營收翻倍，淨利潤的表現卻大幅落後，5年目標下，浪潮信息似乎更看重擴張後的市場佔有率，而不是利潤增長。高速發展的過程中，公司開始積極處理應收賬款以獲得更多的現金週轉，73億營收賬款壓頂，浪潮信息旦夕禍福。
11月28日，浪潮信息發佈公告稱，公司擬將業務經營中產生的合計不超過20億元應收賬款轉讓給山東省國際信託股份有限公司。浪潮信息表示，此次轉讓部分應收賬款主要為了加速資金週轉，提高資金使用效率。
就在同一日，浪潮信息公告，公司擬向銀行等金融機構申請辦理應收賬款無追索權保 理業務，累計發生額不超過 30 億元。其目的是為了縮短 應收賬款回籠時間，減少應收賬款餘額，改善資產負債結構。
浪潮信息近期似乎正在集中處理應收賬款的問題，數據顯示，三季度浪潮信息的應收賬款已達73億元，同比增長逾80%。這或許與公司的發展目標與大量投入政府購買業務賬期較長有關。
五年前，美國“竊聽門”發酵，對華竊聽醜聞也不斷被曝出。2014年，媒體報道中國事業單位與國有企業必須切斷與美國諮詢公司的關係，並放棄使用IBM等公司生產的服務器，改用國產品牌。此後又有媒體報道，系統相關金融機構亦需使用國產品牌服務器。“國產替換”概念因此誕生。
作為本土服務器的代表，浪潮信息毫無意外成為“竊聽門”後的大熱股。然而在頻繁地與事業單位打交道之後，應收賬款問題成為了如今浪潮信息的“命門”。
服務器規模力爭全球第一
浪潮信息於2000年6月登陸A股，算得上市場上的一隻老牌白馬股。不過其主營業務的技術門檻並不算高。營業收入中，服務器及部件佔比達到了99%。
今年上半年，浪潮集團董事長孫丕恕提出了未來五年的發展目標，到2022年，要實現服務器全球第一。目前，浪潮信息的服務器規模在國內已穩居第一，全球範圍內排名第三。而要實現這一目標，對浪潮來說最直接的方式或就是加大投入、擴大產品佈局。
今年8月，為進一步拓展當地服務器市場，浪潮信息公告稱，擬設立全資子公司，在安徽合肥高新區、陝西西安高新區、四川成都高新區、山西太原小店區和天津市東麗區等投資設立全資子公司，每家子公司註冊資本均為1000萬元。
海外業務方面,公司也頻頻發力。8月，浪潮信息旗下的浪潮信息香港國際有限公司擬斥600萬美元，在加州設立浪潮美國資產管理公司，以加快公司服務器業務的海外市場開拓。
研發費用方面，公司也毫不吝嗇。2018年三季度單季的“研發費用”為5.1億，而2018年上半年“研發投入”約6.98億，上半年平均單季度“研發投入”約3.5億。研發費用的上升強化了公司的產品線。
今年，公司發佈了全新一代8路服務器--TS860M5，具有業界最大的擴展性 和性能密度，能夠滿足企業大型數據庫和大數據系統兩大類應用的性能需求。
5月，公司全新一代智能全閃G2-F系列全面上市，其針對SSD（固態硬盤）特性進行了從全閃存存儲架構、效率到可靠性的 全面優化。
6月，智能存儲G2及G2-F全系列產品共11款型號21種配置順利通過VMware全套存儲認證，提升了VMware虛擬化方案的整體性能，提高了存儲的易用性。
現金流吃緊
大規模的投入與擴張使得公司的業績表現大大超出了外界的預期。截止今年三季度，公司實現營業總收入335.96億元，同比大幅增長102%。公司歸屬淨利潤3.72億元，同比增長48.76%。
可以看到，雖然三季度營收翻倍，但是淨利潤的增長幅度卻遠沒有那麼耀眼，這與公司主業來自於低毛利的互聯網市場有很大關係。
營收的大幅增長也帶來了一連串的新問題，三季度報告顯示，公司應收賬款較期初增加85.55%，存貨較期初增加85.1%，短期借款較期初增加156.03%、應付債券較期初增加100%，管理費用、研發費用較上年同期分別增加98.39%、172.76%。
而以上費用的增加並非完全出於一時，浪潮信息的發展戰略或許決定了這是將是一個不斷累加的過程：
2015年以來， 公司應收賬款和存貨不斷增長，到了今年三季度，增長趨勢變得愈加陡峭。
關於這兩項數據的陡增，公司表示主要系服務器及部件銷售增長，以及訂單增加，相應採購量增加所致。不排除公司今後為了保證供貨而繼續增加庫存的可能，這或將導致公司資產減值風險，並進一步拖累其盈利能力。
根據公司財報，浪潮信息截至2018年三季度，11個單季中8個季度經營性現金流呈現淨流出狀態，同時8個季度籌資活動呈現淨流入狀態。2018年前三季度，浪潮信息經營性現金流淨流出達到驚人的-82.3億元，2017年全年、2018年前三季度籌資現金分別40.95億元與淨流入78.94億元。
政府支持難解薄利局面
2013年6月5日，前美國中央情報局僱員德華斯諾登向英國《衛報》和美國《華盛頓郵報》，曝光了美國國家安全局（NSA）等美國政府部門監視公民隱私的“稜鏡”項目。事件過後，信息安全一時間備受重視，甚至已經上升到了國家戰略高度。
各級政府開始大量使用國產IT產品，浪潮信息趕上了這次機遇，營收也開始迅速增長，突破百億。
近年來，政府部門的銷售佔比逐年增長，截止上半年，佔比已達21%。同時，浪潮每年都獲取一定數量的政府補助，其中2015年6200多萬，2016年5800多萬，2017年達8000萬元。
但是由於缺乏核心技術，公司依舊難以擺脫增收不增利的困局。而隨著產業規模的不斷擴大，現金週轉的壓力越來越大，對於未來的可持續發展提出了更大的挑戰。
值得一提的是，營收和淨利的雙增並沒有給公司的股價帶來太多支撐，相反，浪潮信息近期股價波動明顯跑輸大盤，從9月初至今，浪潮信息跌幅已超過35%，市值縮水近百億。
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