成壓力。
伯恩斯坦公司的分析師託尼-薩科納吉（Tony Sacconaghi）稱：
中國會影響蘋果的供應鏈嗎？它會允許蘋果的新手機進行銷售嗎？在中國，有很多不確定因素可能會讓蘋果iPhone的銷售情況進一步惡化。
5. 特朗普總統還可能對進口iPhone徵稅。由於蘋果在亞洲地區生產iPhone，因此關稅增加會導致蘋果產品價格提高，最終影響到它的銷量。
美國投行Wedbush的分析師丹-艾夫斯（Dan Ives）在11月26日發佈的一份研究簡報中稱：
很多投資者開始評估對蘋果iPhone和其他產品徵收10%的關稅將會對其未來6-12個月的市場需求和銷量增長產生怎樣的影響。
但是，也有一些分析師看到亮點，尤其是蘋果的在線服務業務。蘋果的服務業務通過向現有的iPhone用戶和其他客戶銷售iCloud和AppleCare保修服務和其他服務來賺錢。
摩根士丹利的分析師凱蒂-休伯蒂（Katy Huberty）在11月8日發佈的研究簡報中稱：
我們認為，市場低估了蘋果服務業務的發展情況和影響力。由於蘋果擁有越來越成熟的、互動性越來越高的iOS用戶基礎以及越來越寬廣的服務業務，因此我們認為在未來5年內服務業務將是蘋果發展的重要推動力。
雖然蘋果上週宣佈不再公佈其產品的銷量被解讀為負面消息，但是我們認為這恰恰證明蘋果開始轉向服務業務引領的盈利模式，就像亞馬遜開始報道AWS雲服務營收和利潤一樣。
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