一：A股表現

今天好險，差點破了2800，最低到2803！

上證連跌6周，年內累計跌幅超過20%，已經進入技術性熊市。所以，今年只能期待一些熊市反彈了。

既然定性為熊市，那操作就得保守一些了，降低預期，謹慎為主，以低估值價值股為主，千萬不可追漲。

量能持續萎縮，熊市特徵明顯。上證已經連續三個交易日成交額沒有超過1400億了，嚴重的縮量啊。

二：外資表現

外資昨天出逃，今天是抄底的，淨流入26億多。

近一個月，外資累計淨流入412億，估計也套了，從平安上就可以看出，真的套了。

6月11日至今，外資淨流入10個億，但是股價從63跌到59，套了幾個點。

滬股通方面，7個淨買入，淨買入居前的是平安，海螺，招行，地產裡保利也是買入的，看來沒受利空影響。

深股通方面，也是7個淨買入，淨買入居前的是格力，五糧液。

今天情況比昨天樂觀不少。

三：今日要聞

【國開行重新梳理授信白名單 新棚改項目基本暫停審批】

---為何暫停，一方面，多地庫存不多，拿到錢也買不到房，貨幣化失效，另一方面，房價大漲，導致貨幣化邊際效應遞減。棚改事實上成為推升房價的動力源泉，也給了炒房者極大的膽量。如今取消後，有望改變房地產大牛市的神話，逐步引導資金進入其他領域，比如股市。

【資金借道ETF抄底】

---6月以來跌幅達8.11%，然而確有資金卻在大舉買入。數據顯示，截至6月25日，股票型ETF數量為137只，份額合計約1088.45億份，較5月末淨增45.41億份。參考各ETF期間淨值，約超過80億資金淨流入。

棚改貨幣化暫停，內資抄底ETF，外資抄底，三大利好共振，感覺看到了一絲曙光，短期來一波反彈，不過分吧？

2800點，我認為真的無需太悲觀了。

看看這估值，上證市盈率13.7倍，滬深300也13倍出頭，紅利指數8倍，股息率接近5%！

真的有必要悲觀至極嗎？保持熊市心態沒問題，但是，總不至於連小反彈也沒有吧。今年我的策略就是防守反擊，4月以來，已經參與了3次，這次還沒出局，那就繼續等待。

滿地黃金，就差錢了。

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