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1.高端石英材料國產技術追趕取得重大突破，國產石英產品有機會加快進入半導體高端領域，同時中美貿易摩擦，石英材料相關的一批進口產品進入我國加徵關稅名單，國產石英材料替代進程加速。
2.數字營銷市場規模巨大，程序化購買成主要趨勢。eMarketer預測，2019年我國程序化購買市場296億美元，2017-2019年年均複合增長達38%。
一、高端半導體材料技術取得重大突破，國產替代進程加快。
研報分享——石英股份（603688），公司是國內石英材料龍頭企業，具備全產業鏈整合能力，長城證券研報指出公司未來增長動力強勁的主要邏輯是石英材料下游應用逐步邁向高端市場，從過去的電光源和光伏市場逐步轉向光纖與半導體市場。
一、目前石英材料下游需求主要以高端半導體和通信行業為主，對石英產品純度要求極高，光纖與半導體市場景氣度上行，提振石英材料需求：
①在光纖通信領域，受益於5G、物聯網、智慧城市等新興市場的建設，光纖光纜需求暴增，光纖預製棒及相應輔材市場將呈現高景氣。
②在半導體領域，受益於半導體產業向國內轉移，並迎來國內晶圓廠建設浪潮，電子級高端石英制品需求旺盛，並將持續成為整個石英市場中佔比最高的細分領域。
二、在半導體和光纖應用領域，外資企業主導整個產業鏈，從上游原材料到下游製品均設置了較高的進入壁壘，與外資企業比較國內石英生產商具備三點優勢：
①本土優勢。隨著工業需求的日益旺盛，高等級的石英原料儲量越來越少，佔據優質石英礦的企業佔優日趨明顯的地理優勢，我國石英資源儲存豐富、品位高、易開採，國內石英生產商享有天然資源優勢。
②技術追趕取得重大突破。主要標誌是以石英股份為代表的國產企業初步具有4N高純石英中端產品的批量生產能力。從高純石英砂產品的性能指標對比來看，石英股份的高純砂在部分產品性能優於Unimin公司。高純度品一旦突破，意味著國產石英產品有機會加快進入半導體等高端領域。
③國產替代進程加速。石英市場是典型的壟斷市場，全球CR5約為70%。在技術取得突破的情況下，我國高端石英材料企業有望展現明顯本土化優勢，進口取代可期。同時中美貿易摩擦有望加快國產取代進程。目前與石英材料相關的一批進口產品進入我國加徵關稅名單，加徵關稅的產品覆蓋上游礦石到下游製品，關稅提升5%-10%不等。加徵關稅提升下游客戶採購成本，國產石英材料本土化優勢進一步擴大，取代壁壘進一步降低。
三、石英股份的技術突破以及高端產能突破是看好其投資價值的主要因素：
①技術突破。
②高端產能突破。
2019年9月公司募集5.2億用於投資電子級石英與高純石英砂擴產項目，電子級石英項目達產後產能增加6000噸/年，預計可實現年均銷售收入64,600.00萬元；高純石英砂項目達產後產能增加20000噸，預計年均新增銷售收入32,643.24萬元。
此外，公司積極通過外延併購，快速提升高端產品產能。公司於2018年6月以2,475萬收購連雲港潤輝石英玻璃有限公司100%股權，以擴大公司產能。公司近期一系列動作以擴大高端產品產能為出發點，並重點聚焦於高端電子級石英與高純石英砂項目，預計未來公司產品在各行業佔比將持續調整，逐漸擴大高端市場份額，優化公司資源配置，抓住半導體與通信光纖行業增長的紅利。
（以上數據、觀點來自長城證券）
二、僅次於谷歌的全球第二大SSP平臺，坐擁8000家優質資源，營收超行業5.6倍。
數字營銷市場規模巨大，程序化購買成主要趨勢。eMarketer預測，2019年我國程序化購買市場296億美元，2017-2019年年均複合增長達38%——300038數知科技。
1.數字科技化的華麗轉身。
數知科技成立於2004年，2010年在深交所創業板上市。公司成立初期專注於提供通信塔產品的整體解決方案，後來拓展到通信運維服務、信息基礎設施投資等。
2015年公司明確轉型“大數據+人工智能”戰略，通過一系列資本運作，逐步成為以技術和數據為驅動的大數據科技公司。
2.數字營銷空間廣闊，BBHI持續擴張。
BBH集團為全球領先的SSP平臺，實現打通互聯網營銷全產業鏈，公司將充分受益於數字營銷行業的快速發展。
BBHI集團成立於2010年，辦公地點分佈在迪拜、孟買、班加羅爾、紐約和洛杉磯。BBHI公司從事數字營銷業務，主要客戶包括Yahoo、Microsoft、Google等，為Yahoo和微軟Bing廣告網絡提供供應端媒體管理平臺。
BBHI在全球範圍內擁有超過8000家媒體資源，其中包括Forbes、Fluent、Reuters、WSJ以及AT&T等全球數百家最有影響力的媒體以及其他擁優質內容的中小媒體，這些為BBHI提供了豐富優質的廣告位資源。
3.全球第二大SSP平臺，實力僅次於谷歌。
從行業地位來看，BBHI是全球第二大SSP平臺，僅次於GoogleAdSense。
根據市場價值，BBHI旗下子公司Media.net是全球5大廣告技術公司之一；根據收入，Media.net在世界範圍內語境關聯（contextual）廣告技術公司排名第二，排名第一是Google子公司GoogleAdsense，相關典型公司還包括MicrosoftAdvertising PubCenter、Chitika等。
（以上數據、觀點來自浙商證券）
結語：
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