紅刊財經 齊永超
不知讀者是否還記得2016年的舉牌狂潮，以寶能係為代表的各色野蠻人大肆舉牌。相比之下，2018年的舉牌則冷清許多。不過臨近年底，舉牌行為有重新活躍跡象。據統計，四季度以來，包括安徽合力、日科化學、通威股份等10餘隻個股被舉牌。其中，不但再現險資身影，紓困基金與QFII也加入其中,成為新亮點。對此有業內人士表示，市場持續調整後部分公司的投資價值凸顯，此時舉牌成本可謂“白菜價”。另外，併購重組政策放寬與紓困措施落地等也是年底舉牌重返活躍的重要因素。
多路資本參與“角逐” 險資紓困基金成新亮點
自2016年以安邦、寶能與恆大為首的“險資三劍客”瘋狂舉牌被批而沉寂之後，險資在近日突然爭相響應監管號召設立紓困專項產品，為“紓困”上市公司而“復出”舉牌。對此有分析人士表示，險資入市的政策已現“鬆綁”跡象，未來險資有可能再掀舉牌波瀾。
12月1日，通威股份發佈公告稱，國壽資產首隻專項產品“國壽資產-鳳凰專項產品”通過大宗交易的方式購買通威股份7397.63萬股股份，佔總股本比1.91%，加上其已持有的約3.09%股份，國壽資產通過受託管理資金累計購買公司股份達到5%的舉牌線。而在此之前，通威股份控股股東通威集團累計質押佔其持股比例高達80.06%。二級市場上，公司股價也在舉牌公佈後出現拉昇。
無獨有偶，凱撒旅遊也受到了險資華夏人壽舉牌。公告顯示，華夏人壽與凱撒旅遊的第二大股東凱撒世嘉及其一致行動人曾於11月13日簽署了股權轉讓協議，約定轉讓方將其持有的合計4018.78萬股以6.45元/股轉讓給華夏人壽，轉讓股份佔公司總股本的5%。當前相關股份已完成過戶登記，而此次交易涉及的轉讓方所持股份也得以解除質押，險資的該次舉牌也起到了紓困效應。
除了保險、紓困基金，私募舉牌也引發市場極大關注。日科化學於11月22日公告稱，魯民投基金管理有限公司通過其管理的基金“魯民投點金一號私募證券投資基金”，於2018年11月21日-22日通過集中競價交易和大宗交易方式累計持有公司股份2129萬股，佔公司總股本的5.00%，兩天的動作即達到舉牌線。不過，私募對於多喜愛的舉牌則成了“敗筆”。多喜愛12月3日收到股東上海駿勝、國亞金控通知，稱二者通過集中競價方式增持了公司股票。權益變動後，上海駿勝、國亞金控分別持有多喜愛約1614.5萬股、1245.8萬股，持股比例分別為7.91%、6.11%。由於觸及5%的舉牌“紅線”而未及時“告知”造成了“違規舉牌”。更值得玩味的是，在兩大股東“大筆建倉”之後多喜愛即發佈了實控人股權轉讓的停牌公告。
另外，QFII參與舉牌也是之前所少見的。安徽合力曾在11月18日公告稱，股東匯豐銀行於11月14日、15日通過集中競價交易的方式增持公司187.17萬股股份。該次增持後，匯豐銀行所持公司股份達到3813.68萬股，持股比例由4.899%上升至5.152%，由此觸及5%的舉牌線。據資料顯示，2018年三季報中，香港上海匯豐持安徽合力總股本為2.32%，其主要在國慶節之後集中開啟了“買買買”模式直至舉牌。
紓困、財務投資 舉牌目的各異
看好上市公司未來發展及潛在投資價值是舉牌方對於舉牌目的的“一慣性”答案。值得注意的是，*ST尤夫、安徽合力、日科化學、多喜愛等舉牌方表示未來12個月內有繼續增持股份的計劃。在具體的舉牌目的上，*ST尤夫舉牌方上海垚闊表示，期望獲取未來收益併為公司解困。通威股份舉牌方國壽資產稱，看好公司潛力併為落實專項紓困產品精神，但國壽資產稱在未來12個月內，目前沒有繼續增持通威股份的計劃，國資人壽該次舉牌通威股份或有“拋磚引玉”的意義。
匯豐銀行舉牌安徽合力意在“放長線釣大魚”。匯豐銀行最早進駐安徽合力是在今年年初，安徽合力主營業務為叉車及配件，屬於細分行的龍頭且業績相對穩定。匯豐銀行該次舉牌安徽合力主要集中在10月以及11月份增持股份，而當時正逢安徽合力破位調整之際，匯豐銀行有意在股價下跌之際進一步抄底，或是已經做好了長遠的財務投資計劃。
（本文已刊發於2018年12月8日出版的《紅週刊》）
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