在银行理财收益率跌至一年半以来新低、互联网货基收益率跌入“2”时代之际，收益率高达4%的存款创新产品——“智能存款”，凭借高收益和高流动性，备受投资者青睐。
目前，已经有近10家民营银行相继推出了智能存款产品，微众银行“智能存款+”、网商银行的“定活宝”、富民银行的“富民宝”、蓝海银行的“蓝宝宝”等都是这类产品的代表。
无论是相比一般定期存款还是活期存款，智能存款都有一定的优势。尤其是从4%到5.5%不等的“提前支取利率”，让智能存款这一创新产品被推上了风口浪尖：在存款大战如火如荼的年末，高利息背后有无“潜在风险”备受争议，也被央行“窗口指导”。
那么，如何来看待民营银行这一存款产品创新？智能存款的生命力在哪里？
高收益“争议”
作为最近兴起的一种网络银行揽储工具，智能存款产品之所以如此受关注，源于其相比于传统银行存款有如下三大优势。
首先是门槛低。这类产品的定期存款期限1年到5年不等，起存金额50~100元，追加没有限制，门槛相较其他银行定期存款更低。
其次是收益高。智能存款的推出主力是民营银行，大部分产品的利率都超过了4%。
最后是流动性好。智能存款支持随时支取，并且有较高的“提前支取利率”，最高超过4%。而一般定期存款提前支取，只有活期存款的极低收益。
微众银行“智能存款+”
相比活期存款，智能存款的利率更高，利率随着存入时间的长度而上升。比如，某民营银行给出的智能存款，只要超过1个月，年化收益率就可以达到4%以上。有些产品还可以每日获得收益，和货币基金类似。
相比定期存款，智能存款的流动性更好，只要客户想取随时都能取，并且按存入时间的最高档计息。
以微众银行的“智能存款+”为例，该产品为5年期定存产品，但存得越久利率越高。存款时间在1个月内、1-3个月、3-6个月、6个月-1年、1年-5年的智能存款，对应的提前支取利率分别为2.8%、4%、4.3%、4.4%、4.5%。
那么“智能存款”是如何实现那么高的“提前支取利率”的呢？
其实，这笔定期存款并没有消失，而是收益权出现了转让。即如果客户要提前支取存款，银行会将客户未到期的定期存款收益权转让给第三方机构，从而让客户实现“随存随取”的模式，实现了“定期存款活期化”。
当资金到期后，银行将再将部分定期存款利息分给第三方机构。这些机构包括了第三方金融科技公司、信托公司等。
网商银行“定活宝
正是这个较高收益的“提前支取利率”，引来市场对智能存款的一些担忧：如有无“流动性风险”隐忧，以及监管态度并不明朗。
从流动性风险来看，争议焦点是银行在客户大量提前支取后，是否会出现没有第三方机构购买。不过，从目前合作的第三方机构来看，一家银行基本上对应了多家机构，并非不可控。
从兑付风险看，智能存款是银行法定存款，本金安全有保障。民营银行拥有“银行”牌照，本身就是稀缺资源，而民营银行的负债结构也在越来越多元化，这一层也不必担心。
实际上，在设计这类产品的时候，不少银行也用额度来做总体规模的控制。同时，银行有非常严格的“流动性风险”指标，保障这一存款创新产品的高安全性。
不过，据财联社报道，近期央行对智能存款进行了窗口指导。虽然没有完全叫停相关业务，但这种存款未来可能会限量限价。
对智能存款的规范也是必然趋势。在风险提示方面、产品真实结构的披露方面，还有很多待改进。例如，部分民营银行并未披露其产品是转让第三方机构的具体操作，在风险提示方面也并不明显。
产品创新“求生”
智能存款这一产品创新有怎样的源动力？
其背后是利率市场化的产品创新。利率市场化的核心，在于存款利率的市场化，存款活期化也是大势所趋。
据天风证券统计，截至2017年末，上市银行3个月至1年、1年至5年这两个期限的存款占比，相比2016年普遍下滑，3个月以内的短期存款占比整体上升，在一定程度上表明银行存款呈现活期化的趋势。
而民营银行规模小、创新意识足、体系灵活，是利率市场化最好的试验田之一，智能存款也是民营银行突破自身发展困境的创新。
从2014年试点启动至今，四年时间民营银行已经成立了17家。不过，民营银行自诞生起，并没有过得顺风顺水，相反，一直遭遇困境。
民营银行最大的困境之一是负债。众所周知，存贷业务是银行的基本业务，但是纵观民营银行发展的这几年，由于网点以及品牌知名度等问题，一直都存在存款难题。
在解决负债难题上，民营银行发展之初，主要依赖股东资金以及同业负债，2016年部分民营银行的同业负债超过70%。随着监管对银行同业负债“不得超过银行负债总额的三分之一”的政策实施以及严格检查，民营银行亟需改变对同业负债的高度依赖。
例如，2017年微众银行同业负债占比从2016年的85%下降到2017年的61%。不过，在控制同业负债占比的同时，吸收存款并未出现大幅度的上升。微众银行的客户存款占比也仅7.27%，较2016年底微降。
轻金融发现，吸收客户存款的负债占比下降的并非只有微众银行一家：2017年末，网商银行客户存款负债占比为34.22%，同比下降6.31个百分点；温州民商银行客户存款负债占比为67.94%，同比下降7.7个百分点。
民营银行设立之初定位于差异化，其业务范围和地域上的限制，使得民营银行在吸收公众存款上相对困难。尤其是在银行拉存款普遍困难、竞争激烈的今天，民营银行拉存款更是“难上加难”。
实际上远程开户以及“一行一店”等政策目前并未放开，这使得民营银行在获客以及客户黏性上并不强大。可以说，除了微众和网商，多数民营银行都步履艰难，无法招揽客户、形成规模。
民营银行要想突破当前的经营模式困境，只有更快、更好地做出改变和创新才能稳健地生存下去，最好的途径之一是靠产品创新另辟蹊径。
在产品创新上，民营银行的特殊模式也决定了其只能更多依赖互联网，虽然有一定的技术门槛但成本相对传统线下低。所以，民营银行也理应有不同于传统银行的定价模式。
近几年，银行揽储工具层出不穷。从同业存单、结构性存款，到如今大额存单、协议存款和智能存款，都成为银行的揽储工具。智能存款只是创新工具的一种，符合了用户存款活期化的需求，代表了银行业的一种发展趋势。
对于民营银行来说，“智能存款”这种业务模式一方面可以获得长期资金支持，另一方面还可以获得存款和贷款客户。民营银行找到了一个突破口。
规范中前行
虽然智能存款“看起来很美”，然而，发展时间较短，民营银行品牌知名度不高，非互联网群体还未享受到这一创新产品，使得目前各家银行的此类产品销售规模不大。
作为一款创新与争议并存的产品，该如何客观评价智能存款？
“银行获得了稳定的负债、消费者获得了高收益的储蓄、第三方获得了息差，皆大欢喜。”谈到智能存款时，一位券商分析师如此评价。
就拿提前支取来说，如果消费者存入一笔智能存款，假如市场能接受的3年期资金利率是4.5%，如果在3个月时消费者要支取本息，这笔存款的收益权就会被转让给第三方机构，第三方机构支付本金和4%的利息支付给消费者，等到3年到期的时候可以获得0.5%的利差。
可以看到，智能存款并不是洪水猛兽。对于新兴事物，合规和安全性永远是生命线，但是也不必带着有色眼镜和一棒子打死的心态。
作为一款实现了多赢的产品创新，应该给予民营银行和智能存款更多的发展和创新空间。
“民营银行还是个孩子，改革也可能会遇到一些困难和问题，要确保改革不出问题，就要运用勇气和智慧，推进并不断完善差异化监管措施，确保在风险可控的基础上，促进民营银行的发展。”2016年，原银监会城市银行部凌敢曾如是说。
当然，民营银行“还是个孩子”，并不能当做民营银行触碰风险底线的借口。但是民营银行的发展还需要市场和监管有“试错”的容忍度。
在鼓励民营银行创新方面，银保监会也曾表示会推进“一行一策”，好贴近民营银行发展的诉求，“扶上马、送一程”。在风险可控的基础上，支持民营银行充分发挥自身优势、实现稳健发展。
智能存款就是这样一种大胆而有意义的创新工具。在合规、安全有保障的前提下，期待这一创新产品有更大的发展空间。
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