華平資本，最早進入中國市場的國際資本之一。

1993年，IDG資本進入中國市場，在25年的時間裡，在中國投資了超過750家企業。1994年，華平資本進入中國，在24年的時間裡，在中國投資了一百多家企業，目前在投40多家。

兩個幾乎前後腳進入中國的投資機構，投資數量卻相去甚遠。當然，這樣的數量無所謂孰好孰壞，因為兩家投資機構的性質和投資風格迥異。IDG資本在2009年之前主要是風險投資，直到2009年才改為IDGcapital，開始向中後期走。對於大多數VC資本來說，廣撒網幾乎是他們的共同特徵。

而華平資本一開始就是PE，專注萬億級市場的頂尖企業，投資金額不超過8000萬或者投資回報不超過3倍的項目，華平的合夥人基本上會直接say no，以致於華平資本半年不投一個項目都是有可能，因而24年在中國只投了一百多家企業。但都是大名鼎鼎的明星級企業，包括神州租車、中通快遞、螞蟻金服、孩子王、蔚來汽車、大搜車、自如、58等。

在物流、供應鏈和零售行業同樣如此，華平在中國物流行業投的企業只有7家，但全部是各自領域的隱形王者或者重量級玩家，“在物流領域，華平投資較為青睞細分領域有突出優勢的、具有核心競爭力的企業。”華平中國董事總經理吳凱盈說。

（掌鏈根據公開數據整理）

豪賭

華平資本投資的頻度不算高，但手筆之大，一如橫掃全球頂級互聯網企業的DST，單筆投資金額基本上都在億元人民幣以上，其投資的企業大多都是行業的領跑者，物流領域同樣不例外。

1、華平資本在物流行業最大的一筆投資給了新宜中國。9月18日，華平資本和新宜中國共同出資8億美元，投資開發空港樞紐等具有區域聯動功能的科技化、智能化現代物流中心。

據新宜中國董事長孫冬平介紹，新宜中國是以航空樞紐為中心的物流樞紐平臺，專注為市場提供完整解決方案的智慧物流服務，其目標是三年在全國實現1000萬平方米物流設施佈局。

2、華平資本還投資了AI機器人公司Geek+（極智嘉）。Geek+於2015年初成立，其主要業務是利用AI、大數據、雲計算和物聯網等技術提供智能物流解決方案和供應鏈服務。其智能物流體系包括“貨到人”揀選系統、自動化搬運系統、包裹分揀系統、無人叉車等，覆蓋製造、倉儲和物流運輸等各個環節，目前機器人出貨量已經超過5000多臺，完成部署超過100個機器人項目。

2017年7月和2018年11月，華平資本兩次注資Geek+，總額超過1億美元，助力Geek+開拓國際市場。截止目前，

隨著最新一輪融資B輪融資完成，Geek+正式進入獨角獸行列。

3、雲鳥配送是華平資本投資的另一個重磅項目。雲鳥配送成立於2014年11月，著力於整合海量社會運力資源，以信息技術為支撐，實現運力與企業配送需求精確、高效匹配，為各類客戶提供同城及區域配送服務。

雲鳥配送官方數據顯示，其已在北上廣深等20個一線城市開展業務，覆蓋華北、華東、華南、華中、西南，服務各類供應鏈客戶近10000餘家，配送運費收入突破700萬元/日。截至2017年底，雲鳥運力池已擁有超過80萬名司機。

華平在雲鳥C輪和D輪都是領投方，當時雲鳥配送算是城配的領跑平臺之一。但自2017年2月D輪融資以來，雲鳥便再未有新的融資。今年更是不斷有“雲鳥陷資金困局，或被同行收購”的消息傳出。

4、中通快遞是華平投資的物流生態裡唯一一個快遞企業。2015年，華平投資中通快遞，是中通最大的機構投資者，持有中通上市前6.1%的股份。當時中國快遞市場份額之王還是圓通，中通位居第二。但中通的增長潛力已經凸顯。

2016年，中通以14.4%的市場份額，取代圓通成為領頭羊，同年10月，中通在美股納斯達克上市。之後，中通增勢不減，2017年達到15.5%。2018年第三季度，中通市場份額增至16.6%。

東方財富網數據顯示，華平資本至今仍持有中通3.62%的市場份額，持股市值4.58億美元。

5、華平資本還巨資入股易商紅木，易商紅木是中國為電商企業、冷鏈物流和現代倉儲運營商提供倉儲設施的最大的第三方業主之一。易商紅木由易商集團與紅木集團於2016年合併而來，先後獲得高盛基金、荷蘭匯盈、加拿大養老基金、荷蘭養老基金、摩根大通、華融國際、韓國SK集團、京東數科等機構的投資。

華平除了向易商投入自有資金外，還幫助企業融資約20億美元，並通過一系列的併購，進入韓國、日本和東南亞市場。截至2017年6月，易商紅木管理的項目面積達840萬平方米，在中國、韓國、日本和新加坡等國家管理資產總規模達90億美元。

此外，華平資本還投資了綜合物流集團安能物流。在物流領域形成了快遞、快運、城配、物流基礎設施為一體的物流生態圈。

除了中國以外，華平資本在美國和印度也投資了不少物流企業，包括Rivigo、Ecom Express、Stellar value等。

為了支撐其大手筆的投資，華平資本募集的基金總額也相當高。據美國數據網站Crunchbase公佈的數據顯示，截止目前，華平投資已募集19支基金，總額高達771億美元。這個數據在全球頂級投資機構中，都名列前茅。

看準賽道找企業

華平的投資邏輯和紅杉資本類似，都是先看賽道再看人。找準萬億級行業，然後在行業裡尋找最優秀的團隊和企業家。

華平目前看好的萬億級賽道有五大領域，分別是：能源、金融服務、醫療健康和消費、工業和商業服務、TMT（高科技、媒體和電信）。華平中國區聯席總裁程章倫曾表示，華平會繼續深入五大行業，尋找高增長、有長期發展潛力的企業進行投資。但同時也會與時俱進尋找新的細分領域增長點尋求突破。

消費品和零售是他們十分看好的行業，在這個萬億級市場裡面，華平投了巴圖魯、銀泰、孩子王等電商和零售企業。

華平資本投資物流，也和其看好消費品和零售休慼相關，正如華平中國執行董事張磊在2017中國智慧物流領袖峰會所說：“物流是商流的一個衍生產品，從投資的角度來說，從物流裡面找機會是要追根溯源商流裡面最根本的推動力是什麼。”

具體到投資風格，程章倫對經濟參考報表示：一是看基本面，二是對行業跟蹤的比較深入、理解比較透徹；三是長線投資，能夠和企業一起度過寒冬期；四是投資比較靈活，可以比較早期的介入，也可以比較晚期的介入，甚至會通過系列性的投資幫助企業解決好幾年的融資需求。不過總體來說，華平中後期入場的比例較大。

（掌鏈根據公開數據整理）

華平大手筆的一個直接結果是華平在被投企業中往往佔了不小的份股份份額，對於企業的戰略和方向，有不小的話語權。

“大手筆、長線、專注。”這些投資風格也使它成為一家喜歡say no 的投資機構。華平中國區聯席總裁魏臻在接受中國企業家採訪時曾表示，“過去幾年我們說了不少No，我情願我們的投資人一年看了很多東西，他學會說不，對我來說要遠遠超過因抵不過誘惑投了一個馬馬虎虎的項目。”

（掌鏈傳媒記者 崔芸）

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