随着福能转债上市，前期申购转债基本全部上市，只有海尔等待中，这个是肯定盈利的。接触转债不到一年的时间里，也在不断学习与强化，如果只是申购转债套利，根本没有花费大量时间的必要性，正是可转债的特殊性（下有保底），使得成为小众市场里的香饽饽，更是散户熊市中的利器。今年市场格外地差，却是低风险收益者大丰收的一年，也是稳健大资金能够做出较高收益的品种。随着存量转债越来越多，整个市场的定价体系是有所变化的，而这正是不断学习和思考的动力，也会伴随产生更多的套利机会。
分析转债已有一段时间，先来回顾一下2018年的打新收益，为了数据的客观性，只从分析转债中统计，从玲珑转债开始到福能转债，在已经上市50只转债中，27只破发，3只持平，20只盈利。如果全年全部顶格申购，最终的结果是亏损的，相比于整个市场的下跌，相对较好，足以可见今年市场的糟糕情况。
当然这当中有很多破发的转债是可以避免申购，基本上大的雷没有踩到，都可以避免亏损。顶格申购以首日开盘价卖出，亏损将近3200元，收盘价卖出亏损将近2800，首周收盘价卖出亏损将近3600元，听从建议首日开盘价卖出盈利700余元，收盘价卖出盈利1000余元，首周收盘价卖出900余元。由此可见，首日开盘卖出并不是好的选择，收盘价更加合理，当然统计只是大概情况，具体情况具体分析，每个转债上市前都有操作分析，收益会相对高一些，很多短暂破发的转债都是可以实现盈利的，个人只有在蓝盾转债产生过亏损，考虑到整体交易的活跃性，一般的转债只要价格合理会在前3天择机卖出。
总体情况下来，相对较好，收益看上去有点鸡肋，但重要的是能够通过参与去学习，尤其是市场普遍糟糕的时候还能取得收益，市场转暖不会差。2018年市场很差，2019年会很好么，不见得，转债市场会继续扩容，依然有很多机会。尤其是深市宣布取消一人多户申购，会更利于整体申购的评估，预计深市转债上市也会更快，同时会有可能加大网下申购的力度，以至于会不会提高转债的入市门槛这些都是有可能的，现在爱理不理，以后高攀不起。
市场有三种赚钱的方式，第一种是赚企业成长的钱，这种是我们常说的价值投资，但整体市场偏弱，估值会下移，尤其经济形势不够优秀，整体业绩会受到影响，预计明年的三到四月的年报窗口期不会太好，今年几乎很难盈利。第二种交易投机，俗称的短线，这种本质上就是赌博，意外着有人短期卖出盈利建立在其他人买入亏损接盘，相信很多人都曾经赚过，但是没有进入口袋的不叫盈利，一旦争先恐后卖出，首先卖不到好价格，其次没人接盘，这就是现在的市场，缺乏流动性，韭菜也需要发根发芽，现在的韭菜已经不够用了，赚钱自然更加难。第三种就是类似转债这种套利，套利是建立在前两者的基础上，包括分级下折、AH股互换、要约收购等等，相对于现在的市场是最好的，当然蛋糕很小，分的人多了，就不够用了，这种都是市场中的老炮干的，转债申购是相对简单的（里面的玩法还很多）。
回到正题，转债申购的收益在不断弱化，但是配置的收益在强化，更多的是需要通过自己的学习去强化。简单归结下申购三大类原因：一是财报基本面（高ROE，稳定经营现金），提高机构定价认可度：二是网下申购、国企背景、负溢价，提供申购安全垫，三是高波动，新型行业，正股兼具炒作题材，提高预期收益。转债的本质还是债券，机构配置基本是会持有三年起，能够尽量拿到低成本价当然最划算的，所以珍惜好债。
我曾经是一个小白，我始终认为自己是一张不断填充的白纸，我从前人的分享交流学习市场知识，不断强化与进步，也会分享怀有感恩之心，同时留下自己的思辨过程，很多东西是可以互通的，刚开始逻辑比结果重要，大多数人在市场中亏钱就是高估了自己，低估了市场，始终抱有怨恨之心，也喜欢大家能够从简单的东西深入到复杂去变通，再回归简单，形成自己舒适区，投资是很长的一场马拉松。
共勉！
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