“清理”“修復”兩個關鍵詞
週末，閒來無事網上閒逛，看看有啥最新動向，忽然發現一篇文章：《P2P網貸：謹防蝴蝶效應“猝死”》，眼前一亮，這不正是今年6月份以來的網貸倒閉風波的寫照嗎？
有數據統計，目前行業P2P數量已經變為1180家，已不足1200家。
6月份以來的P2P大震盪，一直想說點啥，但一時又不知該如何說起？
點看文章仔細一看，呵呵，沒想到還是自己3年前寫得，都不記得這事。
記得當年的基本判斷是：生於偶然，死於必然（見文章《“癲狂”互聯網金融:生於偶然,死於必然》）
這篇印象深刻，當時好多地轉載，好幾個朋友也打電話諮詢，蝴蝶效應的這篇當時應該是進一步延伸觀點。
2018年6月以來的P2P大清盤，實際上與蝴蝶效應“猝死”較為切合。這也是後來筆者慢慢回味過來方感受到的。
這波的“蝴蝶”何在？流動性！在去槓桿背景下，整個中國經濟無論在實體還是資本市場都陷入到一場流動性危機。
P2P搞的是銀行模式：存貸差。一手找錢一手放貸，而貸款方多為中小企業。
中小企業資金吃緊，還貸必然成為問題。還不了錢，而平臺的投資人到期又要收回本金、利息，這樣各平臺必然面臨提現問題，而只要有一個項目，或是一家平臺在這期間出現問題，那多“擠兌”就回隨後跟上。緊接著，就是多米諾骨牌效應，整個P2P行業受到考驗。
這還是以正常平臺，自然邏輯進行推論的發展演繹。而P2P行業中原有的以坑騙投資人為出發點的平臺不在此列。
以上大概是今年P2P風波清盤的大致邏輯。當然這會是一次劇烈的洗盤。考驗點就在於誰能扛過這波流動性考驗。
這也就是為何P2P行業首先受到衝擊的原因。當然隨後資本市場，最直接的就是我們的大A股也受到極大考驗。
而這些，在6、7月間，筆者也沒有想到會是這樣的邏輯鏈條，會有如此嚴重的後果。
這實際上已經不是單純的P2P產業問題，而涉及到整個中國經濟層面。
回到P2P領域。這幾年P2P領域大的分化還是比較明顯，那就是出現了一波上市公司，如宜信、拍拍貸、信而富、趣店、積木盒子、微貸網等，還有些大的平臺如人人貸、有利網等。
整體來看，上市P2P或是所謂頭部P2P憑藉資本優勢在這波洗盤大運動中，扛住流動性考驗。扛不住的，主動也好被動也罷，成為蝴蝶效應的“猝死”對象。
2018年的P2P大概如此，當然清理過程還沒有結束。整個行業未來可能面臨兩個關鍵詞：一是“清理”；二是“修復”。清理目前大洗盤後的戰場，修復整個行業的市場悲觀情緒。
這個過程可能很痛苦，尤其是對於P2P的許多投資人來說；
這個過程也許很慢長，無論是對投資者還是企業、政府相關部門。
因為，P2P不是一個獨立的產業，更是中國經濟的一部分，是一個縮影！
蝴蝶效應
附：
P2P網貸：謹防蝴蝶效應“猝死”
2015-09-19
“城門失火，殃及池魚”可能是P2P網貸平臺目前面臨的寫照。
在西方，類似的詞語叫“蝴蝶效應”。看似無關的南美洲亞馬亞馬遜河流域熱帶雨林中的蝴蝶，偶爾扇動幾下翅膀，可能在兩週後引起美國德克薩斯一場龍捲風。
其實可能還有一個形象的感覺是“多米諾骨牌效應”，也許這個更準確些。
網貸行業的蝴蝶何在？美國的加息靴子，還是來自南邊改革前沿的特區網貸核查風暴，亦或是國內金融資本市場的鐵腕整風？亦或是其他某個大家未曾留意的事件？
對於目前互聯網金融領域最為成熟的品類——P2P網貸來說，此前筆者的基本判斷是死於必然，生於偶然。
2000多家網貸平臺，都想淘金，可能嗎？相信信的人不多，而互聯網國內互聯網20多年的歷史，也沒有哪個概念容納如此之多的平臺。此前類同的概念是團購，數量比P2P網貸還要瘋狂，數量高峰時超過5000家。
大批量淘汰、死亡，這在業內目前也是普遍觀點，而近期的各種政策、資本風向以及變化，讓筆者更進一步思考，時下的平臺可能更得隨時做好“猝死”的準備。雖然原來有“死亡”的預期，而現在則更一步，可能會發生“猝死”的可能。當然這裡的“猝死”指的不是網貸行業，而是某些平臺，只不過不知會是張三平臺還是李四平臺？
何出此言呢？
首先說說導火索。最近被稱為“網貸第一城”的深圳核查風暴是網貸行業乃至整個互聯網金融產業最高度的熱門事件，被多方關注。融金所、國湘資本等多家平臺被查，有消息說深圳被查平臺或達30家。
而核查中，不管有事還是沒事，大家的心態容易引起180度轉彎。如有媒體就報道，近期深圳舉行的多場P2P活動中，與會人員幾乎都是一臉凝重，往日座無虛席的會場也變得冷清起來。
再看理財投資者的反應，有四個字比較形象：人心惶惶。
以這波主角融金所為例，媒體跟蹤報道時發現，理財投資人的態度是：“這幾天平臺可以正常提現，但大家內心還是很擔憂，不少人都等著到期後全部提現，”這是9月7日融金所高管被警方帶走後，投資者劉立(化名)的一個反應，他全天候守在投資者組建的QQ群裡，即使投的10萬元已經提出了一大部分，還是有些後怕和後悔，“等剩餘的錢到期後，我再也不買了”。
這種心態相信不是個案，而是理財投資者的代表性反應。試想，如果理財投資者大批量採取提現或逃離平臺舉動，那平臺業務是否隨後就面臨快速“萎縮”局面，如何繼續發展？能不猝死？
最近有關深圳網貸核查風暴方面的報道已經有很多，不再贅述具體事件。筆者思考的是，這股風潮是否會呈扇式展開。深圳經偵部門如此，其他地方為何不可以？其他地方平臺真的安然無事？
進一步思考，如果類似融金所乃至深圳這樣的核查展開，會從哪裡展開呢？北京、上海嗎？筆者以為，可能不會。為什麼這麼說，京滬影響太大，目前排名靠前的平臺，大多分佈於此，而且最為重要的這兩個地方在中國的地位比較獨特，一個是首都，一個是最重要的金融中心、對外窗口，一旦動手，影響的將不是個別平臺，而會是整個行業大震動。
而如果不是京滬，那又會是哪裡呢？借用下網貸之家公佈的8月數據，運營平臺數量前三位依然是廣東、浙江和山東，分別達428家、304家和284家。當期問題平臺前三位省份，依次為廣東、山東、浙江，分別有11家、9家和8家問題平臺。
筆者另外還想到的一個省份是湖南，為什麼想到湖南呢？因為從去年筆者就有過留意湖南，聽說那裡互聯網金融搞得比較熱鬧，而時下想到的原因在於湖南緊鄰廣東，信息、交流會比其他地方方便許多。
如果京滬暫裡不作為重點，那麼其他地方就有可能隨時成為展開點。而具體會出現哪個爆發點，可能就看當期各地平臺內部是不是會出現這樣或那樣的問題。比如此前的融金所事件，據說是內部員工舉報。但不管是何種方式出現，還是內部存在某些問題有待提高或是改善。
有消息就稱，除了深圳之外，杭州、上海、北京、湖南等多個省市，也已對P2P行業進行大規模調查。不過目前來看，產生如深圳一樣巨大震動的地方還沒有出現，筆者所思的就是哪個地方會出現類似深圳那樣大震動的核查動作?
那麼有無可能展開的必要性或是觸動點呢？個人以為有。
而這個觸動點可能得聯繫到時下A股的動盪上。眾所周知，自6月份以來，A股大幅度劇烈下挫，股民損失慘重、備受煎熬，而政府也在接連重拳出擊，整頓資本市場，查配資，查操縱，甚至派出公安部副部長帶隊到證監會排查，鐵腕整治，一些資本大佬要麼受到重罰，要麼突然有了牢獄之災。
而資本市場是相通的，總是在某些方面產生千絲萬縷的聯繫，股市、網貸如今聯繫更為密切，因此這種推理的背後就成為展開的另一個觸動點。
還有一點需要指出的是，自7月份以來，互聯網金融領域出臺了一系列政策。如7月18日人民銀行發佈《關於促進互聯網金融健康發展的指導意見》；7月31日，中國人民銀行發佈《非銀行支付機構網絡支付業務管理辦法（徵求意見稿）》；8月初發布《關於對通過互聯網開展股權融資活動的機構進行專項檢查的通知》等。
雖然P2P監管細還未出臺，但從公佈這些政策的節奏來看，監管層對互聯網金融的管理與監督的節奏逐漸加快。而這亦成為P2P平臺不可不留意的動向。
上面說的是國內，而再展開從國際資本市場來看，美聯儲加息問題是本週的一大熱點，事實上從去年以來，關於女漢子、美聯儲主席耶倫加息的風聲就一陣緊似一陣。美國加息，直接影響全球資本市場，各種討論事實上也非常多。但最直接的就是美股下挫，美元升值，中國資本流出。雖然本週女漢子宣佈維持利率不變，但又不排除年底加息，甚至10月份還有可能，靴子不落地，股市受制約。當然如加息實施，資本趨勢發生轉向可能又是另一個讓人恐慌的轉向，都不得而知。
而這種局面造成美元資本非常謹慎，國際國內資本投資變得十分慎重，最近業內一直在傳互聯網金融尤其是P2P網貸融資緊張，很難融到錢，進入“資本冬天”。這一方面是網貸行業自身平臺數量飽和的原因，另一方面也是資本市場收緊的原因。
總之，對P2P網貸行業來說，這無疑會成為另一個達摩克里斯之劍。眾所周知，網貸乃至互聯網金融目前的發展軌跡事實上還是延續了互聯網產業在中國二十多年的發展軌跡，即以資本推動發展、擴張，而如果“資本輸血”暫停或停滯，那麼後來還需要幾輪還輪得到嗎？國內外資本市場突然牛變熊IPO還有機會否？還能熬過去否？
上面贅述，其核心還就是說了兩個字“猝”、“死”！而重點在於前一個字“猝”。當然這都是一種推理，畢竟筆者非金融專業人士，金融、資本體系複雜，我等外行這些胡言亂語也可能是杞人憂天，或許網貸本是天下太平，其樂融融，一切都是平安無事！希望如此！
不過國人常言：死於安樂，生於憂患！進一步更有，浪裡淘沙始得金，滄海橫流方顯英雄本色！
設若果真不幸某些言中，提前預防、練好內功、爭取做好各種準備，可能才算是以不變應萬變的根本。己無過，安懼潮漲潮落？行有道，何愁天涯無芳草？
希望網貸行業能健康穩定發展，希望其最終真的成為老百姓日常生活中一條新的安全、穩妥的理財新通道！
（作者：羅小衛，Tech金融網創辦人、總編）
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