申萬宏源今日表示，北京時間本週四凌晨，美聯儲將在年內最後一次貨幣政策會議上公佈利率決議，市場預期12月美聯儲加息概率在近期有所走弱，但仍處於較高位置。進入12月以來，美國經濟數據分化和通脹預期趨緩，美股下跌以及特朗普對美聯儲不斷施壓，市場預期美聯儲加息概率呈現波動下降趨勢，表明市場對美國加息預期的分歧增大。截至12月17日， 根據芝加哥商品交易所預測，市場預期美聯儲加息概率為72.3%。
在市場分歧增大的背景下，申萬宏源建議關注此次美聯儲對明年加息路徑的表態，預計美聯儲仍會執行12月的加息，但近期美國經濟數據分化、油價帶動通脹預期持續回落，美聯儲對明年加息路徑的表態大概率將有所弱化。隨著美聯儲加息進程過半，高利率緩解對美國消費和投資的壓力已逐步在顯現，如果美聯儲此時繼續維持較快的加息步伐，帶動市場利率和抵押貸款利率中樞上行，將導致高利率對經濟增長的負面影響加速表現，對明年美國經濟增長形成較大壓力。
申萬宏源還表示，整體來看，與12月加息相比，我們更應重點關注本週美聯儲對未來經濟及通脹預期的表態，如果相應傳達放緩或暫緩加息意圖，偏鴿表態則將帶動美債收益率回落。最近一次美聯儲的點陣圖顯示2019年加息兩次，2020年加息一次，但近期美聯儲表態持續偏鴿，對貨幣政策的表述發生明顯轉變，意味著美聯儲可能比之前預期更早地暫停本輪加息週期。
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