有一个现象，很有意思
美国GDP全球第一
医疗开支占GDP的17.9%
日本GDP全球第三
医疗开支占GDP的7.9%
而美国的老龄化程度远远低于日本
美国这么高的医疗开支
日本这么低的医疗开支
到底是怎么回事呢？？？
在笔者回答这个问题之前，笔者想解释一下医药股之前的逻辑，在去年，整体的医疗支出大概是全球第100名，3年前，是119名，而美国是全球第二，日本是全球第十~~~按理说，我们的医疗开支占GDP比例是不够的，是有潜力的~~~过去几年，大家从身边也能感觉到，2018年前的医疗价格涨幅还是很快的~~~但是这一切在《4+7集中带量采购》透露的政策信息中，发生了巨大改变~~~有些药品价格降幅达到9成~~~
这个政策信号
透露了一个信息：
我们要走的路
大概率是走“日本之路”了~~~
日本是个什么情况呢？？
日本创造了一个奇迹
老龄化用药大幅增长
但这不等于药企销售增长~~~
核心原因只有一个~~~：用药量增长，产值却不增长，这都是因为药品价格大幅度下降所致~~这与《4+7集中带量采购》有异曲同工之妙~~~~
笔者说一个结论：目前的情况，我们与20-25年前的日本非常类似，按照人口老龄化的趋势，按照卫健委的政策信号，只需要把日本过去发生的事情研究清楚，就大概率可以看清楚未来医药板块10-20年的变化~~~ 有些人开始看空医药股，这是个好现象，他们不看空，俺怎么捡漏呢~~~~笔者的套路很简单，就是确定性主题+长期网格轮动把成本降为0~~~那么，还有比医药板块更加确定的长期板块吗？？下面这张图，大家先仔细看十遍吧~~~~~
如果你看的够仔细的话
你一定能够发现：
人类的消费是有规律的~~~
46岁，是人一生消费的顶点~~~~
60岁之后
消费的重点会发生重大改变~~~
而60-65岁人口的顶峰
在2050年~~~~
网上的资料
笔者说过，这是A股历史上最后一次跌破3000点，从2018年开始，一直到2050年，笔者认为，现在就是超级洼地~~~没有之一~~~纵观全球，基本上绝大部分国家的药品总开支都是在随着GDP不断的上涨~~~
现在的难题，是标的不好选择，因为我们知道，在漫长的岁月中，大多数医药公司会死去或者放缓增长~~~~笔者今天分享一个思路，这是某私募的内部研究资料：制药的预测性比较强。这点可能很多人不解。制药作为高科技产业，其临床试验有非常大的不确定性。但是有别于互联网等科技企业，其竞争对手都是在明面上。这主要是因为制药是长周期投资，所有药物需要通过漫长的临床试验。
也就是说制药行业的竞争是下面一种状态：每个玩家未来5~10年的研发计划都是公开的。不会突然冒出来一个对手把现在的领军公司快速颠覆。新入的竞争对手基本上是这样：
10年前，我在研发秘密武器（项目在临床前）
8~10年前，我要来颠覆你了啊！（项目进入1期临床）
过几年，我真的要颠覆你了啊！（项目出早期数据进入2期临床）
过几年，你看我不是开玩笑的，你要玩完了！（2期临床成功，进入3期临床）
过几年，你看我的数据，你死定了！（3期临床成功）
过1年，我现在就来灭你啦！（获批生产）
这才是医药板块的奥秘所在：一个新进入者从研发投入到收获，可能是长达10年的时间，而且创新药失败率很高，一旦成功便可立马成名，属于典型的“极端斯坦效应”。 但这个极端斯坦的最大收益者，属于之前承担高风险的一批提前押宝的人。他们承担很高的风险，获得高收益无可厚非，因为即便到三期临床也有很大概率是失败的。但如何在“信息已经对称”（临床数据已出，市场份额排位的顺序已定并被多数参与者认可）的情况下，仍然能够在这个领域获得超越一般参与者的收益？
笔者说几点思路： 1、带量采购一旦铺开，也意味着行业内的利润率大幅度下降。那些中标的企业，短期利润下降后，未来市场占有率的提升，会助力公司的发展；很多小的制药公司，将面临亏损被收购的边缘，而那些没有入选带量采购名单中标的企业，市场份额会大幅度下降，未来的生存会存在问题，这就促进行业集中度提升。2.经过这一波洗涤之后，业绩的下降成为2019年常态，行业的估值会下降，这就是笔者等的漏~~~
3.对于那些有研发能力和产品丰富的公司，影响不会很大，重点关注更有资金实力，处于龙头的公司，能穿越不确定性。 6.这次带量采购对中药、疫苗、血制品、医疗器械类公司影响不大，对医药中间体和提供研发的平台的公司影响很小，反而可能将加快行业的研发投入~~~
说了那么多废话
最后说结论：
笔者是在研发占比
这个指标中去挖宝的~~~
（免责声明和郑重提醒：本文内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，不构成投资建议。）
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