近期博瑞傳播受到市場關注，一邊是“一口氣”擬出售14家子公司股權，一邊是8億元收購大股東旗下資產方案被證監會否決。
11月14日，博瑞傳播公告，博瑞傳播及公司控股的3家子公司與成都瀾海投資分別簽署《股權轉讓協議》，約定向瀾海投資轉讓所持有的包含全資、控股、參股在內的共計14家子公司股權，轉讓價款合計32251.21萬元。本次轉讓14家公司股權預計將增加上市公司2018年度利潤總額約8800萬元(未經審計、以最終審計結果為準)，主要系房產及可供出售金融資產增值。
新京報記者翻閱博瑞傳播財報發現，該公司旗下小貸資產和遊戲資產引人注意。其中，截至2018年6月30日，發放貸款及墊款餘額為6.46億元，而控股子公司博瑞小貸逾期未收回的貸款總額高達3.2億元。此外，公司參股20%的小保公司為博瑞小貸客戶提供擔保。
值得注意的是，博瑞傳播旗下游戲資產——成都夢工廠和漫遊谷，根據半年報，兩家公司的商譽分別為3.64億元和7.61億元。該公司董事會辦公室工作人員表示，公司目前正在會同審計所和中介機構對遊戲公司進行商譽減值測試。
小貸公司6億貸款3億逾期？
新京報記者查閱博瑞傳播2018年半年報發現，截至2018年6月30日，公司控股子公司成都博瑞小額貸款有限公司(簡稱博瑞小貸)總資產為5.72億元，所有者權益5.67億元;報告期內實現營業總收入1644.61萬元、營業利潤1156.35萬元，實現淨利潤869.17萬元。
半年報顯示，截至2018年6月30日，發放貸款及墊款餘額為6.46億元。其中，抵押貸款為4.18億元，保證貸款為1.85億元，質押貸款為4300萬元，信用貸款為36萬元。博瑞小貸為博瑞傳播旗下惟一從事放貸業務的子公司。截至2018年6月30日，博瑞小貸逾期未收回的貸款總額3.22億元，已累計計提減值準備、一般風險準備1.15億元和1479.04萬元。三季度中未披露博瑞小貸相關數據。
值得注意的是，在中誠信國際發佈的成都博瑞投資控股集團有限公司“13博瑞MTN001”債務2018年中期信用跟蹤報告中，中誠信國際表示，由於四川省民間小貸和擔保市場信用風險事件頻發，加之當地司法拍賣市場活躍度較低，資產處置速度較慢，博瑞小貸公司在經濟環境下行、行業風險日漸上升的背景下，相關業務可能隱藏較大風險。
值得注意的是，成都博瑞投資控股集團有限公司為博瑞傳播的控股股東。
2018年12月7日，新京報記者以行業人士的身份致電博瑞傳播。對於小貸業務，博瑞傳播董事會辦公室工作人員表示，公司小貸業務在風控方面是有優勢在裡邊的。一方面，公司背靠著國企，審查相對嚴格;另一方面公司小貸業務已經持續進行了很長一段時間，無論從風控的經驗還是從小貸業務的業績來講，公司的小貸業務都是處在一個良性穩定發展階段。該工作人員表示，這兩年從小貸整體市場來說，壞賬率是比較高的。博瑞小貸在剛成立那一段行業瘋狂成長期，公司客戶裡資金需求量比較大，風險比較高的多一些。這兩年從風險控制的角度，公司已經將客戶逐步轉變為穩定的、在資金收放上比較安全的企業。特別是從2017年開始，博瑞小貸推行的房立貸業務，目前已成為小貸業務新興的業務增長點。目前房立貸業務規模佔到了整體業務量的六七成左右。
11月29日，新京報記者以貸款者身份對博瑞小貸實地走訪，該公司一位李姓業務員表示，公司目前不做信用貸款，只做抵押貸款。對於二押的抵押物，月息為1.17%，貸款金額需要在15萬元以上，期限1年的貸款，利息月付，本金到期一次付清。
參股的小保公司為小貸公司貸款提供擔保
新京報記者查閱博瑞傳播2018年半年報發現，博瑞傳播參股的成都小企業融資擔保有限責任公司，為公司控股子公司博瑞小貸的部分發放貸款提供連帶責任保證擔保。
2016年，博瑞傳播以1.68億元對價收購國際金融公司持有的成都小企業融資擔保有限責任公司(簡稱小保公司)20%股權。2016年9月30日，小保公司完成了工商變更登記手續。
博瑞傳播2018年半年報顯示，在博瑞小貸的貸款中存在兩筆總計3500萬元的貸款，擔保人為小保公司。具體來看，在一筆貸款合同編號為博瑞貸(2016)借字第096號的貸款中，小保公司為貸款人馬林/王文建提供了連帶責任保證擔保，貸款金額為1000萬元，貸款期限為2016年7月12日-2016年8月11日，利息為月息1.5%;另一筆貸款合同編號為博瑞貸(2017)借字第113號，小保公司為貸款人成都雙流青河園林綠化有限公司提供了連帶責任保證擔保，貸款金額為2500萬元，貸款期限為2017年8月16日-2018年8月15日，利息為月息0.71%。
明倫律師事務所王智斌律師對新京報表示，這種情況下，小貸公司和擔保公司之間風險是反向的，融資擔保公司通常會要求客戶進行反擔保，如果沒進行反擔保，融資擔保公司作為關聯方進行擔保是沒有意義的，這相當於風險自擔了。
2018年12月7日，對博瑞小貸和小保公司之間風險隔離的問題，博瑞傳播董事會辦公室工作人員表示，小保公司就是博瑞傳播一個參股企業，佔了20%的股份，相關的信息並不在披露的範圍。該工作人員稱，博瑞傳播向小保公司派駐了一名董事。對於風險隔離的具體措施，需要向相關人員確認後才能給出答覆。
新京報記者在裁判文書網上發現了一起新近披露的、涉及博瑞小貸公司貸款逾期案例。2018年7月9日，中國裁判文書網發佈了博瑞小貸對四川西南醫用設備有限公司等四家貸款單位執行實施類民事裁定書。裁定書中顯示，2017年9月14日，法院受理博瑞小貸申請執行四川西南醫用設備有限公司、四川內江四海鍛壓機床有限公司、內江西南醫用設備有限公司、孫剛、孫素清公證債權一案。立案執行標的3928.5萬元。
執行中查明，本案有抵押物但未查封;另依職權對被執行人四川西南醫用設備有限公司、四川內江四海鍛壓機床有限公司、內江西南醫用設備有限公司、孫剛、孫素清名下財產進行專項調查，經查，被執行人名下除若干大貨車以外無其他可供執行的財產。申請執行人也未提供其他可供執行的財產線索。經瞭解，對該抵押物未查封的原因是被執行人正進行破產清算，表示對貨車無查封必要，等待破產清算受償。此次執行0元。
新京報記者來到地址位於成都市高新西區西芯大道12號的四川西南醫用設備有限公司，記者發現四川西南醫用設備有限公司所在大樓並未被查封，玻璃門上還貼有“四川西南醫用設備有限公司”字樣。進入大樓後，一樓的牆上掛有西南醫用發展歷程的宣傳板，辦公室中依然有員工在辦公。
遊戲資產正進行商譽減值測試
新京報記者注意到，博瑞傳播的網絡遊戲業務主要由博瑞傳播旗下的成都夢工廠網絡信息有限公司(以下簡稱夢工廠)以及北京漫遊谷網絡信息有限公司(以下簡稱漫遊谷)經營。
博瑞傳播2018年半年報顯示，截至報告期末，成都夢工廠總資產6110.19萬元，所有者權益5646.76萬元;報告期內實現營業收入1320.18萬元，實現淨利潤279.6萬元。漫遊谷總資產1.17億元，所有者權益7173.09萬元;報告期內實現營業收入2182.49萬元，淨利潤虧損4722.29萬元。
截至2018年6月30日，兩家公司的商譽分別為3.64億元和7.61億元，總計為11.25億元，商譽總價值佔公司總資產的比例為27.18%。同時，自今年3月份以來遊戲版號發放被凍結之後，遊戲行業業績承壓，相應的併購遊戲公司帶來的大額商譽，減值風險凸顯。
新京報記者以應聘為由，對位於成都傳媒大廈5-6層的成都夢工廠進行了暗訪。成都夢工廠前臺工作人員表示，公司近來招人比較少。記者在公司5樓辦公區發現，下午4點上班時間，除了前臺亮了燈之外，兩側的辦公區並未亮燈，光線昏暗。6層正對大門的辦公區域沒有人辦公，在辦公區的兩頭，坐著幾名員工，亮著一些電腦。
對於公司遊戲業務，博瑞傳播董事會辦公室工作人員表示，遊戲版號的凍結確實對公司遊戲業務存在著一定影響，但影響不是特別大。目前公司遊戲業務在持續推進中，10月份公司年度重點遊戲《全民主公2》已經全面上線了，這個並沒有受到遊戲版號的限制;公司另一款遊戲《俠義道》也是緊鑼密鼓地聯繫發行商方面進行內測，具體上線時間未來會進行公告;對於市場比較關心的《大話悟空》這款遊戲，公司是有相關的遊戲版號儲備的。
至於併購遊戲公司產生的大額商譽，該工作人員表示，“目前我們正在會同審計部門和中介機構進行減值測試，結果還沒有出來，具體今年進行相應的商譽減值計提與否，公司會在後續公告中體現。”
中誠信國際發佈的成都博瑞投資控股集團有限公司“13博瑞MTN001”債務2018年中期信用跟蹤報告表示，2017年以來，受激烈的市場競爭及產品老化等因素影響，公司遊戲業務收入和利潤繼續下滑。根據評估報告，公司未對前期收購遊戲企業計提減值準備，中誠信國際將對公司遊戲業務上線進度、盈利狀況及收購網絡遊戲公司的商譽質量保持關注。
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