經歷了“黑色10月”，11月A股主要股指出現反彈，上證綜指和深證成指分別收漲0.34%和0.59%，外資在11月也大幅扭轉10月淨賣出局面，加大配置力度，通過滬、深股通的北上資金月內淨買入約合469億元，創下歷史第二高紀錄。成交活躍股中，貴州茅臺、招商銀行和中國平安獲淨買入金額居首。
頻創紀錄
（滬港通淨買入金額）
（深港通淨買入金額）
10月份北上資金淨賣出110億元，創下年內單月淨賣出最高紀錄，相比而言，11月迅速扭轉。據Wind統計，11月通過滬、深股通的北上資金合計成交4771億元，創下歷史最高紀錄，淨買入金額也創下了史上單月第二大紀錄，充分參與反彈行情。
進一步來看，11月2日北上資金合計淨買入174億元創下了歷史，單日金額佔比包攬月內近4成比例，一舉突破了當年滬港通開通當天120億元的歷史最高水平，也讓累計淨買入金額一舉邁過了6000億元大關。
剔除這一天，11月份北上資金單日淨買入約14億元，維持在正常水平；從成交通道來看，滬股通充分擔綱，包攬了近7成淨買入。
同期，南下資金通過港股通淨賣出54億港元。
對於後市行情，海通證券分析師荀玉根、姚佩表示，外部環境好轉助推反彈。具體來看，中美領導人最新會談同意2019年1月不加徵額外關稅，雙方談判繼續，而美聯儲最新貨幣政策會議顯示，美國加息週期有望提前結束；本輪反彈邏輯是跌幅大、估值低、政策強，後續還需要 跟蹤國內改革政策；另外，反彈及築底階段啞鈴型配置，建議關注戰略配置先進製造、服務消費板塊，中小創類科技股和券商、高股息公司。
對於接下來12月的行情，東吳證券表示也表示看好先進製造板塊，指出在宏觀經濟偏弱背景下，藍籌股企業盈利與宏觀經濟關聯度高，以先進製造為代表的產業升級成為宏觀經濟中為數不多的亮點，而且盈利比較優勢進一步顯現。另外，併購重組政策鬆綁也構成利好。結合當前政策信號，流動性已開始邊際改善。在結構選擇上看好具備技術擴散性、發展可持續性和經濟主導性等要素的方向，重點有云計算、半導體、電動車、智能製造、5G等。
飛速加倉南航
從成交活躍股來看，外資在反彈行情中採取了傳統的“喝酒吃藥”以及金融板塊配置，龍頭股標的均在月內V型反轉增持，同時也新增了航空股、疫苗股等互通標的，加倉力度居前。
據Choice數據統計，11月份北上資金淨買入貴州茅臺力度最大，累計約61億元，持股比例從10月底不足7%迅速增至最新7.83%，另外五糧液、洋河股份也獲大幅淨買入；
醫藥股龍頭恆瑞醫藥也獲迅速增持，持股比例最新至12.5%，另據e公司統計推算，愛爾眼科、沃森生物等生物醫藥板塊加倉居前；雲南白藥遭淨賣出力度居前。其中，月內疫苗板塊站上風口，Wind生物疫苗指數累計收漲8.72%，期間沃森生物、力生製藥、康泰生物、智飛生物、華蘭生物等紛紛大幅拉昇，外資持有沃森生物比例也迅速翻倍至2.74%。
金融板中，招商銀行、中國平安月內收跌，但北上資金淨買入累計金額均超37億元，中信證券也月內22次登榜，累計獲淨買入2.55億元。
值得注意的是，南方航空在反彈行情中走勢強勁，北上資金加倉力度幅度最大。期間公司股價累計上漲超過16%，北上資金持股比例從不足1%迅速升至最新5.55%。
消息面顯示，南方航空高層發生變動，11月30日公告因工作調動原因，譚萬庚辭去公司副董事長、總經理等職務，任中國商飛黨委副書記、副總經理。另外，券商分析期待油價和匯率的邊際改善,以及客座率和票價提升帶來公司主業利潤增長。
另外，北上資金增持的前30大標的中，通威股份月內漲幅最高，期間滬股通也迅速增持，從月初不足1%迅速增至2.46%，而月底公司也獲險資國壽資產舉牌。
出現反轉的還有電子股板塊。
11月份雖然蘋果供應鏈頻出砍單等消息，但北上資金對電子板塊態度出現了逆轉，e公司推算北上資金累計增持大族激光近5億元，最新持股比例至14.34%；“安防雙雄”也迎來久違加倉，海康威視和大華股份均獲增持3億元以上，不過立訊精密遭減持。
（數據來源：e公司，Wind，表內數據源自數據庫推算，如有差異與港交所披露成交活躍股金額為準）
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