巴菲特的這句話很多人聽過，但少有人這麼做。這句話在美國已經得到了歷史數據的驗證，知名投資服務機構 Portfolio Solutions 和 Betterment 曾經發布研究報告，結果發現 1997-2012 年間，指數基金投資在 82% 到 90% 的情況下表現好於主動管理投資。
有的人對自己操盤的水平非常自信，認為跑贏大市沒問題；也有的人認為自己不懂理財，還是放銀行來得安心。無論你是哪一類，知識多不壓身，今天我們來聊聊指數基金（下稱指基），和它的小兄弟指數增強型基金（下稱增強基）。
釋義
指數:就是反映平均水平的一種加權平均值，即通過某種規則選出一些樣本，並通過加權平均求得這些樣本的平均趨勢，這一趨勢可以被看做是以這些樣本為代表的總體的變化趨勢。人話：一大籃子股票的總體走勢。
指數基金:是以特定指數為標的指數，並以該指數的成份股為投資對象，通過購買該指數的全部或部分成分股構建投資組合，以追蹤標的指數表現的基金產品。人話：買一大籃子股票，嘗試複製總體走勢的基金。
指基與增強基
指基以減少跟蹤誤差為目標，風格屬於被動投資。怎麼理解呢？指數漲多少，基金漲多少，指數低多少，基金跌多少，就是一個理想的情況。但實際操作中難免有誤差，誤差小的就是好指數基金。
（主動投資與被動投資的區別）
也許有人說，像我國這種熊短牛長的股市，買個指基豈不是都跟著跌去了？那麼請看看小兄弟指數增強型基金（以下簡稱增強基）。
增強基是以指數作為參考進行投資，多用量化投資的方式，來達到在降低市場下行風險的同時獲取與市場相當，甚至是超越市場收益的一種資產組合。舉個栗子：
如果從吃貨的角度來理解增強基的話，可以把增強基當作是一份由主食+甜品組成的套餐。套餐中的主食部分用來填飽肚子的，滿足基本生存需要；套餐中的甜品部分用來錦上添花，讓已經吃飽的人獲得額外的精神愉悅。
增強在哪
首先要跟大家解釋兩個英文單詞，一個是貝塔（β），一個是阿爾法（α）。
貝塔指市場上漲帶來的收益。阿爾法指超額收益，也就是超越市場（或曰與市場漲跌無關的）的那部分收益。是否追求超額收益，是增強基與指基的核心區別。
敲黑板：
指基追求貝塔收益，增強基追求貝塔+阿爾法
如何增強
1）
擇時指基是不做擇時的，只是規律性地調整倉位，以求讓基金的走勢儘量跟指數一致。所謂擇時，就是預判式的低買高賣，覺得要漲的時候多買點，覺得要跌就多賣點。如下：
（圖片來自雪球用戶：股市藥丸）
當然增強基不可能用高倉位去做擇時，因為它本身還是一隻追求貝塔的指基，套用上面吃貨的例子說，就是不能光吃甜品不吃米飯。
2）選股
指基的股票是大體穩定的，那怎麼選呢？增強基的基金經理可以通過各種天花亂墜的研究，去發現某幾隻股票特別好——然後多買一點，行話叫“超配”。假如這波操作對了，超配這隻果然漲的多，那麼超配部分就成功創造了阿爾法收益。
總結
增強基在指基的基礎上，通過增加一些主觀操作，追求超額收益。但注意，這個追求跟男孩子追女孩子一樣，是不保證成功的。因此增強基的表現非常依賴基金公司自身的投資能力，建議優先選擇老牌基金公司旗下經歷過長時間考驗的增強基。
擇時和選股都是雙刃劍，可能帶來阿爾法，也可能讓基金收益還不如貝塔。
怎麼選？看你的風險和波動偏好唄。
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