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回复问询
12月21日晚，TCL集团就其重大资产重组问题，对深交所问询进行了回复。
此前深交所的问询长达16页，问题范围涉及31大类包含63个小问。其中市场关注焦点有3，分别是重组是否能增强盈利能力、商标问题归属、出售资产的估值是否合理上。
深交所原本要求问询发出5天后即12月18日，TCL方需将材料报送，但TCL方依然延迟了3天后，才于21号晚发表了长达212页的回复函。
TCL在公告里称，华星光电的半导体显示业务比其他业务盈利能力强，而将剥离的智能终端及相关配套业务都有竞争激烈盈利差的特点，因而选择剥离该部分资产。而且，以华星光电为核心有利于引入战略合作方、消除其他战略客户顾虑。
而对于资产评估负值，TCL集团解释，评估价为负的TCL实业是因TCL集团保留了其部分有效资产（主要为产业金融与创投投资业务需要），而TCL实业在缺少部分价值资产后，依然承接了其原有相关负债，由于负债金额大于资产公允价值，因而评估值为负。
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商标归属疑云
如果说上述回复在公司战略、会计计提上的考虑勉强合理，那么在商标问题上，TCL集团的处理则让人摸不着头脑了。
深交所要求TCL集团解释：在本次交易作价里，新成立的TCL控股是否就使用TCL系列商标而支付了相关对价。若是，则说明定价测算过程、后续支付安排；若否，则解释说明是否构成实质向关联方赠与资产。其还指出围绕TCL系列商标，TCL集团需明确解释后续双方的权利义务，着重说明双方就后续维护TCL集团信誉和商标形象做出的具体安排。
深交所对商标使用的重视可见一斑，原因之一即是TCL集团在早前重组方案里，对商标的转让、使用、权责等只是含糊不清地一段带过。
TCL集团重组相关文件
然而股民们对此可不买账，“TCL光品牌价值即不止这50亿不到的出售价格，为何管理方仅不到50亿就把资产卖出去了？”佐证依据则是，在2018年R&F睿富全球排行榜中，TCL以879.88亿的品牌价值位列全球第8，持续13年居电视机制造业榜首。而最关键在于，该商标具有如此之高的品牌价值，竟然不用支付对价即直接给予一家新公司使用，这做法在某种程度上属于损害上市公司利益，对此股民们当然愤愤不平。
在先有股民强烈抗议后有深交所问询函的压力下，TCL集团21号终于给出了回复：新公司TCL控股仍然不用支付对价，但TCL集团依然拥有、并可使用该商标，后续一切品牌维护、推广及管理费用由新公司承担，且新公司此后投入不得低于此前TCL集团的水准，TCL集团不再就此付钱。
对此安排，TCL集团总结道，“本次交易完成后，TCL集团可以在无需额外对与标的资产使用的相关TCL商标维护、推广及管理等事项投入费用情况下，享有该等与标的资产相关的TCL商标升值带来的权益，有利于保护股东利益”。
而对于上述提到的超高品牌价值的贱卖质疑，TCL集团在回复里直接提到该榜对TCL品牌价值评估不属于《中华人民共和国资产评估法》规定的评估，而是基于特定领域的价值研究。
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用不了也租不出，品牌意义何在？
然而，这真是事实的全貌吗？
有业内人士一针见血地指出，既用不了，又租不出，这个商标所蕴含的品牌价值，如同鸡肋。
根据TCL集团的规划，重组后，公司将剥离智能终端、战略新兴业务两个业务群，聚焦华星光电半导体显示业务，TCL集团也将成为华星光电的融资平台。
换了赛道之后，面向B端的半导体显示成为了TCL集团的新主业。然而，过去根深蒂固的TCL品牌形象在半导体显示领域里明显没有优势。
谈起TCL，大众最深的印象依然是彩色、清晰、宽屏的大电视机。20年前，TCL研制生产TCL王牌大屏幕彩电，投放市场一炮而红，TCL电视机的形象也是越打越深。从一穷二白的环境下发家，从小屏时代到大屏时代，几乎完整经历家电萌芽与黄金年代的TCL曾创下无数辉煌：2003年他被金融时报评为2002年中国最受尊敬企业；2007年成为全国电视机制造业第一品牌；2017年TCL集团仍然在财富500强排行榜中排名第64位。
30年里，他给公众留下的都是终端消费的巨头形象：电视机、手机冰箱、洗衣机等TCL终端消费品形象都曾名噪一时。
然而，在C端消费终端知名多年，却不意味着能在B端的半导体显示拥有同等的知名度。以面板行业华星光电为核心业务的TCL集团，基本用不上这个C端出名的牌子。
而根据公告，新公司TCL控股获得使用权只需要日后继续付相关品牌维护、管理、营销费用即可，而不需给予TCL集团相关的商标租赁费。辛苦30年打下TCL品牌形象的上市公司，随随便便就把该商标的使用权给了一家新公司。
而对TCL集团来说，TCL系列商标既不能用，也不能靠租赁获得收入，他放在集团里已经如鸡肋，食之无味又弃之可惜。
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