总有人问我：如何计算一只股票的价值？怎么确定一只股票值不值得买？何时应该卖？虽然我把“价值投资”的全部过程以及方法写成了万字长文挂在了首页，可还是有很多人不停的问。那我就再简单的说几句。
首先我告诉你：股票的价值是评估，不是计算！没有一种方法或者公式可以精确的计算出股票的内在价值！即使是“现金流折现估值法”也不能！股票的价值不会像精确的数字一样被计算出来！股票是什么？是企业的股权，代表的是背后的企业，而不仅仅是一组数字！企业是动态的，是活的，是在每天每月都在从事经营活动的。
虽然不能精确的计算，但是你却可以正确的评估！注意是正确评估，不是精确计算！价值是一个标尺，你只有知道了大概的价值，才能去对比价格，看其是便宜还是贵，是值得买还是应该卖。如果没有标尺，那么你的投资就如同赌博一般，把胜负交给了运气，长期下来你必定亏钱！你评估价值的目的不是为了要知道精确的价值是多少，而是要对比其交易价格，看是否值得买入，或者应该卖出！当你计算的“模糊的价值”与“股票交易价格”差异巨大的时候，你就会以此做出正确的投资决策！对于你经常关注，并且深入分析了解的企业，在价值与价格极度偏离的时候，你是很容易就看出来的！该买还是该卖并不难判断，难得是信心与耐心！仅此而已！
价值投资者评估股票价值基于两点重要的原则：1是必须尽量的去了解企业。2是尽量保守的评估。这样做才可能使自己的评估结果尽量远离错误！
评估过程主要：
1首先要从那些容易形成竞争优势的好行业中去挑选公司。行业之间是存在巨大区别的，有些行业天生的容易赚钱，有些行业则竞争激烈，难以赚钱。所以选择那些容易形成竞争优势、容易形成品牌优势或者规模优势的行业中去寻找目标。
2在好行业中挑选那些有着长期竞争优势的企业，因为这样的企业在未来业绩更为稳定，相对来说评估的正确性能更高一些。
3评估企业过去连续五年以上的盈利能力，比如营收增速、利润增速、经营现金流增速、毛利率变化、净利率变化、净资产收益率、总资产收益率等等，选取相对于同行业最优秀的几家。
4评估企业过去五年的资产负债表，看公司的资产是否健康，有息负债率多少，应收账款是否过多，会计商誉是否太高，排除掉那些资产负债不健康的企业。
5评估企业现金流量表，主要看经营性现金流与净利润的比率，只选那些过去五年以上经营现金流总和不低于过去五年净利润总和的企业，排除掉净利润失真的企业。
6查看年报中的过往管理层表现与言论，再看之后几年与之对应的成绩，评估管理层是否爱吹牛，还是诚实稳健。
等把上面这些东西弄懂了，也就大概可以用简单的指标判断企业价值了，或许当你弄懂了上面的东西之后，即使不需要任何计算公式，你也能大概知道企业的价值大概值多少钱。
常用的估值指标有：市盈率、市净率、市现率、股息率、PEG等。
但是无论用哪个指标估值，都应该是事先把上面的企业前景、盈利能力、资产状况等了解清楚再估值，估值是最后一步！而不是随便找个公司，上来就套用估值公式，那是愚蠢的！
比如，如果你经过详细了解评估之后，认为一家企业前景广阔，过去的盈利能力也一直良好，资产负债情况健康，经营现金流充足，并且基于此你预计企业未来的盈利增速不会低于15%，那么以12倍以下的市盈率买入是可以的，也就是PEG＜1。如果超过20倍市盈率，那么大概率是不便宜的。如果正好是15倍市盈率，你也不应该有什么兴趣，合理的价格买入合理的东西胜率并不高，潜在获利空间也不大。当然，如果这样的企业低于10倍的估值，那就更好了。再配合以股息率，约翰聂夫喜欢用“股息率+预期利润增长率”和市盈率对比，来选取值得的投资标的。这也是一个比较适合普通投资者的好方法！如果市盈率大幅低于“未来预期盈利增长+股息率”，那么就代表值得买，反之则表明高估。
很多人鄙视简单的估值指标，认为简单的估值指标不能够判断企业便宜还是贵！但我认为这些说法是愚蠢的!因为这些看似简单的估值，其背后是对企业详细复杂的了解与评估，可不是表面上看起来的那样简单！也不是随便拿什么股票都来生搬硬套！如果你对于一家企业毫不了解，那么不管你运用什么方法估值，其结果都将是错误的！甚至是愚蠢的错误！评估价值的重点不在于估值方法或者公式，而在于之前的了解与分析！
估值不是精确的数学，也不会有具体的精确公式，即使是“现金流折现估值法”也需要预测未来，并且需要确定经常变化的“折现率”。所以用什么估值方法并不重要，重要的是你要去尽量了解企业的：竞争优势、盈利能力、资产状况、现金流、管理层等，知道了这些你才能使自己的估值尽量的接近正确。再配合以保守再保守的评估，得到的答案就足矣使你做出正确的投资决策。当股票价格大幅低于你详细且保守的“评估价值”的时候，就可以买！当股票价格大幅高于你详细保守评估出的价值的时候，你就应该考虑卖了。其它时间，就是不听的分析 了解 学习 等待....
很多人不明白价值投资口中的安全边际是什么，那就再啰嗦几句。安全边际主要指的就是：你评估的价值与股票交易价格之间的差距。股票价格大幅低于价值，代表安全边际高。股票价格仅仅略低于价值，代表安全边际低。股票价格高于价值，代表没有安全边际，有的只是风险！另外，你尽量的了解企业也是一种对于分析企业的安全边际，你尽量保守的评估也是一种对于计算价值的安全边际。如果还不明白，可以去我的首页看看那篇十几年经验写下的价值投资万字长文，里面有详细的选股、估值、持股等过程及方法。
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