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从“央企退市第一股”到“重新上市第一股”，长航油运用了4年，它上市首日的表现，没能让12万名投资者沸腾，却是大跌眼镜。
回A上市首日，带帽的“ST长油”早盘开盘暴跌34.8%，大大出乎意料。开盘后ST长油随即进入停牌，停牌前大跌28.31%。
ST长油重回A股先暴跌38%，又连拉2涨停
ST长油(601975)1月7日晚间公告，公司股票于1月8日在上交所重新上市交易。重新上市首日，公司股票价格不设涨跌幅限制，开盘参考价为公司重新上市前在转让系统最后交易日的收盘价，即4.31元/股。以此计算，ST长油重新上市开盘市值达到216亿元。
ST长油是退市后重新上市第一股。公告显示，重新上市后，公司股票进入风险警示板交易，至少至该公司披露重新上市后首份年度报告为止。
1月8日早盘，ST长油开盘价2.81元/股，下跌34.8%，随后跌幅缩至28.31%，根据上交所规定，股票于9点31分进入临时停牌状态。
ST长油盘中临时停牌后于10:01恢复交易， 2分钟后，因盘中交易价格较开盘价首次上涨超20%，该股再度被临时停牌，停牌前跌21.81%，报3.37元/股。
10分钟的集合竞价时间加3分钟的连续竞价时间，可以说，ST长油首日13分钟的表现十分精彩。
截至2018年三季度末，ST长油有投资者119286人，今日的股价表现应该大大出乎很多投资意料。
ST长油公司是招商局集团旗下从事油轮运输的专业平台，主营沿海和国际航线石油运输业务。1997 年6月，ST长油首次在上交所上市。因2010年-2012年连续三年亏损，公司股票于2014年6月退市。退市后的ST长油通过剥离主要亏损源、实施债转股等“自救”措施，成功扭亏为盈，2015年-2017年间累计盈利超过15亿元。2018年6月，已经符合相关标准的ST长油提交了重新上市申请，2018年11月重新上市申请获批。
截至目前，ST长油公司的总股本为50.23亿股，本次上市的无限售流通股的数量为18.99亿股。
徐翔家族或浮盈276%，无奈股权被冻结
在12万投资者迎来曙光的同时，徐翔的持仓情况也备受关注。值得一提的是，2014年，在长油航运退市整理期，徐翔家族抄底买入该股。
2014年6月，长油5(400061)退市前，徐翔突击入股，家族4人在长油航运2014年退市之前精准买入了该公司股票。
当时该公司不仅确认退市，而且股价也连续下挫，长油小散们在退市整理板期间纷纷割肉出逃的同时，泽熙的掌门人徐翔却在大量扫货。
徐翔的入股被市场解读为“赌重组”。按照ST长油退市前的公开数据，徐翔家族在长油退市前的30个整理期交易日中抄底买入，在2014年半年报中，徐翔、郑素贞（徐翔母亲）、徐柏良（徐翔父亲）及其妻子应莹各持550万股，分列第六至第九位股东。
公司前十大流通股股东依次是南京油运、中国长江航运集团南京金陵船厂、南京港(集团)有限公司、陈庆桃、崔兴、蒋炳方、翟俊义、三一集团有限公司、江少平和谌瑞奇。
数据显示，长油退市时的股价为0.83元，而退市整理期的成交均价为0.82元。长油目前最新股价为2.81元，如果徐翔家族没有售出所持股票，那么其账面盈利仍可达2.86倍。
退市当年，根据重整计划，长航油运以股抵债共涉及15家债权人，（包括大股东和13家金融机构债权人），股票抵债价格为2.3元，所以导致了ST长油前十大股东的变化，至今难以从公开数据方面明确徐翔家族的持股量。
徐翔妻子应莹曾在2018年11月对媒体回应称徐翔家族的2200万股数量并未改变，买入时的价格在1元以下。
应莹曾表示她、徐翔、徐翔父母名下所有的银行账户和资产，包括股权和房产等已被查封和冻结。这也就意味着即便浮盈不少，徐翔家族也难以落袋为安，只是账面数字而已。2017年1月，徐翔因犯操纵证券市场罪，被青岛市中级人民法院判处5年6个月。
当时有基金经理感叹，这些人齐聚长油只有一个目的，就是赌能够重组完成后恢复上市，“如果那样的话，这收益率也就不是一两倍的问题了，搞不好就是十倍二十倍。”
而事实上，长油在老三板重整业务后连续33个交易日涨停，到当年6月4日，公司股价从4月20日的0.87元/股一路上涨至4.17元/股，累计涨幅达379.3%，让不少买入退市长油的投资者赚得盆满钵满。
长油重回A股最受益的可能不是徐翔
st长油重新上市，受益最大的可能不是徐翔等“牛散”，而是破产重整时成为股东的多家银行等金融机构。
前十大股东中，银行等金融机构占据9席，包括了中国外运长航集团有限公司、中国建行江苏分行、中国银行江苏分行、中国工行南京下关支行、中信银行南京分行、长城资管、平安银行、民生金融租赁、光大银行南京分行、交通银行等。前十大股东累计持有29.67亿股，占公司总股本的59.04%。
截至2018年三季度末：建设银行江苏省分行为长油第二大股东，持有3.88亿股，持股比例7.72%。中国银行江苏省分行和工商银行南京下关支行分列第三大股东和第四大股东，持有2.5亿股和2.38亿股。
造成上述股东结构的原因与长油退市后实施的破产重整有密切关系。2014年11月底，南京中院裁定批准长航油运重整计划，其中主要包括资本公积金转增股票（每10股转增4.8股）、全体股东让渡股票及以股抵债（股票抵债价格为2.3元/股）三部分。
ST长油后市会有表现吗？
今日的开盘跌停让不少市场人士始料未及，实际上却是情理之中。有一些投资者在新三板低价买入，今天的抛售意在落袋为安。
ST长油公告也表示，公司存在经营业绩下滑、同业竞争、公司股票在较长一段时间内无法现金分红、未来三年盈利预测实现不确定性、公司可能因现金分红能力不足而无法进行股权类再融资等风险。公司提醒投资者应充分了解股票市场风险及本公司披露的风险因素，在重新上市初期切忌盲目跟风“炒新”，应当审慎决策、理性投资。
长航油运成立于1993年，主营沿海和国际航线石油运输业务，于1997年6月在上交所上市。
2014年6月5日，因为连续四年亏损，触及退市条款，于2014年6月5日从A股退市，此后于2014年8月6日在股转系统挂牌转让。当年公司仍然继续亏损，亏损额达4.21亿元。
但从2015年开始，长油5通过破产重整，并实施了“剥离 VLCC”、重塑商业模式、降低债务负担、深化内部改革以及调整转变经营模式等系统性解决方案，在2015年、2016年和2017年，分别实现营业收入54.79亿元、57.81亿元和37.29亿元，分别实现归属于母公司股东的净利润为6.28亿元、5.6亿元和4.11亿元。
2018年11月2日，上海证券交易所根据上市委员会的审议意见，根据《上海证券交易所股票上市规则》《上海证券交易所退市公司重新上市实施办法》等规定，决定同意长航油运股票重新上市申请。
长航油运实现重新上市，绝非易事，需满足一系列的重新上市条件。
上交所在《股票上市规则》和《退市公司重新上市实施办法》中，主要参照首次公开发行股票并上市的要求，设置了明确具体的条件。例如，在三年盈利、三年审计报告标准无保留意见、现金流量和营业收入要达到一定金额、具备持续经营能力以及健全的公司治理结构等方面，与IPO公司的要求基本一致。同时，也考虑到退市公司已经经历过公开发行，其重新上市不再募集资金，公司中小投资者众多等情况，在制度要求上也不宜完全等同于IPO公司。总的来看，重新上市的条件宽严适度，尊重了当前证券市场发展的实际情况，能够让退市公司在具备持续经营能力后有信心重新上市，也能够有效防范制度套利。
从实际情况看，公司主业比较突出，在油运行业具有领先地位，退市后没有卖壳，主要依靠自身努力增强了持续经营能力，这些情况为今后退市公司申请重新上市提供了比较好的示范。
与此同时，上交所也表示在做好重新上市相关工作的同时，也将继续严格执行退市制度，对于触及退市条件的公司，“有一家退一家”，努力培育市场优胜劣汰机制，净化市场生态秩序。
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