PPS平臺合夥制管理諮詢事業部
前言
全國首家定位於合夥制領域的專業管理諮詢與顧問服務機構【一起創合夥人學院】自今年八月下旬首次開學以來，至今共舉辦過兩期社群線上公開課，十一期社群線上專享課，四期社群線下企業家沙龍，已基本實現週週有課程，月月有沙龍。
學院目前已吸引上百位各行業老闆、企業家朋友從四面八方趕來參加線下活動交流，且有七十餘位來自全國各地的企業主、高層管理者朋友加入學院參與線上共修。
學院的課程和活動得到了學友們的廣泛參與，學院的“社群問答”專區也在積極發揮著為學友們答疑解惑的功能，近期又新產生了圍繞合夥制這一主題的具有代表性的一批問答內容，都是由學院創始人
曾慶學博士親自作答。現特整理出部分精華問答內容與大家共享，相信能給正存在類似疑問的朋友們帶來一些啟發。（注：提問者真實姓名已隱去）
1
問：曾老師好！我這邊公司年銷售額現在近億元，考慮到對管理力不從心，我前兩年把公司在新三板掛牌了，不過掛牌後情況不太好，稅費猛增且沒有任何融資，當時也同時向高管釋放了股權，但是這兩年高管還是不斷離職，這該怎麼辦？
答：您好！首先企業年營銷額能做到近億元，我是不建議掛新三板的，因為新三板目前確實是很難融資，而且會大大增加公司運營的各項成本支出。其次您說已經向高管釋放了股權，是高管出資認購，還是純福利贈送？
您已經說到掛牌後情況不太好，那持股的高管離職最可能的原因就是沒有看到公司未來的希望，這個時候可以考慮是否從新三板退出，以及與高管做一下深度訪談，瞭解對方離職的真實原因， 比如是否是管理上的問題（您也提到說對管理力不從心），等等
您公司應該還是有基礎的，建議您好好了解合夥制，注意不是簡單的合股制，我想您公司還是有希望的，具體可以一對一諮詢溝通。
2
問：曾博士，現在在公司內部建立合夥制，關於股權是設虛擬股好呢？還是實股好呢？持股平臺如何選好呢？特諮詢曾博，謝謝！
答：您好！首先，虛擬股和實股各有各的適用背景；另外，關於持股平臺的選擇，您在知嗒APP搜關鍵詞“持股平臺”可以查閱一些相關文章進行學習。重點是您想通過持股平臺達成的目的是什麼，目的不同，相應的選擇也不同。
比如說把股權直接登記到工商局，這種被稱為實股，因有公示，這種是員工較為信任的形式，但是如果激勵對象人數眾多，而且在企業發展的過程中極有可能出現經常出現人事變動，那麼每次一變動就要去進行工商變更，這樣非常不利於公司後續的資本運作。
比如說上市，最基本的要求就是企業的股權結構清晰，股東相對穩定，頻繁變更則代表股東缺乏穩定性，不利於公司在資本市場上市；公司法則規定股份有限公司股東不得超過200人。
另外，持股平臺有選擇有限合夥企業的，有選擇工會持股的，還有選擇基金公司，信託等幾種形式，應該選哪一種，必須先對您公司建立進一步瞭解後，才能幫助您做出合適的選擇。
3
問：曾博士好！未成熟股權適合進行工商登記嗎？
答：您好！未成熟股權一般不建議進行工商註冊，但是具體情況還需具體對待。比如您的合夥人股權是分四年成熟，經過第一年考察期，您認為有必要將合夥人的股權全部註冊到工商，那隻要約定好了退出機制，比如離開時進行工商變更，那麼是可以進行工商登記的。
4
問：曾老師好！我想讓公司一個老員工入股，但我拿不準是給他乾股還是讓他掏錢入股？特諮詢您
答：您好！首先說下乾股和出資各自的特點：
乾股就是員工不出資但能享受分紅和增值，這種名義上是股份實際上一種變相的獎勵或者說福利。好處是員工沒有出資的壓力，但弊端是員工正因為沒有出資，對企業可能沒有歸屬感，還是會認為自己其實是企業的打工者。因此
乾股在企業盈利或增值時對員工有一定的激勵效果，反之則發揮不了激勵作用。出資則代表員工是認可公司的，願意和公司共擔風險，出資後員工除了在身份上獲得認同感，還能激發其工作積極性。
回到您這個問題，如果您和員工談好了持股比例，而且員工有意願及能力出資，那建議出資更好。
5
問：曾博士好！初創階段小公司適合一開始就運用合夥制嗎？
答：您好！小微企業從創建之初是可以引入合夥制的。合夥制的本質是建立一套企業分配機制，激發員工以更大熱情和更負責任的態度投入到工作中，以利益共享、風險共擔的運營機制，為員工提供創業平臺，幫員工實現人生價值。在這種模式下，員工不再是單純的勞動力出賣者，而是成為自己的主人，在工作上也會變得更加熱情和積極主動。
小微企業在成立之初就引進合夥制，一方面是綁定人才，為共同創業降低風險，增加創業成功的概率，同時也是給人才提供了創業的舞臺。
6
問：曾老師好！我有個朋友想投我，但我不知道是該用股權融資還是債權融資，特諮詢您
答：您好！首先股權融資和債權融資不是一個簡單的“股”與“債”的區別，二者不是好壞之分，而是各有長短，適用於不同企業或者適用於企業的不同階段。
股權融資是指稀釋股權換取他人的投資，也就是說通過引進新股東來增加公司的現金，好處是公司不用為對方的投資款承擔償還壓力，對方的收益來自於公司在資本市場的增值以及公司盈利後的分紅，弊端是如果協議沒簽好，有可能失去對公司的控制權，最後公司成為投資人的。
債權融資是指通過借貸途徑為公司籌集運作資金，比如從銀行借錢，到期需償還本金及利益，這對企業壓力較大，通常還需要提供抵押物才能借的到錢。好處在於把本金和利息還掉之後，股權不會受到稀釋。
如果您是輕資產公司，通過銀行貸款可能非常困難，在這種情況下朋友想投資，這就是出於對您的高度信任，其次是對您創業項目的看好。
是選擇股權融資還是債權融資，如果您企業不是急缺資金而且在缺資金時走貸款渠道也能快速借到低利息的資金，那建議可以考慮不輕易稀釋股權，而是採用債權融資。如果對方除了帶來資金還能帶來企業發展所需要的資源，而且對方希望是投資入股，那麼可以談判全部按股權融資，或者是一部分股權融資，一部分債權融資，具體根據雙方的意願來協調。
附：【一起創合夥人學院】年度課程體系如下
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