特朗普為阻加息再三抨擊美聯儲,但可能搬石頭砸自己的腳

美國總統特朗普(Donald Trump)對美聯儲的攻擊或許為美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)帶來了一線希望,有利於維護美聯儲內部的團結。

特朗普为阻加息再三抨击美联储,但可能搬石头砸自己的脚

特朗普抨擊可能增強美聯儲凝聚力,提升12月加息概率

美聯儲官員內部有一種強大的文化,在緊張時刻他們會團結一致,維護美聯儲主席和美聯儲的獨立性。

分析師馬修斯(Steve Matthews)稱,特朗普施加的壓力降低了美聯儲12月會議出現異議的可能性。目前市場普遍預期,美聯儲將在12月18日至19日的會議上加息25個基點,實行今年的第四次加息。

聖路易斯聯儲主席普爾(William Poole)表示,FOMC成員將支持鮑威爾。獨立的美聯儲有著強大的文化,美聯儲官員希望避免任何支持特朗普的暗示。

12月14日,特朗普在接受採訪時再次批評美聯儲。特朗普表示:“希望美聯儲不會再加息了。我們幾乎處於正常利率水平,但美國的經濟卻在飆升。”幾個月來,他一直在推特和公開評論中批評鮑威爾,指責美聯儲通過加息破壞美國的經濟增長。

鮑威爾自今年2月擔任美聯儲主席以來,沒有遇到任何反對意見。相比之下,他的前任耶倫(Janet Yellen)和伯南克(Ben Bernanke)都遭到過美聯儲內部的反對。這兩位前美聯儲主席在任期中都面臨嚴峻的挑戰,因為他們正在應對大衰退及其後續影響,引發了一場關於正確貨幣政策的激烈辯論。

下圖顯示了各位美聯儲主席在任期間,內部反對人士所佔的比例

特朗普为阻加息再三抨击美联储,但可能搬石头砸自己的脚

鮑威爾未遭受美聯儲內部反對,能否繼續保持還很難說

美聯儲主席鮑威爾駁斥了特朗普的批評,稱加息是基於經濟數據和分析得出的結果。12月12日,紐約聯儲主席威廉姆斯(John Williams)表示,他致力於就加息“做出艱難的決定”。亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克(Raphael Bostic)在10月表示:“我們必須做我們認為最好的事情。”

博斯蒂克被視為下週可能反對加息的美聯儲官員。今年8月,他承諾不會投票支持任何導致債券收益率曲線倒掛的舉措。鑑於美國10年期國債收益率已經接近2年期國債收益率,如果美聯儲再次加息,收益率倒掛的風險將變得迫在眉睫。

聖路易斯聯儲主席布拉德(James Bullard)是FOMC中最鴿派的官員,他建議將利率維持數年不變。按照地區聯儲主席投票的輪換制度,他將在2019年具有投票權。

2019年具有投票權的其他官員包括芝加哥聯儲前鴿派人士埃文斯(Charles Evans)、堪薩斯城聯儲主席喬治(Esther George)和波士頓聯儲主席羅森格倫(Eric Rosengren)。

不過,遲早會有人打破鮑威爾的統治。最後一位沒有遭受異議的美聯儲主席是麥凱布(Thomas McCabe),他的任期於1951年結束。不過,在一次會議上如果反對票超過3票,那將給外界留下美聯儲內部存在分歧的印象。值得注意的一點是,美聯儲主席雖然公開表示支持不同意見,但也曾試圖在幕後進行阻止。

前亞特蘭大聯儲主席洛克哈特(Dennis Lockhart)稱,支持美聯儲主席的責任感也給委員會成員帶來了壓力,他們有時會先表示反對,然後把反對意見放在一邊以示支持。

洛克哈特還指出,美聯儲有一種“強烈的衝動”顯示出共識。委員會成員將投票表決各自認為正確的政策,但如果持觀望態度,最後可能傾向於達成共識。

普林斯頓大學經濟學家、前美聯儲副主席布林德(Alan Blinder)稱,當美聯儲受到外部攻擊時,就更有可能這樣做。當批評來自白宮或國會時,持不同意見的美聯儲官員可能改變主意。


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