本報記者 吳恩慧
“廣積糧，高築牆，迎接春天。”昨天，我省一家大型私募股權投資機構的負責人劉偉（化名）在朋友圈發出了這樣一條狀態，並引來同行眾多點贊評論。
劉偉說，近期對於私募股權基金的利好消息不斷出臺，不但鼓勵參與上市公司併購重組，連險資活水也要來了，接下去，私募股權基金可以大展身手。而數據顯示，浙江上市企業在前9個月併購重組熱情明顯，達361起。業內人士認為，下階段浙江有望掀起一輪併購重組的新高潮。
前9個月併購金額達1672億元
同比增長近60%
買買買！今年，浙江上市企業對於併購的熱情根本停不下來。
“在嚴監管背景下，前三季度浙江上市公司還是掀起了併購重組小浪潮，不但買國內標的，還到海外市場去佈局和完善產業鏈。”浙江省併購聯合會執行秘書長孫文祥說，儘管A股市場低迷，但浙江企業還是積極開展產業整合為主導的高質量併購。
據省併購聯合會的數據，前9個月，我省A股上市公司共發起併購361起，交易金額1671.88億元，分別同比增長24.91%、59.52%。另外，值得注意的是，今年我省共有36家上市公司公告了46起海外併購，同比增長43.75%。已完成的有31起，完成率高達66.67%。
“我省上市公司中的汽車行業是‘走出去’的主力軍，這些龍頭浙企通過海外併購加快全球化佈局應對市場影響。”孫文祥告訴記者，前9個月浙江汽車板塊共有7起涉及126.96億元的海外併購，如均勝電子15.88億美元收購日本安全氣囊供應商龍頭高田；鐵流股份收購德國高精密金屬零部件製造廠商蓋格（geiger）；繼峰股份收購德國百年曆史的汽車內飾研發和製造商Grammer（格拉默）等。
從一級市場走向二級市場
私募股權基金加速入場
省內上市公司的併購重組浪潮，正令私募股權基金心動。昨天，劉偉在內部講話時這樣說：“市場最慘淡的時候，往往是PE投資最好的時候，各位打起精神，做好併購重組佈局。”
劉偉告訴記者，目前接觸到很多一級市場的項目，估值都在15倍-20倍，有些偏新興行業的項目，像醫藥、IT更高。而二級市場很多項目估值也就在10多倍，也存在較好的退出渠道和流動性，因此，現在的二級市場企業已有較好的投資價值。浙江從去年開始就提出鳳凰行動計劃，支持併購重組，近期隨著證監會及中基協相繼發聲，鼓勵私募股權投資基金可以通過多種等方式參與上市公司併購重組，“所以PE機構可以放心地在二級市場舒展拳腳了。”
實際上，在今年我省上市公司併購重組過程中，PE基金多有參與並頗具亮點，如我省上市公司均勝電子在收購日本高田一案，繼峰股份要約收購百年德企Grammer，都引入了併購基金。
孫文祥認為，近期併購重組迎來監管新週期，政策密集送利好，正在激發併購重組市場活力，私募股權基金可通過多種方式參與，有望掀起一輪新高潮。
PE併購引入資金活水
險資大門將敞開
“最近利好特別多，長風破浪會有時。”杭城一位小型股權投資基金管理機構（GP）的負責人馮先生近日感嘆，不但是私募股權基金受鼓勵可以參與上市公司併購重組，更振奮的是，像他們這樣小型GP也能從險資那裡拿到錢了。
日前，銀保監會發布《保險資金投資股權管理辦法（徵求意見稿）》，備受關注的是，本次修訂調整的主要內容是：取消保險資金開展股權投資的行業範圍限制，通過“負面清單+正面引導”機制提升保險資金服務實體經濟能力。
對此，馮先生表示，意見稿中明確表示將取消險資開展股權投資的行業範圍限制，意味著險資可能會向某些小型GP的打開“綠色通道”，一些成立時間短，剛做出一些業績，重點投資國家重要相關經濟產業比如醫藥的GP有望進入到“正面引導”的目錄之中。
“這些都是強有力的信號。”孫文祥表示，近期政策利好將大大提升股權私募基金和資管計劃參與併購重組的投資效率，參與方式多元化也將為併購重組市場提供強有力的資金支持，而隨著保險資金投資私募股權投資配套措施的完善和落地，未來保險資金將成為私募股權投資行業重要的資金來源。
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