每日經濟新聞記者 袁東 每日經濟新聞編輯 葉峰
誰會想到去年還高歌猛進的港股，其恆生指數在今年初創出歷史新高後，便開始了漫長的下跌，5月以來，連續6個月下跌，甚至可以平了1982年以來的紀錄。
在過去幾個月時間裡，雖然內地資金還在流入港股，但是內地基金卻在忙著調倉換股。
《每日經濟新聞》記者從剛剛披露的基金三季報梳理發現，此前一直是機構“寵兒”的騰訊控股，被多達10只基金調出了重倉股名單。
不過，東邊不亮西邊亮，雖然騰訊控股遭到了基金的減持，但是類似香港交易所這樣的股票卻在漸漸地被內地基金大量增持。
騰訊控股股價幾乎被腰斬
港股市場是以機構投資者為主導的市場，身為“股王”的騰訊控股自然被大量機構買入，成為其重倉股。目前，以及此前很長一段時間，騰訊控股都一直是吸引內地基金重倉的個股，然而在今年三季度，情況發生了微妙的變化。
首先，騰訊控股今年的走勢顯得極為慘淡，從年初最高的每股475.72港元跌至了10月30日最低的251.4港元，短短10個月時間，騰訊控股的股價幾乎腰斬，此前投資者大量的浮盈被大跌“吃掉”。而在騰訊控股下跌的途中，內地基金也是紛紛減倉。
《每日經濟新聞》記者統計發現，在今年中報時，有57只基金重倉持有騰訊控股（數據來自Wind金融終端），而在短短三個月後的三季報披露時，重倉持有騰訊控股的內地基金數便減少至了47只。
顯然，除了對股價的忌憚，對騰訊控股業績增速下滑的擔憂也籠罩著市場。此外，10月26日，騰訊啟動天津等八地市《王者榮耀》當地全體用戶的強制公安實名校驗試運行，未通過校驗的遊戲賬號將禁止登錄。對於上述實名制的舉措，花旗表示，該項措施或拖累用戶及遊玩時間的增長，用戶流失率會上升。一旦騰訊將實名制推行至所有遊戲，預計用戶增長及利潤均會受壓。
港股回調風險未完全解除
雖然今年以來港股下跌了不少，但是內地資金還在流入港股市場。僅通過港股通渠道，內地資金便在三季度淨流入港股市場168億元人民幣。
根據三季報的情況，重倉持股基金數超過10只（包括10只）的港股有19只，其中有7只出現了基金減持，另外12只呈現出基金增持。除了騰訊控股外，工商銀行H股和中國銀行H股均受到基金較大的減持。而中國平安H股、中國移動、農業銀行H股和香港交易所等都出現了明顯的基金增持。
目前，內地基金重倉持股的港股有184只，數據顯示，基金持股的港股總市值為312.64億元人民幣。而持股市值排名前三的分別是騰訊控股、中國太平和建設銀行H股。
恆生指數從今年1月份的最高33484點跌至了目前的24586點，累計跌幅超過25%，而且下跌時間也較長。此外需要注意的是，近期恆指有加速下跌的跡象，截至10月30日，10月累計下跌幅度達到11.53%，這讓市場對後市看法普遍偏保守。
《每日經濟新聞》記者注意到，市場上有觀點認為，內外因素制約了港股上漲，外因是國際貿易摩擦、美國中期選舉、美國加息、英國脫歐等；內因是企業業績未必樂觀，如下月騰訊控股會公佈三季報，如果業績再令市場失望，有可能繼續拉低大市。
內地一位大型基金國際部總經理、投資總監向記者表示：“港股目前業績增速可能有繼續下探的風險，因此回調的風險沒有完全解除，但是低估值、高分紅、具有護城河的好標的還是被看好。”
對於上述制約港股的因素，興業證券張憶東也提出了大致類似的觀點，從策略上看，他認為短期港股的策略不建議盲目追漲，建議降低空倉頭寸，聚焦長期配置而前期超跌的股票，精選教育、物業、科技等績優股，配置保險銀行。近期的反彈有助於確認A股和港股已到長期的底部區域，但中期還要注意宏觀風險、警惕白馬股業績下行。
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