营收翻倍，净利润的表现却大幅落后，5年目标下，浪潮信息似乎更看重扩张后的市场占有率，而不是利润增长。高速发展的过程中，公司开始积极处理应收账款以获得更多的现金周转，73亿营收账款压顶，浪潮信息旦夕祸福。
11月28日，浪潮信息发布公告称，公司拟将业务经营中产生的合计不超过20亿元应收账款转让给山东省国际信托股份有限公司。浪潮信息表示，此次转让部分应收账款主要为了加速资金周转，提高资金使用效率。
就在同一日，浪潮信息公告，公司拟向银行等金融机构申请办理应收账款无追索权保 理业务，累计发生额不超过 30 亿元。其目的是为了缩短 应收账款回笼时间，减少应收账款余额，改善资产负债结构。
浪潮信息近期似乎正在集中处理应收账款的问题，数据显示，三季度浪潮信息的应收账款已达73亿元，同比增长逾80%。这或许与公司的发展目标与大量投入政府购买业务账期较长有关。
五年前，美国“窃听门”发酵，对华窃听丑闻也不断被曝出。2014年，媒体报道中国事业单位与国有企业必须切断与美国咨询公司的关系，并放弃使用IBM等公司生产的服务器，改用国产品牌。此后又有媒体报道，系统相关金融机构亦需使用国产品牌服务器。“国产替换”概念因此诞生。
作为本土服务器的代表，浪潮信息毫无意外成为“窃听门”后的大热股。然而在频繁地与事业单位打交道之后，应收账款问题成为了如今浪潮信息的“命门”。
服务器规模力争全球第一
浪潮信息于2000年6月登陆A股，算得上市场上的一只老牌白马股。不过其主营业务的技术门槛并不算高。营业收入中，服务器及部件占比达到了99%。
今年上半年，浪潮集团董事长孙丕恕提出了未来五年的发展目标，到2022年，要实现服务器全球第一。目前，浪潮信息的服务器规模在国内已稳居第一，全球范围内排名第三。而要实现这一目标，对浪潮来说最直接的方式或就是加大投入、扩大产品布局。
今年8月，为进一步拓展当地服务器市场，浪潮信息公告称，拟设立全资子公司，在安徽合肥高新区、陕西西安高新区、四川成都高新区、山西太原小店区和天津市东丽区等投资设立全资子公司，每家子公司注册资本均为1000万元。
海外业务方面,公司也频频发力。8月，浪潮信息旗下的浪潮信息香港国际有限公司拟斥600万美元，在加州设立浪潮美国资产管理公司，以加快公司服务器业务的海外市场开拓。
研发费用方面，公司也毫不吝啬。2018年三季度单季的“研发费用”为5.1亿，而2018年上半年“研发投入”约6.98亿，上半年平均单季度“研发投入”约3.5亿。研发费用的上升强化了公司的产品线。
今年，公司发布了全新一代8路服务器--TS860M5，具有业界最大的扩展性 和性能密度，能够满足企业大型数据库和大数据系统两大类应用的性能需求。
5月，公司全新一代智能全闪G2-F系列全面上市，其针对SSD（固态硬盘）特性进行了从全闪存存储架构、效率到可靠性的 全面优化。
6月，智能存储G2及G2-F全系列产品共11款型号21种配置顺利通过VMware全套存储认证，提升了VMware虚拟化方案的整体性能，提高了存储的易用性。
现金流吃紧
大规模的投入与扩张使得公司的业绩表现大大超出了外界的预期。截止今年三季度，公司实现营业总收入335.96亿元，同比大幅增长102%。公司归属净利润3.72亿元，同比增长48.76%。
可以看到，虽然三季度营收翻倍，但是净利润的增长幅度却远没有那么耀眼，这与公司主业来自于低毛利的互联网市场有很大关系。
营收的大幅增长也带来了一连串的新问题，三季度报告显示，公司应收账款较期初增加85.55%，存货较期初增加85.1%，短期借款较期初增加156.03%、应付债券较期初增加100%，管理费用、研发费用较上年同期分别增加98.39%、172.76%。
而以上费用的增加并非完全出于一时，浪潮信息的发展战略或许决定了这是将是一个不断累加的过程：
2015年以来， 公司应收账款和存货不断增长，到了今年三季度，增长趋势变得愈加陡峭。
关于这两项数据的陡增，公司表示主要系服务器及部件销售增长，以及订单增加，相应采购量增加所致。不排除公司今后为了保证供货而继续增加库存的可能，这或将导致公司资产减值风险，并进一步拖累其盈利能力。
根据公司财报，浪潮信息截至2018年三季度，11个单季中8个季度经营性现金流呈现净流出状态，同时8个季度筹资活动呈现净流入状态。2018年前三季度，浪潮信息经营性现金流净流出达到惊人的-82.3亿元，2017年全年、2018年前三季度筹资现金分别40.95亿元与净流入78.94亿元。
政府支持难解薄利局面
2013年6月5日，前美国中央情报局雇员德华斯诺登向英国《卫报》和美国《华盛顿邮报》，曝光了美国国家安全局（NSA）等美国政府部门监视公民隐私的“棱镜”项目。事件过后，信息安全一时间备受重视，甚至已经上升到了国家战略高度。
各级政府开始大量使用国产IT产品，浪潮信息赶上了这次机遇，营收也开始迅速增长，突破百亿。
近年来，政府部门的销售占比逐年增长，截止上半年，占比已达21%。同时，浪潮每年都获取一定数量的政府补助，其中2015年6200多万，2016年5800多万，2017年达8000万元。
但是由于缺乏核心技术，公司依旧难以摆脱增收不增利的困局。而随着产业规模的不断扩大，现金周转的压力越来越大，对于未来的可持续发展提出了更大的挑战。
值得一提的是，营收和净利的双增并没有给公司的股价带来太多支撑，相反，浪潮信息近期股价波动明显跑输大盘，从9月初至今，浪潮信息跌幅已超过35%，市值缩水近百亿。
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