“一味推高價格是不利的，把沿江沿海熟料價格穩定在合理水平，北方的下不來、進口也來不了。 這個價格，行業的利潤水平也很高了。目前來看，長江中下游的熟料供應不足，一方面是錯峰生產，另一方面是技改後水泥磨能力提升、消化熟料能力增強，有助於北方熟料有序進入市場。另外，明年要綜合考慮區域價差的問題，因為一旦平衡被打破，要實現再平衡花的精力會更多、付出的代價會更大。從產品需求方面講，在出口遭遇貿易戰的背景下，消費又出現萎靡，基建自然需要扛起來，最近發改委確實密集審理了一大批重點工程，中央提出的補基建短板計劃正在發揮作用，以往基建佔比公司的銷量比重是37～39%，今年提升到了42%。現在唯一存在疑問的是房地產。從這幾個方面考慮：第一、即使在發達國家房地產也是國家的支柱經濟，我們完全沒必要擔心整個房地產市場崩潰甚至消失，房地產是固定資產，折舊是很正常的，加上改善住房的需求，我們現在強調房地產調控指的是房價，房地產市場長期仍然有巨大的體量；第二，房地產的施工有滯後性，需求短期不會出現斷崖式下跌，我們購買的房子很多是期房，需要蓋起來，這會持續一定的時間；第三，還有3年1,500萬套棚戶區改造任務、1,000萬農村人口的扶貧 異地安置工作，都會對需求有正面刺激作用。綜上，我認為，明後年的水泥需求端可能會受影響，但是不會很嚴重。
在行業的可能下星期，海螺水泥可以做什麼呢？第一，可以通過股權投資，進行收購，擴大市佔率，王董原話是“市場下行期有下行期的好處，下行期會有很多的收購機會，有利於尋找更多未來市場合作的戰略支點。”第二，企業可以通過轉移到投資整合上來，進一步增強公司整合存量資產的能力。以海螺現有體量去整合一些體量較小的行業，還是比較容易的，如骨料、商混等都可以去做，延伸產業鏈。第三，企業可以用信息化和智能化改造傳統的生產設備，提高單位生產效率。在海螺水泥T型戰略的支撐下，企業已經佔據極具優勢的地理位置和市場入口，畫地為王。
現在的海螺水泥是什麼樣的呢？
如圖海螺水泥的營業利潤持續在高位，最後一根柱形圖是企業三季度的盈利利潤，營業利潤非常靚麗。
企業銷售商品提供勞務收到的現金/營業收入持續大於1，說明企業的經營非常穩健，基本上現款現貨，所在區域市場的競爭並不是很激烈
企業的財務非常健康，甚至在2018年三季報中出現負值，這在整個A股市場都是極為罕見的，可以說企業有能力應對未來的重大挑戰，在財務上非常安全。
作為一家週期性行業的公司，其淨資產收收益率雖然跌宕起伏，但是在大多數時間都運行在15%以上，最低谷也在11%左右，週期的寒冬中企業的盈利能力仍然是非常好的。
企業的資產負債率這幾年一直在下降，而作為重資產企業，購置固定資產的支出也是不斷降低，企業在一個成熟個行業建立了舒適區，不僅僅沒有嚴重的競爭，而且賺到的都是真金白金，還是可以自由支配的自由現金流。
這一點可以從企業的貨幣資金變化看出來，真的是錢太多，不知道怎麼花。這一切的變化還在企業這些年持續高分紅的基礎上取得的，更是難能可貴。
那麼這樣一家在傳統行業活的有滋有味的區域霸主，動態市盈率僅僅為5.78，市淨率為1.43，值得你投資嗎？
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