一、目前國際上有幾個交易所推出原油期貨，交易規模和市場影響力如何？
目前國際上有12家交易所推出了原油期貨。芝加哥商品交易所集團旗下紐約商業交易所（NYMEX）和洲際交易所（ICE）為影響力最大的世界兩大原油期貨交易中心，其對應的WTI、布倫特兩種原油期貨也分別扮演著美國和歐洲基準原油合約的角色。另外，迪拜商品交易所（DME）上市的阿曼（Oman）原油期貨 也是重要的原油期貨基準合約。
其他上市原油合約還有：印度大宗商品交易所（MCX）的WTI、布倫特原油；印度國家商品及衍生品交易所的布倫特原油；日本的東京工業品交易所（TOCOM）的中東原油; 莫斯科交易所（MOE）的布倫特原油；聖彼得堡國際商品交易所（SPIMEX）的烏拉爾（Urals）原油；新加坡商品期貨交易所（SMX）的WTI 原油;泰國期貨交易所（TFEX）上市的布倫特原油；阿根廷的羅薩里奧期貨交易所（ROFX）的WTI原油；南非的翰內斯堡證券交易所（JSE）上市的原油期貨等。
二、原油期貨的總體設計思路是如何考慮的？
我們確立了“國際平臺、淨價交易、保稅交割、人民幣計價” 的基本思路。“國際平臺”即交易國際化、交割國際化和結算環節國際化，以方便境內外交易者自由、高效、便捷地參與， 並依託國際原油現貨市場，引入境內外交易者參與，包括跨國石油公司、原油貿易商、投資銀行等，推動形成反映中國和亞太時區原油市場供求關係的基準價格。“淨價交易”就是計價 為不含關稅、增值稅的淨價，區別於國內目前期貨交易價格均為含稅價格的現狀，方便與國際市場的不含稅價格直接對比，同時避免稅收政策變化對交易價格的影響。“保稅交割”就是 依託保稅油庫，進行實物交割，主要是考慮保稅現貨貿易的計價為不含稅的淨價，保稅貿易對參與主體的限制少，保稅油庫 又可以作為聯繫國內外原油市場的紐帶，有利於國際原油現貨、期貨交易者參與交易和交割。“人民幣計價”就是採用人 民幣進行計價和結算。
三、原油期貨是不是必須採用實物交割？
不是，也可以採用現金結算的方式，如洲際交易所的布倫特原油期貨具有發達的現貨市場，其期貨合約就是根據現貨價格以現金結算。實物交割與現金結算相比的優點在於它與現貨市場相連，其交割價最終會迴歸到現貨價格，以至期貨交易與現貨交易的融合度非常高，便於期貨市場更好地為現貨市場服務。我國已上市的商品期貨，包括原油期貨均採用實物交割模式。
四、OPEC參考的一攬子原油是什麼？ OPEC的宗旨是什麼？
OPEC參考的一攬子原油包括12種原油，分別為：阿爾及利亞撒哈拉混合油、安哥拉的Girassol、厄瓜多爾Oriente原油、伊朗重油、巴士拉輕油、科威特出口原油、利比亞的Es Sider、尼日利亞邦尼輕油、卡塔爾馬林、拉伯輕油、穆爾本原油和委內瑞拉的Merey。
歐佩克的宗旨是，協調和統一各成員國的石油政策，並確定以最適宜的手段來維護它們各自和共同的利益。為使石油生產者與消費者的利益都得到保證，歐佩克實行石油生產配額制。為防止石油價格飈升，歐佩克可依據市場形勢增加其石油產量；為阻止石油價格下滑，歐佩克則可依據市場形勢減少其石油產量。
五、美國有什麼渠道能影響國際原油價格？
美國影響國際油價的方式有很多，包括但不侷限於以下幾個：
第一，美國建立了完善的戰略儲備和商業儲備體系，以及庫存數據的定期發佈機制，同時依託國際能源署建立了戰略儲備的聯合動用機制。
第二，美國建立了發達的能源金融市場體系，其石油期貨價格成為了世界石油市場的風向標。
第三，美國有實力雄厚的跨國石油公司以及數量眾多的中小石油公司，為石油產業的發展奠定了基礎。
六、目前亞太地區的原油貿易的主要基準價是什麼？
目前亞太地區原油貿易的基準價較為複雜，普氏（Platts）迪拜 /阿曼均價、普氏迪拜、布倫特等價格基準均有使用。如中東地區出口到亞太地區的原油現貨貿易主要以普氏迪拜/阿曼均價為基準；從西非地區進口的原油主要參照布倫特。另外，據路透報道稱，伊拉克向客戶發出通知稱，計劃自2018年1月起，面向亞洲出口的巴士拉原油價格將採用DME的阿曼原油期貨作為指標。
七、為什麼一般交易商偏好做套利而非單邊持倉？
交易商及投機者一般偏好做套利而非單邊持倉，原因一般包括以下幾個：
1、單邊持倉價格波動大、套利價差價格波動小；
2、單邊價格受很多因素影響，除油市供需基本面外，還包括美元漲跌、宏觀經濟信息、投資者風險偏好、其他金融市場（例如股市）漲跌指引等，而套利價差由於是一買一賣兩個合約，金融市場等非油市影響因素互相抵消，基本只受油市供需基本面單一因素影響，較易分析和把握；
3.若可直接交易價差合約（不是通過買賣兩個合約建倉），保證金相比單邊持倉低。
八、我國原油期貨的掛牌合約如何規定，和境外有什麼區別？
我國原油期貨掛牌合約擬定為36個月以內的合約，其中最近1-12個月為連續月份合約，12個月以後為季月合約。國外成熟原油期貨市場的掛牌月份一般較長。布倫特原油期貨掛牌合約為96個連續月份。WTI原油期貨掛牌合約為掛牌未來9年的合約：交易當年及其後5年的連續月份合約；以及6年後的6月和12月合約。迪拜商品交易所阿曼原油期貨合約的掛牌月份為交易當年及其後5年月份掛牌。當年12月合約交易終止後，將新增一個日曆年。考慮到我國期貨市場一般遠期月份合約交易非常清淡，所以市場發展初期最遠掛牌月份暫定為36個月。
九、我國原油期貨市場的倉單交割與國外配對交割的區別？
我國原油期貨市場實行的倉單交割，能夠最大限度減少交割違約現象的發生，維護了期貨市場的平穩、有序運行。但是，期貨交易所的管理環節拉長，增加了倉單管理系統維護和交割倉庫監管等工作。
國外配對交割後，期貨交易所對具體交割實施過程不再幹預，由買、賣雙方自行完成資金和貨物交換，存在著較多不可預見的交割違約風險。
十、我國原油期貨市場的交割機制是怎樣的？
我國原油期貨合約採用實物交割制度，到期原油期貨合約按照標準交割流程進行交割，未到期原油期貨合約可以按照期轉現流程進行交割。交割實行保稅交割，即以原油指定交割倉庫保稅油罐內處於保稅監管狀態的原油作為交割標的物進行期貨交割的過程。標準交割流程是指合約到期後，買賣雙方以保稅標準倉單（格式由能源中心統一制定）形式，按規定的程序履行實物交收的交割方式。簡單說來，賣方必須在合約到期之前，完成商品入庫，形成倉單。在合約到期後的5個交割日內，賣方提交倉單，收取貨款；買方提交貨款，收取倉單；能源中心按照“時間優先、數量取整、就近配對、統籌安排”的原則分配原油保稅標準倉單，完成交割流程。
十一、為什麼我國原油期貨市場要引入國際參與者？
首先，原油市場是一個非常國際化的市場，原油的貿易是開放的，貿易流向也是多邊的。我們建立一個國際化的原油期貨市場，可以更準確的反映原油現貨市場的真實情況，從而更好的為實體經濟服務。
其次，我國的原油對外依存度超過60％，在原油市場上我國是天然的買家。我們對國際參與者開放，有利於買賣雙方的平衡，從而建立一個更健康的市場機制。
第三，引入國際參與者，才能準確的反映亞太地區的原油市場的供需平衡，有了國際投資者的參與，可以更有效的增加我國在國際原油市場的話語權。
十二、哪些公司擁有原油進出口權？進口原油需要配額嗎？
我國原油進口實行國營貿易管理，同時允許一定數量的非國營貿易進口。出口實行國營貿易和出口配額管理。原油貿易分為國營貿易和非國營貿易。其中，國營貿易進口實行自動進口許可證管理，沒有數量限制，由具有國營貿易進口經營權的企業申領自動進口許可證組織進口。具有原油的國營貿易進口經營權的企業有：中國中化集團公司、中國國際石油化工聯合有限責任公司（中國石化集團控股）、中國聯合石油有限責任公司（中國石油集團控股）、珠海振戎公司、中海油。非國營貿易進口執行我國加入世貿組織時承諾允許量。我國從 2002年起開始，每年下達非國營貿易配額，允許非國營貿易企業從事部分數量原油的進口，並逐年增加配額。
截至2017年4月30日，全國共有22家地方煉廠獲得原油進口使用量共計7995萬噸。其中有19家地方煉廠獲批非國營貿易進口原油資質，共計4564萬噸。另有7家地方煉廠正在申請原油進口使用權。
十三、我國石油戰略儲備的管理模式是什麼樣的？當前規模及未來發展趨勢如何？
我國石油儲備體系包括政府儲備、企業義務儲備和商業儲備三種模式，其中政府儲備和企業義務儲備屬於國家戰略儲備，商業儲備指企業儲備中減去義務儲備的部分。在管理模式上，採取了石油儲備辦公室-石油儲備管理中心-儲備基地的三級垂直管理模式。
目前中國原油戰略儲備共三期規劃。總體規劃中，中國計劃投資超過1000億元，用三個五年完成三期共7000萬立方米的戰略儲備。根據國務院批准的《國家石油儲備中長期規劃》，2020年前，我國將陸續建設國家石油儲備第二期、第三期項目，形成100天石油進出口量的儲備總規模，達到國際能源署的安全標準線。
十四、亞太原油定價和北美、歐洲有什麼不同？ 中國有什麼樣的機遇？
在大多數時間裡，亞洲各國進口中東相同品質的原油價格比歐美國家要高一些，形成了“亞洲溢價”。其本質原因：
一方面，原油定價機制不同。北美、歐洲原油進口價格都是基於消費地的原油期貨價格，而亞太原油進口則是基於中東原油產地現貨價格；
另一方面，亞洲地區目前仍然沒有一個成熟的原油期貨市場，為原油貿易規避風險，這使得亞洲原油進口國仍然面臨著原油貿易的風險敞口。
目前，中國進口原油約50%來自中東，而中東原油主要是中質含硫原油。隨著中國在國際原油市場中（尤其是中質含硫原油市場中）份額的不斷增加，中國有可能建立一個有別於WTI和布倫特的反映本地區原油供求關係（尤其是中質含硫原油）的中心市場。因此，對於我國來說，適時推出一個著眼於亞洲地區，並且在國際上有較大影響力的原油期貨合約是千載難逢的機遇。
十五、我國外貿進口原油和內貿原油的計價方式分別是什麼？
外貿部分：我國從中東原油進口的基準價主要參考普氏阿曼/迪拜均價的平均價，從西非國家原油進口參照布倫特。
內貿部分：國內中石油和中石化集團之間購銷的原油價格由雙方協商確定；兩個集團公司內部油田與煉油廠之間購銷的原油價格由集團公司自主制定。由於我國目前自身沒有定價機制,因此我國經常參照國際上同類品質的原油產品定價。
國內原油分為輕質油、中質油I、中質油II、重質油四類；國際相近品質參照油種為：輕質油參照塔皮斯原油、中質油I參照米納斯原油、中質油 II參照辛塔原油、重質油參照杜裡原油。適時推出我國自己的原油期貨，有助於改變我國國內原油定價參照國際同品原油的現狀。
十六、不同的原油在交易上為何存在價差？這種價差是否會無限擴大？
不同的原油在現貨市場上確實有價差。首先是因為不同油種之間的品質差別（比重、含硫量等指標）比較大，一般輕質低硫的原油價格較高，重質高硫的原油價格較低。其次，同一油種不同階段開採出來的原油品質也會有差異。第三，由於供需情況的變化也會導致價差的變化，比如專用某類原油的煉廠發生火災關閉，往往會導致該原油相對其他油種價格降低。第四，同一種油在不同地區的價格也會不同，因此同一種油也會有地域價差。價差一般不會超過一定的範圍，否則就可能存在套利空間。同時由於經濟利益驅動，開採商會減少低價油開採，買家增加低價油的購買，逐漸將價差拉回合理區間。
十七、作為第一個國際化的期貨品種，如何強化風險管理？
風控方面，嚴格遵守目前國內期貨市場已被證明行之有效的期貨保證金制度、一戶一碼制度、持倉限額制度、大戶報告制度等，同時針對境外交易者的風險特徵和原油期貨交易的特點，積極落實境外交易者適當性審查、實名開戶、實際控制關係賬戶申報，強化資金專戶管理和保證金封閉運行，推動與境外期貨監管機構建立多種形式的聯合監管機制，探索建立切實可行的跨境聯合監管和案件稽查辦法。
十八、為什麼不能單純以國產原油或者進口原油作為我國原油期貨的合約標的？
國產原油基本上由各石油公司就地、就近消化，國內目前沒有原油現貨市場。而且我國原油經營還未放開，國產原油的市場屬性差，難以控制成本。因此，我國原油期貨的可交割油種不能單純依靠國產原油，還要考慮主要的進口原油。
單一進口原油貿易數量不夠大、易被操縱、缺乏代表性，若以其作為我國原油期貨的合約標的，將嚴重影響該原油現貨流向和現貨市場定價，長期易出現路徑依賴，對產油國的市場定價權和原油實際流向、用戶分佈產生較大影響。產油國一般也不願意出現壟斷市場的現象。因此，不能以單一進口原油作為我國原油期貨的合約標的。
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